Vous ne pouvez plus rester simples observateurs.
Vous allez devoir vous mouiller.
Vous allez devoir choisir votre camp.
Pourquoi ?
C'est simple : votre choix va être déterminant pour la gestion de votre patrimoine et la gestion de votre argent de façon plus générale.
Les deux camps sont devenus irréconciliables.
On est en plein affrontement.
Et vous devez choisir votre camp.

QUEL CAMP ?

Deux camps s'affrontent aujourd'hui ouvertement.
Le camp "temporaire" et le camp "durable".
D'un côté ceux qui pensent que la hausse des prix et le dérapage de l'inflation sont temporaires, qu'ils sont dus à des facteurs exceptionnels et que tout va rentrer dans l'ordre.
Ils se focalisent principalement sur la hausse des matières premières et la hausse des prix alimentaires.
Et ils considèrent que ces hausses sont dues à des goulets d'étranglement et à un déséquilibre massif de l'offre et de la demande, conséquence de l'effet rattrapage post crise sanitaire.
Un effet temporaire.

L'AUTRE CAMP

Le camp de l' "inflation durable" devient de plus en véhément.
Il dénonce le laxisme des banques centrales face à une inflation qui ne va pas disparaître.
Pour eux, au-delà des hausses, probablement temporaires, des matières premières, il y a des hausses qui ne disparaîtront pas une fois les goulets d'étranglement résorbés.

POUR EUX

Nous sommes déjà entrés dans "l'inflation de second tour".
L'élément majeur du passage d'une inflation "temporaire" à une inflation "durable", c'est la hausse des salaires.
Face à la hausse des prix des matières premières et des prix alimentaires, et face à la pénurie de main d'oeuvre, les salariés réclament et obtiennent de plus en plus des hausses de salaires.
Et si la hausse des matières premières peut disparaître, la hausse des salaires, elle, est permanente.

LE CAMP DE L'INFLATION DURABLE...

...alerte aussi sur l'inflation des actifs.
En citant l'explosion des prix de l'immobilier partout dans le monde avec des taux de progression spectaculaires.
En citant aussi l'explosion des indices boursiers et des actifs spéculatifs.

POURQUOI ?

Pourquoi choisir son camp est déterminant ?
C'est simple : de ce choix découle toutes vos décisions en matière de gestion de votre argent.
Exemple : si vous pensez que l'inflation est durable, les taux d'intérêt vont progresser et vous devez donc vous hâter d'emprunter de l'argent aux taux historiquement bas actuels.
Si vous pensez que l'inflation est durable et que les taux vont donc progresser, vous devez aussi être plus prudents sur vos placements en Bourse.

AU CONTRAIRE

Si vous pensez que l'inflation est temporaire, il est urgent d'attendre pour emprunter.
Et vous pouvez rester largement investis car les liquidités continueront à nourrir la hausse des marchés.

ET NOUS DANS TOUT CELA ?

Pour une fois, nous sommes plutôt dans le camp du "en même temps" cher à notre président.
Nous pensons que l'inflation liée à la hausse des matières premières va s’auto-réguler : si les prix deviennent trop élevés, la consommation baisse et les prix se réajustent automatiquement.
Nous pensons aussi que les facteurs de déflation que sont la démographie et la digitalisation sont toujours aussi présents, voire plus comme c'est le cas avec l'accélération de la digitalisation pendant la crise sanitaire.
Mais nous pensons aussi que les hausses des salaires favorisent l'inflation et que l'inflation des actifs, immobiliers et mobiliers, favorisent aussi l'inflation.
Nous sommes donc plutôt dans le camp d'une inflation durable mais à des niveaux peu préoccupants.
Nous pensons qu'après que l'excitation du rattrapage liée à la "libération', l'inflation va chuter mais restera à un niveau un peu plus élevé qu'avant la crise sanitaire.

À PART ÇA ?

QUOI DE NEUF ?

LA TENTATIVE D'OPA DU JOUR

Le monde du private equity continue à faire son marché en Bourse.
Hier le fonds KKR a proposé une offre de rachat pour Telecom Italia.
Le fonds propose une OPA avec une prime de 46%, sous conditions.
Rappelons que le premier actionnaire de Telecom Italia est...Vivendi, à hauteur de 23.75%.
Devant l’État italien qui détient une "golden share" qui lui permet de bloquer toute OPA.

