Le Morning Zapping de Marc Fiorentino : Les taux s'envolent...

POURQUOI ?

Vous le savez évidemment.
L'Europe est frappée de plein fouet par l'envolée de l'énergie et des prix alimentaires.
Et en août, c'est principalement la flambée du gaz qui a provoqué ce mini-krach obligataire.
Les chiffres sont sans appel : pour la zone euro, l'inflation est à un niveau record de 9.1% pour le mois d'août.
9.1% !
Il y a encore quelques mois, on débattait dans "C'est Votre Argent" de la déflation structurelle ET conjoncturelle...

LOSE-LOSE

Les investisseurs internationaux sont inquiets et vendent la dette européenne (ils misent donc sur la continuation de la hausse des taux en Europe), parce qu'ils pensent que la BCE n'a pas de marge de manœuvre.
Elle est dans un "lose-lose".
Contrairement aux États-Unis, l'économie européenne est déjà en difficulté : si la BCE monte les taux, elle affaiblira encore plus une économie chancelante.
Et si la BCE ne fait rien, l'inflation va continuer à progresser.
C'est le raisonnement des marchés.

MAIS COMME TOUJOURS

Ce n'est pas aussi simple que cela...
Et pas aussi sombre que cela.
Nous sommes dans l’œil du cyclone.
L'hiver approche et la Russie joue à couper le gaz.
Et le gaz, et l'électricité en général, est un des facteurs majeurs de l'inflation en Europe.
Mais les pays européens ont déjà constitué des stocks et l'impact de la hausse du gaz va s'atténuer.

MAIS SURTOUT

La croissance européenne va ralentir.
Et si elle ralentit, l'inflation va ralentir.
Et si l'inflation ralentit, les taux vont rebaisser.
Comme nous le disions dans notre série "les clés pour la rentrée", l'économie va s'autoréguler et les hausses de prix, les goulets d'étranglement et les pénuries vont se résorber avec l'inflation et son impact sur la croissance.
Mais ça ne se fera pas en un jour.
Ni en une semaine.

JE DOIS VOUS AVOUER

Je suis surpris que nos dirigeants soient eux-mêmes surpris par la situation actuelle sur le gaz.
J'ai du mal à imaginer qu'ils n'aient pas prévu que si la Russie faisait l'objet de sanctions économiques, elle se défendrait avec son arme de destruction massive : la dépendance de l'Europe au gaz russe.
Élisabeth Borne déclarait hier : "Le risque réel de pénurie de gaz nous montre que la défense de nos valeurs en soutenant le peuple ukrainien a un prix". Assurément... mais il montre surtout un degré spectaculaire d'impréparation et une absence totale de prévision.

HEUREUSEMENT...

...que les partisans de la décroissance ne lisent pas le Financial Times.
Les émissions de CO2 ont chuté de 8% en Chine au deuxième trimestre de l'année, la plus forte baisse depuis 10 ans, et le quatrième trimestre consécutif de baisse.
Et le FT commente : "Cette chute reflète le ralentissement majeur de la croissance chinoise causé par la politique zéro covid et la chute du secteur immobilier surendetté".
Ouch.

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DU COTÉ DES MARCHÉS

Par Pascal Malula, Analyste Bourse.
La séance de mercredi s’est soldée par une nouvelle baisse des indices européens, -1,37% pour le CAC40, à 6 125 points. Sur l’ensemble du mois d’août, l’indice français a cédé près de 5%. Il faut dire que les préoccupations sont toujours les mêmes à l’heure de la rentrée pour bon nombre d’opérateurs boursiers : la hausse des taux, de l’inflation et le risque de récession. Du côté de Wall Street, les principaux indices boursiers ont clôturé dans le rouge : -0,88% pour le Dow Jones et -0,56% pour le Nasdaq.
En Asie, la Bourse de Tokyo a perdu ce matin 1.53% à 27 661 points.
Le CAC40 est attendu aux alentours des 6 040 points en matinée.
Le Brent se négocie à 95,15 $ (-1.69%).
L'once d'Or se négocie à 1 706 $ (-1.02%).
L'euro/dollar évolue à 1,002 $ (-0.33%).

ON S'EN FOUT ?

C'est la rentrée des classes, bon courage à tous les enfants ! ; Sylvie Tellier quitte la société Miss France après 17 ans de bons et loyaux services, elle sera remplacée par Cindy Fabre, ex-Miss France 2005, quelle période ; Les vacances de la Toussaint commencent le 22 octobre (si vous en avez déjà marre d'être rentré), il reste 51 jours ; Je finis la newsletter et je vais mettre pour la première fois de l'argent dans le parcmètre pour mon scooter (oui, je sais, on s'en fout vraiment) ; On cherche toujours l'imam Iquioussen ; On a passé le pic de la variole du singe en France, enfin une bonne nouvelle pour la rentrée, en attendant la 8ème vague de Covid bien sûr ; Snapchat vire 20% de ses effectifs, d'un coup sec, en claquant des doigts (jeu de mots sur la traduction de "snap", je précise pour ceux qui ne maîtrisent pas totalement l'anglais) ; Demain la reprise de "C'est Votre Argent", je suis impatient de retrouver nos Jedi de l'économie et de la finance ; C'est bon, vous avez tous droit à la remise de 30 centimes à la pompe à partir d'aujourd'hui, même ceux qui n'en ont pas besoin, c'est gratuit, c'est l'État qui paie, profitez-en ; Un homme est dans le coma après avoir été piqué 20 000 fois par des abeilles tueuses aux États-Unis ; Suivez-moi sur twitter et linkedin en cliquant sur les liens