Les investisseurs se sont lancés dans une chasse.
La chasse aux actions de sociétés qui ont "un pricing power"'.
De quoi s'agit il ?

L'INFLATION

est là.
Peut-être de façon temporaire, mais nul doute, elle est là.
Les entreprises subissent de plein fouet la hausse des matières premières, la hausse des coûts de transport et maintenant la hausse des salaires.
Ces hausses vont affecter leurs marges et leurs bénéfices.

SAUF...

pour celles qui peuvent répercuter ces hausses à leurs clients.
Celles qui ont donc un "pricing power", le pouvoir de répercuter la hausse de leurs coûts à leurs clients.
Ce sont ces valeurs qui sont devenues les pépites les plus recherchées par les investisseurs.
Des sociétés qui ont des produits qui sont tellement demandés qu'une hausse de prix n'a aucun impact sur leur chiffre d'affaires.

LES SECTEURS CONCERNÉS

La liste des secteurs qui ont le plus de "pricing power" selon une étude de la banque suisse UBS :
- les produits de consommation de base
- les services de communication
- les services informatiques
- la santé
- l'immobilier.

CEUX QUI

ont le moins de "pricing power" :
- les sociétés industrielles
- les "utilities", ces sociétés qui nous fournissent de l'eau, de l'électricité etc
- le secteur financier
- le secteur de l'énergie.

POUR UN INVESTISSEUR

comme Warren Buffet, le "pricing power" est un élément déterminant, il dit même que c'est "the single most important decision in evaluating a business".

MAIS UNE FOIS DE PLUS

les règles classiques ne fonctionnent pas vraiment dans cette crise...
On s'aperçoit aux vues des résultats trimestriels des entreprises qui viennent d'être publiés que la plupart des entreprises, même celles qui ont, en théorie, le moins de "pricing power" ont tout de même pu répercuter la hausse des coûts.

EXEMPLES

McDonald a pu monter ses prix sans que cela ait un impact sur la demande, des chaînes de restauration rapide ou Starbucks aussi, idem pour des marques de textile comme Levis, des chaînes d'hôtels comme Hilton et bien sûr le secteur du luxe qui profite largement de l'effet richesse des catégories les plus aisées.

ET C'EST UNE SURPRISE

une de plus.
Cette crise n'ayant pas provoqué de baisse du pouvoir d'achat mais au contraire une explosion de l'épargne et de la liquidité des entreprises, les consommateurs sont devenus, dans cette phase de "libération" qui n'en finit pas de durer, insensibles aux hausses de prix.
Toutes les entreprises ou presque ont, dans cette phase, un "pricing power".
Mais, quand le rattrapage sera terminé, que l'euphorie de la consommation sera retombée mais que l'inflation sera toujours là, ce seront à nouveau les entreprises qui, traditionnellement ont un "pricing power" qui reprendront la main.
A suivre donc de près.

A PART CA ?

QUOI DE NEUF?

WOW

Un seul mot, WOW.
Les chiffres de l'emploi américains sont bluffants et montrent l'extrême flexibilité du marché de l'emploi aux États-Unis.
Le taux de chômage a chuté à 4.6%.
531 000 emplois ont été créés MALGRÉ le fait que plus de 4 millions de personnes ne sont toujours pas revenus sur le marché du travail.
Et les chiffres des mois précédents ont été revus à la hausse de près de 300 000 personnes.
Les salaires continuent à progresser du fait du nombre d'offres d'emplois non pourvus.

LE SACRE

Ouverture aujourd'hui du 6ème plénum du comité central du Parti Communiste.
Un plénum entièrement à la gloire de Xi Jinping.
Un plénum visant à préparer le 20ème congrès du Parti en 2022.
Un congrès qui permettra à Xi Jinping d'obtenir un troisième mandat.
Rappelons que Xi Jinping a modifié la constitution pour pouvoir diriger au delà de deux mandats de 5 ans.

COMME AU BON VIEUX TEMPS

Macron a annoncé qu'il allait s'exprimer mardi soir devant tous les Français...
Et comme au bon vieux temps les médias jouent au jeu des devinettes pour savoir ce qu'il va annoncer.
On est partis pour une troisième dose.
Espérons seulement qu'il ne nous dira pas que "nous sommes en guerre".

SACRE ELON

Malin Elon.
Si un patron d'une société cotée décide de vendre 10% du capital de sa société, le cours s'effondre car les investisseurs se disent que si le patron lui même vend ses parts c'est que la société est trop bien valorisée.
Mais si un patron de société cotée demande à ses millions de followers de Twitter de voter pour savoir s'il doit vendre 10% de ses parts et que l'excuse de la vente est de payer des impôts sur la plus value, alors ça passe...
C'est ce tour de passe passe que tente Elon Musk.
La majorité de ses followers a voté pour qu'il vende 10% de ses titres...

JE VOUS DONNE RENDEZ-VOUS

Demain, mardi 9novembre à 11h.
J’animerai un webinaire en compagnie d’Eric Girault, Président exécutif de meilleurtaux Placement.
Le sujet : L’Epargne Retraite.
Nous parlerons de la nécessité de se construire, le plus tôt possible, un complément de revenus pour votre retraite. Et nous décrirons les différentes solutions qui existent, dont le Plan d’Epargne Retraite, mais pas uniquement : Immobilier, assurance-vie, Bourse, etc.
Une occasion à ne pas manquer pour tout ceux qui veulent sauver leur retraite !
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DU CÔTÉ DES MARCHÉS

Par Dorian Abadie, Analyste Bourse MTB
Peu de changements sont attendus à la Bourse de Paris ce lundi, le CAC40 devrait ouvrir autour des 7 035 points, à proximité de son record de clôture atteint vendredi (7 040 pts, +0,76%). Sur la semaine, l’indice français gagne environ 2,5%. Deux bonnes nouvelles en provenance des États-Unis ont soutenu l’euphorie générale sur les grandes places mondiales, vendredi : un bon rapport sur l’emploi et l’annonce de Pfizer quant à un nouveau traitement contre le Covid.
Aujourd’hui, Paypal et Natixis publieront leurs résultats trimestriels. Aucune publication majeure n’est attendue en parallèle, la macroéconomie fera surtout parler d’elle demain avec l’indice Zew sur le climat des affaires en Allemagne. Dans la semaine, le PIB britannique, la production industrielle de la zone euro et les chiffres de l’inflation américaine seront également publiés.
Au Japon, le Nikkei clôture en baisse (-0,35% à 29 507 points).
Le Brent se négocie à 83,6 $ (+1,33%).
L'once d'or s'échange à 1 818$ (+1,5%).
L'euro/dollar évolue à 1,156 $ (-0,02%).

ON S'EN FOUT?

Il y a une pénurie de professeurs, le nombre d'inscrits aux concours de professeurs a diminué de moitié en 20 ans (Figaro); on attend toujours la "remontada" d'Arnaud Montebourg; vous pouvez partir aux États-Unis à partir d'aujourd'hui, bon voyage; Bouygues rachète Equans, les activités de services multitechniques d'Engie, 7.1 milliards d'euros; ce soir premier débat des primaires LR sur LCI, pas sûr que ça fasse un score d'audience...; vous pouvez ne pas voir la 2ème saison de Hierro sur Arte, la première était top, la deuxième bof; démarrage très très lent de la saison 3 de Narcos Mexico, je suis déçu; Thomas Sotto ne présentera plus l'émission Elysée 2022 sur France 2, son amoureuse est la conseillère communication de Castex, en voyant Castex on a du mal à imaginer qu'il ait une conseillère en com; le gouvernement prolonge de six mois la distribution des PGE.