Notre gestion pilotée a six mois ! C’est l’occasion de faire le point sur les performances de cette gestion lancée en avril dernier, et qui est pilotée par Marc Fiorentino et son comité d’investissement. L’heure est au grand ralentissement de l’économie et dans ce contexte, quels ont été les choix du comité ?
QU’EST-CE QUE LA GESTION PILOTÉE ?
La gestion pilotée (ou gestion sous mandat) est un mode de gestion dans lequel l’investisseur confie la gestion de son contrat, le plus souvent à son assureur ou à un gérant professionnel. Ces derniers se chargent de déterminer une allocation-type suivant le profil de l’investisseur. L’allocation repose sur plusieurs fonds qui couvrent les principaux secteurs d’activité, thématiques et zones géographiques.
La gestion pilotée prend en compte le profil de l’investisseur. Il a soit accès à différents profils de gestion pilotée (prudent, équilibré, dynamique, etc.), soit la société de gestion détermine le profil du client pour offrir une gestion adaptée et personnalisée.
La gestion pilotée se veut active en termes d’arbitrages. Elle se fait grâce à un mandat de gestion qui donne à un gérant le pouvoir de gérer votre portefeuille, en fonction de votre horizon d’investissement, de votre tolérance au risque, de votre profil d’investisseur et de vos objectifs.
N’ayons pas peur des mots, d’autant que ce sont ceux de Marc Fiorentino : notre gestion pilotée est un produit révolutionnaire. Lancée le 20 avril, la Gestion Pilotée de Meilleurtaux Placement vous permet de déléguer la gestion de votre contrat d'assurance-vie aux experts de Meilleurtaux Placement. Le comité stratégique d'investissement bâti autour de Marc Fiorentino gère directement votre contrat. Il associe des expertises indépendantes et complémentaires en matière d’allocation d’actifs.
Vous n’avez rien à faire ! Meilleurtaux Placement vous propose d’investir dans une allocation pilotée par des experts en placements. Une allocation disponible dès 500 € d’encours et construite autour des convictions que Marc partage au quotidien dans ses newsletters, avec des arbitrages potentiellement tous les mois pour suivre l’évolution de ses convictions dans le temps.
Les allocations de la gestion pilotée vont évoluer dans le temps, en fonction des anticipations de Marc et de son comité d’investissement. Anticipations de croissance, d’inflation, de taux d’intérêt. Anticipations géopolitiques et macroéconomiques.
Le choix des supports d’investissement est particulièrement important, notamment pour limiter les frais. D’où la présence dans cette gestion pilotée de nombreux ETF pour limiter les frais de gestion, et de la SC MeilleurImmo, unité de compte immobilière sans frais d’entrée.
Avoir la possibilité d’investir sur toutes les classes d’actifs est un critère essentiel d’une gestion pilotée, et c’est exactement ce que l’on propose aux investisseurs au sein de notre nouvelle gestion pilotée disponible sur le contrat Meilleurtaux Liberté Vie.
La gestion pilotée est disponible pour tous les clients du contrat Meilleurtaux Liberté Vie, sans frais d’entrée ni d’arbitrage, et avec des frais de gestion additionnels de 0,4%. À noter que vous avez la possibilité à tout moment de changer de profil, voire de résilier votre mandat si vous désirez basculer sur une gestion libre. Gratuitement bien sûr.
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NOS PRINCIPALES DÉCISIONS
Les anticipations de grand ralentissement de Marc Fiorentino se reflètent bien sûr dans notre allocation actuelle. Elle est construite autour des convictions que Marc partage au quotidien dans ses newsletters, avec des arbitrages potentiellement tous les mois.
Globalement, le comité d’investissement a baissé ces derniers mois la poche actions de la gestion pilotée, au profit de supports plus adaptés comme les obligations et l’immobilier.
Voici l’allocation actuelle du profil équilibré :
Une flèche verte indique une hausse de l’allocation entre avril et septembre
À l’inverse, une flèche rouge indique une baisse de l’allocation sur cette période
L’allocation présentée ci-dessus a vocation à évoluer dans le temps, selon les cycles de l’économie, les nouvelles situations de marché et bien sûr, les futures crises.
