Après avoir somnolé pendant des mois, l'or s'est soudainement réveillé.
Il a fortement progressé depuis deux mois.
Et les investisseurs se demandent s'ils doivent à nouveau intégrer cet actif, jugé pourtant dépassé par beaucoup, dans leur allocation d'actifs.
Explications.

15%

La hausse de l'or depuis le début du mois de novembre.
Et une once qui frôle les 1900 $.
Un niveau qu'on n'avait pas atteint depuis près d'un an.
Une hausse continue sur 50 jours qu'on n'avait pas connue depuis la crise du Covid en 2020, lorsque les cours avaient dépassé les 2000 $.

POURQUOI CETTE HAUSSE...

...a surpris les prévisionnistes ?
C'est surtout le timing de la hausse qui a surpris.
On dit souvent que l'or monte quand l'inflation progresse, car c'est une valeur refuge contre l'inflation. Or, l'or vient de progresser alors que l'inflation recule.
Première surprise.

DEUXIÈME SURPRISE

Comme vous le savez, l'or ne rapporte rien.
Il n'offre pas de rendement.
Ce n'est pas un problème en période de taux négatifs.
Mais cela devient un problème quand les rendements remontent comme c'est le cas depuis quelques mois.
Pourquoi conserver un actif qui ne rapporte rien alors qu'on peut placer son argent sans risque dans un livret ou dans des emprunts d'État à des taux supérieurs à 3 % ?
Et c'est justement alors que les rendements des actifs sans risque montent que l'or progresse.
Phénomène rare.

ALORS

Il y a deux explications.
La première c'est que les Banques centrales ont acheté beaucoup d'or depuis quelques mois pour augmenter leurs réserves.
La Banque centrale chinoise a par exemple annoncé qu'elle avait acheté 30 tonnes d'or en décembre après avoir acheté 32 tonnes d'or en novembre.

LA DEUXIÈME EXPLICATION

C'est la baisse du dollar.
Le cours de l'or augmente souvent quand le cours du dollar baisse.
Or la tendance haussière du dollar liée à la hausse accélérée des taux d'intérêt s'est inversée, car les marchés anticipent déjà un arrêt puis une baisse des taux d'intérêt.
Et l'euro s'approche ce matin de 1.08 $.

NOTRE OPINION

Comme nous le répétons depuis des années, l'or est un anxiolytique financier.
Sa présence dans un portefeuille rassure.
Et nous en avons toujours dans nos allocations.
À titre d'exemple, nous avons alloué, depuis plus de deux ans, 2% de notre portefeuille équilibré à l'or.
Sans se poser de questions sur le timing de la hausse ou de la baisse, car il est imprévisible comme on vient de s'en rendre compte depuis deux mois.

SI VOUS VOULEZ METTRE DE L'OR...

...dans votre portefeuille et que vous vous demandez quel placement acheter, lisez notre dernier article sur les différents fonds, ETF ou certificats permettant d'investir sur le métal jaune.
Un article qu'on a écrit fin septembre, lorsque l'or était sous les 1700 $...
>>Lire l'article : L’or sous les 1 700$, comment investir facilement sur la valeur refuge par excellence ?

À PART ÇA ?

QUOI DE NEUF ?

EN ATTENDANT LA SÉRIE SUR FTX...

...qui ne va pas manquer d'être tournée rapidement, voici les dernières nouvelles de ce feuilleton hallucinant.
Petit à petit, le gérant de la société en faillite retrouve une partie de l'argent des clients.
Le Wall Street Journal annonce que 5 milliards de $ de liquidités ou d'actifs liquides ont été retrouvés et que d'autres actifs retrouvés pourraient être liquidés progressivement pour une valeur de 4.6 milliards de $.
Sans compter les 425 millions de $ qu'ont saisis les autorités des Bahamas.
Le problème, illustration supplémentaire du chaos qui régnait dans la société, est qu'on ne sait toujours pas exactement combien d'argent les clients avaient chez FTX.
Pour l'instant, 9 millions de clients ont été identifiés.
On attend la série avec impatience.
J'espère qu'elle sera faite par ceux qui ont réalisé WeCrashed.

