On évoquait la surchauffe de l'économie hier.
Avec sa conséquence immédiate : le dérapage de l'inflation.
Et voici maintenant la conséquence de la conséquence de la surchauffe de l'économie : les tensions sur les taux d'intérêt.

LES TAUX LONG TERME...

...montent. Partout.
Ils s'étaient déjà envolés dans les pays émergents confrontés à une inflation galopante et une chute de la monnaie.
Ils avaient déjà progressé aux États-Unis où le taux de référence, le taux des emprunts d'État à 10 ans, est proche des 2%
Et maintenant c'est au tour de l'Europe.

ON S'ÉTAIT HABITUÉ

Les taux d'intérêt à long terme ont tellement été maintenus artificiellement bas par les banques centrales que certains ont cru qu'ils ne pouvaient plus jamais remonter.
On s'était même habitué aux taux négatifs tant on les a pratiqués longtemps.
On a même eu, brièvement, des taux d'intérêt négatifs sur la dette grecque, cette dette qui a pourtant failli envoyer l'euro et la zone euro au tapis il y a 10 ans.

LES USUAL SUSPECTS

Mais on voit aujourd'hui les taux des pays de la zone euro monter à nouveau, et en particulier les usual suspects, les pays du sud de la zone euro.
La dette italienne à 10 ans est à une encablure des 2%.
À des niveaux qu'on n'avait plus vus depuis avril 2020, en pleine pandémie.
La dette grecque à 10 ans a atteint les 2.55 %, le niveau de juin 2019.

MAIS TOUS LES PAYS...

...sont concernés.
La France à 0.67%.
L'Espagne à 1.10%.
Et même l'Allemagne dont le taux de référence à 10 ans n'est plus négatif.
Il est au-dessus des 0.22%.

PAS DE PANIQUE

Non.
Pas de panique car ces taux sont encore historiquement extrêmement bas du fait de l'intervention de la Banque centrale européenne.
Ils sont extrêmement bas par rapport à une inflation en zone euro supérieure à 3%.
Ils sont historiquement bas aussi par rapport à une croissance largement supérieure en 2022 à 3.5%.

JE VOUS RAPPELLE...

...qu'avec un taux de croissance attendu à 3.9% en 2022 et un taux d'inflation attendu à 2.2%, les taux d'emprunt de l'État français à 10 ans devraient être au minimum à 4%...
On en est loin donc.
Ce n'est pas la panique.
Ce n'est même pas un retour à la normale.
C'est à peine le début du réajustement.

À PART ÇA ?

QUOI DE NEUF ?

PREMIER ÉPISODE DE CMEILLEURTAUX !

C'est parti pour le premier épisode du nouveau programme de notre communauté Meilleurtaux (vous).
Cmeilleurtaux !
Chaque mois, je réunirai les meilleurs experts du groupe qui viendront vous donner leurs conseils pratiques sur le crédit, l'assurance et le placement.
Ce mois-ci, nous avons parlé de la révolution sur l'assurance emprunteur, de l'explosion des tarifs des mutuelles santé, de la chute inexorable des taux des fonds en euros et des solutions pour les épargnants.
Avec Maël Bernier, Directrice de la communication de Meilleurtaux.
Maxime Chipoy, Président de Moneyvox.fr.
Fabien Soccio, Porte-parole de meilleurtaux Assurance.
Maxime Marcon, Responsable commercial de meilleurtaux Placement.
Regardez le premier épisode de Cmeilleurtaux !

LA SEC VERSUS ELON MUSK

En 2018, Elon Musk a publié un tweet.
"Am considering taking Tesla private at 420$. Funding secured".
"Je réfléchis à retirer Tesla de Bourse à un cours de 420 $. Le financement est sécurisé."
Or rien n'indiquait que le financement était sécurisé.
La SEC, le gendarme boursier américain, l'avait attaqué.
Ils étaient parvenus à un accord.
Musk et Tesla obtenaient un arrêt des poursuites en payant 20 millions de dollars chacun.
Et Musk s'était engagé à ne plus rien tweeter sur Tesla sans en avoir référé avant à la SEC.
Or la SEC considère que Musk n'a pas respecté cette partie de l'accord.
Et elle a donc décidé de l'attaquer à nouveau.

FLASH BACK

C'est un nom que les traders de moins de 20 ans ou 30 ans ne peuvent pas connaître.
Salomon Brothers.
La star des marchés dans les années 80 et 90.
The firm.
J'y étais...
Rendue célèbre par le livre "Liar Poker".
La marque a disparu en 2003 après son rachat par Smith Barney.
Des anciens de la firme ont racheté la marque.

DU COTÉ DES MARCHÉS

Par Pascal Malula, Analyste Bourse MTB.
L’alternance de « stop and go » que connaissent les cours du CAC40 sur les dernières semaines montre à quel point l’indécision est grande. Ce lundi, l’indice phare parisien a végété sur ses niveaux de début d’année (+0.83%, à 7 009 points). À l'aube d'une semaine qui sera ponctuée par de nombreuses publications de résultats d'entreprises, le rendement du T-Note à 10 ans évolue ainsi autour de 1,93%, un plus haut de deux ans. Aux Etats-Unis, les marchés actions ont vite été rattrapés par les préoccupations liées à l'inflation. La Bourse de New York a clôturé hier soir sans tendance. Le Dow Jones a fait du surplace (+0.00%), tandis que le Nasdaq a perdu 0.58%.
En Asie, la Bourse de Tokyo a gagné 0.13% ce matin, à 27 284 points.
Le CAC40 est attendu autour des 7 000 points en matinée.
Le Brent se négocie à 92,1 $ (-0.94%).
L'once d'Or se négocie à 1 818 $ (+0.56%).
L'euro/dollar évolue à 1,140 $ (-0.35%).

ON S'EN FOUT ?

Ce qu'on a retenu de l'entrevue entre Poutine et Macron, c'est la longueur de la table de réunion; Dure la une du Parisien : "Hidalgo va-t-elle tenir?", aucun respect pour sa Maire; "Ridley Road", la nouvelle mini-série Canal : bon début, bonne reconstitution de l'ambiance Angleterre début des années 60 mais pas exceptionnelle; Bon finalement réduire le temps de mathématiques en première et terminale n'était pas une bonne idée, Blanquer va revenir sur ces mesures, quand le nivellement par le bas ne fonctionne pas...; Balkany back to jail, cette fois ce sera Fleury-Mérogis et pas La Santé, il croise Guéant qui vient de sortir; Soirée spéciale Charly et Lulu sur W9; Lancement de Canal+ Grand Écran qui diffusera des films "de référence"; Ce soir à ne pas manquer une émission sur un sujet passionnant et brûlant, la truite, avec en plus un jeu de mots dans une critique tellement lourd que j'aurais pu le faire "La truite en avant"; Bénéfice record de 9.5 milliards d'euros pour BNP Paribas; Amazon a décidé de remonter son "maximum base salary" de 160 000$ à 350 000 $, j'aime la notion de "base salary" à 350 000 $.

VOILÀ C'EST TOUT
BONNE JOURNÉE

MAY THE FORCE BE WITH YOU