Les torrents d'argent déversés depuis la crise sanitaire n'ont pas tous atteint l'économie "réelle".
Une large quantité a inondé les marchés financiers et immobiliers.
Et cet excès d'argent a provoqué la formation de bulles.
Une multitude de bulles.
Parfois spectaculaires.
Et ces bulles commencent à exploser.

L' ANNÉE 2022...

...vient de commencer.
Et elle ne ressemble pas à un long fleuve tranquille d'argent magique qui alimente les excès comme ce fut le cas en 2021.
Cela fait plusieurs semaines que nous martelons que les deux mots clés de l'année 2022 sont volatilité et prudence.
Volatilité car l'inflation oblige les banques centrales à réduire leurs injections d'argent magique et qu'avec moins de coke monétaire, le sevrage des investisseurs peut être difficile.

PRUDENCE

Car la volatilité allait provoquer des variations violentes sur certains actifs.
Et c'est le cas.

UNE CORRECTION ET DES KRACHS

Si on regarde les marchés financiers et en particulier les indices boursiers de loin, on peut parler d'un début de correction.
Une correction c'est 10% de baisse par rapport aux niveaux les plus hauts atteints.
Début de correction pour les indices européens mais correction pour les indices américains et même correction significative pour le Nasdaq.
Une correction normale à ce stade compte tenu de l'envolée des cours depuis avril 2020.

SI ON REGARDE DE PLUS PRES

On s'aperçoit qu'il y a, derrière ce début de correction, de véritables krachs.
Oui, des krachs.
Des baisses de plus de 20% en quelques semaines, voire en quelques jours.
Des explosions de bulles.

PAR EXEMPLE ?

Certains crypto actifs ont chuté de 50%, beaucoup plus dans certains cas. Le bitcoin est en baisse de 50%, exactement, mais certains crypto actifs plus fantaisistes ont chuté de 70 à 80%.
Autre bulle : les valorisations des sociétés qui perdent de l'argent.
Goldman Sachs a même créé un indice spécial pour ces sociétés.
Et cet indice s'était envolé depuis la crise sanitaire, les investisseurs se ruant sur ces sociétés promettant les paradis artificiels.
Cet indice est en baisse, lui aussi de plus de 50%.

ENCORE UNE BULLE...

...qui explose.
Les SPAC.
Ces chèques en blanc donnés à des "stars" pour faire des acquisitions qui deviennent cotées sans passer par la case introduction en Bourse.
Un petit nombre constitue une réelle opportunité.
Mais la large majorité a formé une bulle.
Et cette bulle explose.
Les valorisations des SPAC chutent malgré une garantie en capital jusqu'au moment de l'acquisition.
De plus en plus d'investisseurs des SPAC demandent à être remboursés quand l'acquisition est annoncée.
Et les valorisations des SPACs qui avaient fait une acquisition chutent lourdement aussi.

C'EST RASSURANT

De voir les marchés commencer à revenir à la raison.
Pendant des mois, le simple fait d'évoquer le mot "bulle" vous faisait basculer dans les camp des boomers ringards (pléonasme ?) qui ne comprenaient pas que nous étions dans une "nouvelle" économie avec des nouveaux "paradigmes".

IL NE FALLAIT PAS...

...remettre en question :
- la valorisation d'une "monnaie" à tête de chien qui avait progressé de plusieurs centaines de millions de % en un an,
- la valorisation des chèques en blanc,
- la valorisation de sociétés qui font des chiffres d'affaires ridicules, des pertes largement supérieurs à leurs chiffres d'affaires mais affichent des levées d'argent spectaculaires sur des valorisations en milliards.

ET MAINTENANT ?

Rien n'est "gagné" pour ceux qui comme moi appellent à un retour à la raison, et rien n'est "perdu" pour ceux qui prônent un nouveau paradis artificiel.
Nous n'avons connu en début d'année qu'une correction générale et des mini krachs ciblés et il suffirait que les banques centrales réinjectent de l'argent magique pour que les investisseurs recommencent à planer .
Mais nous ne changeons pas nos anticipations.
Volatilité pour 2022.
Et donc prudence.
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À PART ÇA ?

QUOI DE NEUF ?

LE DILEMME ITALIEN

Début aujourd'hui du Congrès du Parlement Italien.
Pour désigner le nouveau président italien.
Le problème c'est qu'un seul homme aujourd'hui peut être à la fois Président et Premier ministre.
Mario Draghi.
Mais même Super Mario n'a pas le droit d'occuper les deux fonctions.
Il ne peut pas être PDG de l'Italie.
Et s'il choisit d'être Président, c'est la crise politique.
Suspense.

C'EST CHAUD

La situation en Ukraine reste très chaude.
Les États-Unis multiplient les avertissements.
Ils pensent que la Russie va saisir le moindre prétexte pour envisager une invasion de l'Ukraine.
Ils sont sur le pied de guerre.
Et personne ne sait si Poutine bluffe pour que l'OTAN recule ou s'il veut vraiment la guerre.
Suspense.

LE NOUVEAU JEU

Macron est déjà candidat depuis plusieurs semaines mais il ne s'est pas encore déclaré.
Quand ?
Comment ?
Chacun y va de son commentaire et de son anticipation.
C'est le nouveau jeu en vogue.
Suspense.

REVOIR C’EST VOTRE ARGENT

Le retour à la normale économique ?
À quoi va ressembler l'économie de demain ?
Où vont les marchés boursiers ?
Que vont faire les taux d'intérêt ?
Quelles valeurs acheter ? Nous avons répondu à ces questions avec nos Jedi de l'économie et de la finance : Léa Dunand-Chatellet, de DNCA Finance, Sébastien Lalevée, de la Financière Arbevel, Christopher Dembik, de Saxo Bank et Michel Ruimy, du Cabinet Eymere Gestion.
Vous souhaitez voir le replay ? C'est ici.

ON S'EN FOUT ?

Étonnant : selon les "Echos", une offre sur six à Pôle Emploi concerne l'économie verte; Liz Truss, la ministre des Affaires Étrangères, se verrait bien remplacer Boris Johnson, on l'appelle déjà la "dame de fer"; Une femme à la tête d'Orange : la nomination de Christel Heydemann est assurée; Les noms de code qu'a donné la banque d'affaires Lazare au projet de rapprochement : Auchan est Sauvignon, Carrefour est Pinot et le nouvelle ensemble sera Merlot, un projet bien français donc; Le silence de Nicolas Sarkozy qui n'a toujours pas soutenu la candidate de son parti est étonnant; La série d'Harlan Coben sur Netflix : "Ne t'éloigne pas", à voir si vous êtes à court de série, du Harlan Coben ultra classique avec un titre qui ressemble tellement aux autres qu'on a du mal à le retenir; Préparez-vous: François Holland annonce vouloir "prendre bientôt la parole", bigre; J'aime bien cette citation de Sénèque: "quand tu auras désappris à espérer, je t'apprendrai à vouloir", bonne semaine.

VOILÀ C'EST TOUT
BONNE JOURNÉE

MAY THE FORCE BE WITH YOU