HALLUCINANTE

La situation en Guadeloupe.
Des émeutes, une situation insurrectionnelle.
Pour s'opposer à la vaccination et au pass sanitaire.

UN AUTRE RECORD

Les rachats d'actions.
Beaucoup de sociétés cotées ont une situation de trésorerie pléthorique et elles utilisent cette trésorerie pour racheter leurs propres actions, permettant ainsi aux actionnaires de se reluer.
Les Échos signalent ce matin que les rachats d'actions aux États-Unis ont dépassé les 1000 milliards de dollars.
Un record historique.
La fête continue.

REVOIR C'EST VOTRE ARGENT EXCEPTIONNEL

On a parlé macro économie, marchés et actions avec nos Jedi de l'économie et de la Finance : Daniela Ordonez d'Oxford Economics Paris, Wilfrid Galand de Montpensier Finance, Pierre Schang de Tocqueville Finance et Sébastien Korchia d' UBS La Maison de gestion.
Vous souhaitez voir le replay ? C'est ici.

DU CÔTÉ DES MARCHÉS

Par Dorian Abadie, Analyste Bourse MTB
Est-ce le grand retour des craintes sanitaires sur les marchés ? Le confinement généralisé en Autriche (et plus seulement des non-vaccinés) est désormais acté. En Allemagne, le gouvernement dit ne pas exclure une telle mesure, face à la recrudescence de nouveaux cas. Berlin jette ainsi un froid sur les marchés européens où les grands indices ont clôturé dans le rouge vendredi ; le CAC40 abandonnait alors 0,42% à 7 112 points et ne progressait que de 22 points sur la semaine (+0,31%). Ce matin, il est attendu en petite hausse à l’ouverture à 7 130 points. Quant au DAX allemand, il cédait vendredi 0,28%, tiré vers le bas par ce risque de confinement et par l’indice des prix à la production publié en matinée. Un indice en hausse historique de 18,4% sur un an, il faut remonter à 1951 pour trouver pareil résultat. De quoi alimenter à nouveau les craintes autour de l’inflation sur le Vieux Continent…
Au Japon, le Nikkei clôture en hausse (+0,09% à 29 774 points).
Le Brent se négocie à 78,9 $ (+0,29%).
L'once d'or s'échange à 1 844 $ (-0,81%).
L'euro/dollar évolue à 1,127 $ (-0,18%).

ON S'EN FOUT ?

Les Français anticipent leurs achats de jouets de Noël de peur des pénuries; Z lancera son mouvement et annoncera peut être sa candidature le 5 décembre au Zénith, le feuilleton continue; La championne chinoise de tennis est réapparue après la vague de protestation; La France a battu les All Blacks mais ça vous le savez déjà; Dyson ouvre une boutique en réalité virtuelle, bientôt le metaverse; Le titre du jour, dans les Échos: "Après une "saison blanche", les stations de ski françaises prêtes pour la reprise", facile mais efficace; Apparemment, en France, la guerre entre les ours et les hommes a commencé; Le match OL-OM a été interrompu du fait de l'attitude de certains supporters; Dutronc père et fils vont faire une tournée ensemble; À partir de demain il caille, couvrez-vous; Excellent démarrage de la saison 5 de Gomorra; Ce soir "Le retour de don Camillo" ou "Pulp Fiction" à la télé?; Je me demande ce que pense Anne Hidalgo en lisant tous les articles qui disent que sa campagne est plombée et qu'elle devrait renoncer à sa candidature, j'ai peur qu'elle s'énerve et se venge encore sur les voitures à Paris; Tweet étonnant d'Elon Musk : "Plus de 50% de mes tweets ont été faits sur un trône en porcelaine", je me demande si j'ai bien compris ce que j'ai compris; Les talibans demandent aux télés de ne plus diffuser de séries avec des femmes, Le Drian attend toujours un gouvernement "inclusif" en Afghanistan.

VOILÀ C'EST TOUT
BONNE JOURNÉE
MAY THE FORCE BE WITH YOU