En d’autres termes, cette allocation correspond à nos anticipations du moment. Elles peuvent changer demain. Et si elles changent, vous en serez avertis dans nos newsletters et vous en bénéficierez automatiquement car nous modifierons instantanément vos allocations, sans frais évidemment. C’est d’autant plus important que la période que l’on vit demande d’être particulièrement réactif sur les marchés.
Marc Fiorentino anticipe un grand ralentissement de l’économie pour les mois à venir. Depuis le lancement de notre gestion pilotée, plusieurs modifications de l’allocation ont été réalisées pour qu’elle corresponde à cette anticipation :
Actions
Nous sommes positifs mais toujours prudents sur les actions. Après le fort rebond de ce début d’année, les marchés actions cèdent du terrain. Depuis cet été, nous avons abaissé plusieurs fois notre exposition sur les actions. Trois ETF incontournables ont été retenus pour couvrir les actions internationales, européennes et des pays émergents.
Obligations
Nous sommes toutefois positifs sur les obligations d’États et d’entreprises. Cet été, nous avons augmenté notre exposition sur toutes les maturités d’obligations (court terme comme long terme). Le mois dernier, nous avons uniquement augmenté notre exposition sur les taux courts, compte tenu de l’impact de l’inflation et des banques centrales sur le marché. Cinq ETF obligataires nous servent à couvrir ce vaste marché.
L’immobilier
Sur l’immobilier, nous investissons de manière très sélective car la hausse des taux d’intérêt va rebattre les cartes. Nous avons intégré à notre gestion pilotée la SC MeilleurImmo, unité de compte immobilière sans frais d’entrée.
Le non coté
Nous dédions deux poches distinctes au non coté. La première cible les infrastructures vertes, incontournables. La seconde est investie dans le Private Equity, c’est une petite poche car là aussi nous pensons que la hausse des taux va nous permettre de nous renforcer dans de meilleures conditions à l’avenir. Deux FCPR (fonds commun de placement à risque) ont été retenus.
Les matières premières
Comme pour les actions, nous sommes investis sur les matières premières mais avec prudence car si certaines d’entre elles ont un potentiel de rebond, le ralentissement de la croissance mondiale pourrait en impacter d’autres, d’autant qu’elles ont déjà beaucoup progressé ces derniers mois. Comme pour les actions et les obligations, nous investissons sur les matières premières via un ETF.
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NOS PERFORMANCES
Notre gestion pilotée a été lancée le 20 avril 2023. Quelles sont ses performances en comparaison avec celles du marché ?
Ces performances sont arrêtées à la clôture du 18 octobre. Celles de nos profils de gestion ne peuvent pas encore intégrer la performance du fonds en euros mais tiennent compte des frais de gestion pilotée et du contrat.
Le profil prudent a généré un rendement de 0,46% depuis le lancement de la gestion pilotée. C’est une bonne performance, dans la mesure où près d’un tiers de son allocation est dédié au fonds en euros, dont la performance 2023 ne sera dévoilée qu’en début d’année prochaine.
Hypothèse réaliste : avec un rendement de 2,8% pour le fonds en euros, la performance du profil prudent serait de 0,77% sur six mois, alors que les marchés ont globalement baissé.
Le profil équilibré se distingue avec une performance d’1,21% depuis le 20 avril, contre -7,60% pour le CAC 40 et -1,63% pour les obligations de long terme.
Malgré la baisse de la plupart des indices boursiers depuis le 20 avril, le profil audacieux affiche une performance de 2,79%. Il est en quasi-totalité investi sur les actions.
Les profils prudent et équilibré se distinguent par leur caractère patrimonial. Comme leur nom l’indique, ils sont réservés aux investisseurs cherchant à investir, sans prendre trop de risque sur les marchés.
Les profils dynamique et audacieux sont naturellement réservés aux investisseurs plus risquophiles. Le profil dynamique, peu investi en fonds euros, est particulièrement exposé aux actions mais aussi aux obligations. Le profil audacieux est en quasi-totalité investi sur les actions.
