Performances contrastées pour la Tech, par EuroLand Corporate
Après un mois de janvier historique, le CAC 40 continue sur sa lancée en février. L’indice parisien phare termine le mois à 7 267,93 pts, soit une hausse de 2,6% et à même, le temps d’une séance, dépassé son plus haut historique (7 387,29 pts pendant la séance du 16 février). Le CAC Mid & Small n’est pas en reste et clôture le mois de février en hausse de 2,8% à 14 715,55 pts. Les marchés ont globalement profité de chiffres favorables alors que la saison des publications de résultats annuels bat son plein.
Sur le mois de février, notre sélection Tech affiche des performances contrastées. Les ESN surperforment les indices avec une progression de +2,3% tandis que les éditeurs de logiciels et les valeurs digitales reculent respectivement de -4,9% et -5,4%.
Performances
Les ESN (47,3 Mds € de capitalisation boursière à fin février) bondissent de +2,3% et s’offrent la meilleure performance du mois de février. Le secteur bénéficie de la forte progression du titre Sopra Steria (+22,8%) à la suite de sa belle publication de résultats annuels. Nous retenons également la bonne performance d’Atos (+11,4%) après la confirmation des discussions avec Airbus au sujet de sa filiale Evidian. Enfin, Neurones termine également dans le vert après une excellente publication de CA 2022. A contrario, Sogeclair ressort en baisse (-3,7%) malgré une solide publication annuelle. Parmi les 17 valeurs de notre échantillon, 14 ressortent en hausse.
Les éditeurs de logiciels (5,5 Mds € de capitalisation boursière à fin février) affichent une baisse -4,9%. Linedata pèse sur le secteur au mois de février et ressort en baisse de 22,9% malgré une publication en ligne avec les attentes. De même pour Wallix (-18,1%) après une publication de CA 2022 décevante. A l’inverse, Broadpeak réalise la meilleure performance du secteur (+19,2%). Equasens a également les faveurs du marché ce mois-ci et voit son titre progresser de +6,3% après la publication de son CA annuel en croissance. Enfin Witbe surfe toujours sur sa belle publication et progresse de +2,4%. Sur les 17 entreprises suivies, 7 affichent une performance positive.
Les valeurs digitales (1,1 Mds€ de capitalisation boursière à la fin du mois de février) clôturent notre sélection Tech et terminent le mois à -5,4%. Le secteur est impacté par la sous-performance de Bilendi (-18,9%) après une baisse d’activité au T4. Dans le même temps, Miliboo progresse de 8,3% après la publication de ses résultats T3 en croissance. Belles performances également de High Co (+7,0%) et Vente Unique (+2,7%). Parmi les 11 valeurs de notre échantillon, 5 ressortent en hausse.
Valorisations
Les valeurs digitales se paient 6,9x l’EBIT fwd 12 mois (vs 10,4x sur 10 ans). Les ESN se paient 10,9x l’EBIT fwd 12 mois (vs 10,0x sur 10 ans), les éditeurs de logiciels 18,6x l’EBIT fwd 12 mois (vs 15,3x sur 10 ans).
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