SANCTIONS

Les États-Unis préparent un nouveau round de sanctions contre la Russie.
Ils ne poussent pas pour une trêve encore.
Les nouvelles sanctions porteraient encore sur les exportations de pétrole russes.
Leur prix est déjà plafonné.
Il s'agirait de mettre en place des pénalités sur les exportations de diesel et de fuel.
Comme je le disais hier, on a du mal à imaginer dans quel état l'économie russe va sortir de ce conflit.

LA GUERRE DES GÉNÉRATIONS...

...a démarré sur les réseaux sociaux.
Il fallait s'y attendre.
Une déferlante de messages rageurs contre les boomers.
Le sujet évidemment : la réforme oblige les nouvelles générations à travailler plus longtemps pour financer les retraites des seniors, des seniors à qui on reproche d'avoir détruit la planète.
Bonne ambiance.

ON SE VOIT LA SEMAINE PROCHAINE

J’anime jeudi prochain, le 19 janvier à 11h30, un webinaire exceptionnel sur les fonds en euros et la diversification.
En compagnie d'Éric Girault, Président de meilleurtaux Placement, nous vous donnerons les clés pour investir à moindre risque dans un contrat d’assurance-vie ou une autre enveloppe. Nous vous dirons s’il faut garder votre fonds en euros, et quelles solutions alternatives ou de complément sont intéressantes aujourd’hui, en fonction de votre profil.
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DU CÔTÉ DES MARCHÉS

Par Pascal Malula, Analyste Bourse.
Les marchés ont repris du poil de la bête mercredi, le CAC40 ayant gagné 0,80% (6 924 points). Alors que les investisseurs ont repris leur souffle mardi, ils ont été agréablement surpris hier par les dires de Jerome Powell. Ou plutôt par ce qu’il n’a pas dit. En effet, lors de sa dernière allocution, le président de la Fed s'est abstenu de tout commentaire concernant l'inflation, la récession ou la politique monétaire en cours. Aux États-Unis, le scénario d’un recul de l’inflation au cours des prochains mois fait consensus sur les marchés. Le Dow Jones et le Nasdaq ont gagné respectivement 0,80% et 1,76%.
En Asie, la Bourse de Tokyo a gagné ce matin 0.01%, à 26 449 points.
Le CAC40 est attendu aux alentours des 6 980 points en matinée.
Le Brent se négocie à 82.6 $ (+3.64% sur 24h).
L'once d'or se négocie à 1 882 $ (+0.23%).
L'euro/dollar évolue à 1,076 $ (+0.02%).

ON S'EN FOUT ?

Selon un dernier sondage, 56% des Britanniques regrettent le Brexit, 32% le soutiennent encore ; Adrien Quatennens est revenu à l'Assemblée où il siège pour l'instant en tant que non inscrit ; Uniqlo va suivre les recommandations du gouvernement japonais et augmenter ses salaires de 20 à 40%, rappelons que les salaires au Japon n'ont pas progressé depuis des décennies ; Les Échos parient sur une hausse du taux du livret A à 3% au 1er février alors qu'il devrait techniquement être relevé à 3.3%; Delphine Arnault devient PDG de Dior Couture, la transmission continue ; Panne géante aux États-Unis et tous les avions cloués au sol pendant une bonne partie de la journée ; Brigitte Macron est pour le port de l'uniforme à l'école ; Noël Le Graët a été mis en retrait de la présidence de Fédération française de Football ; Suivez-moi sur twitter et linkedin en cliquant sur les liens.

VOILÀ C'EST TOUT
BONNE JOURNÉE

MAY THE FORCE BE WITH YOU