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UNE ALLOCATION ADAPTÉE AU CONTEXTE
L’allocation de la gestion pilotée est bâtie autour des convictions de Marc Fiorentino. C’est la raison pour laquelle nous avons récemment abaissé notre exposition sur les actions, au profit des obligations. Voici son commentaire de gestion pour le mois de septembre :
Avec la fin de l'effet de rattrapage post-Covid qui alimentait jusqu’à présent la croissance, et l'impact majeur que va avoir la hausse brutale et rapide des taux d'intérêt, nous anticipons un grand ralentissement de l’économie. Plusieurs grands organismes ont justement révisé, à la baisse, leurs prévisions de croissance pour les mois à venir.
En parallèle, les taux d'emprunt des États et des entreprises s'envolent. Leur progression en moins de deux ans est historique et l'accélération de leur progression est spectaculaire. Les taux courts sont fixés par les banques centrales qui les ont relevés au pas de charge en moins de 18 mois.
Les taux longs sont en théorie déterminés par le marché, en fonction de l'offre et de la demande. Nous pensons que nous arrivons en fin de cycle de hausse des taux à court terme et à long terme. Il peut y avoir encore des exagérations mais nous pensons que les taux à long terme sont des opportunités de placement qu'on n'a pas vues depuis très longtemps et qui ne durera pas car la croissance va ralentir et l'inflation va chuter.
En attendant, la Bourse et l’immobilier sont sous pression, c’est l’autre conséquence de la flambée des taux d’intérêt. Le troisième trimestre a été négatif pour les principaux indices boursiers, avec une baisse de 5% environ du MSCI World pour le seul mois de septembre (-2,5% pour le CAC 40). Nous avions abaissé ces derniers mois la poche action de notre gestion pilotée, en cohérence avec nos anticipations de grand ralentissement.
Le grand ralentissement, l’atterrissage en douceur de l’économie, sans véritable redécollage. Ce grand ralentissement, sauf nouvel évènement extraordinaire, pourrait durer, durer et durer encore…
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Communication non contractuelle à but publicitaire
* Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps. L'investissement en actions, obligations ou OPCVM présente un risque de perte en capital important, et doit s’envisager dans une optique long terme, en représentant une petite partie d’un patrimoine global. Contrairement au fonds en euros, la valeur de ces supports, qui reflète la valeur d’actifs sous-jacents, n’est pas garantie mais est sujette à des fluctuations à la hausse ou à la baisse, dépendant en particulier de l’évolution des marchés financiers.
Les performances affichées sont communiquées nettes de frais de gestion du contrat d’assurance vie meilleurtaux Allocation Vie ou contrat de capitalisation meilleurtaux Allocation Capitalisation, mais brutes de prélèvements sociaux et fiscaux. Sachant que le fonds en euros Netissima n’est revalorisé qu’une fois par an (en janvier de l’année N + 1), les performances affichées en cours d'année ne tiennent pas compte du rendement potentiel du fonds en euros. Les performances complètes des mandats (fonds en euros compris) seront disponibles dans les reportings en date du 31/12 de chaque année civile. Pour accéder au fonds en euros Netissima, chaque investissement doit comporter au minimum 30 % en unités de compte.
** Le mandat meilleurtaux Allocation Vie a été lancé le 09/04/2020. Performances depuis le lancement arrêtées au 31/03/2023 - Source meilleurtaux Placement. Les performances affichées sont communiquées nettes de frais de gestion du contrat d’assurance vie meilleurtaux Allocation Vie ou contrat de capitalisation meilleurtaux Allocation Capitalisation, mais brutes de prélèvements sociaux et fiscaux. Sachant que le fonds en euros Netissima n’est revalorisé qu’une fois par an (en janvier de l’année N + 1), les performances affichées en cours d'année ne tiennent pas compte du rendement potentiel du fonds en euros. Les performances complètes des mandats (fonds en euros compris) seront disponibles dans les reportings en date du 31/12 de chaque année civile. Pour accéder au fonds en euros Netissima, chaque investissement doit comporter au minimum 30 % en unités de compte.
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