L'equity story d'une PME cotée en Bourse: quelles règles respecter ?
Par Thomas Hornus, associé chez EuroLand Corporate
Pour les PME françaises cotées en Bourse, attirer des investisseurs est essentiel pour leur assurer stabilité financière et soutien stratégique. La clé pour attirer ces investisseurs réside dans une "histoire de l'équité" ou equity story claire et convaincante. Dans un article publié sur son site internet en février 2024 (The equity story you need for the investors you want) McKinsey & Company donnait quelques recommandations pour élaborer une equity story en adéquation avec l’objectif de l’entreprise cotée.
Nous avons voulu, ici, adapter ces recommandations pour rappeler quelques conseils de base pratiques aux dirigeants de PME françaises cotées (ou en passe de le devenir).
Comprendre les attentes des investisseurs
Les investisseurs, souvent des investisseurs institutionnels, jouent un rôle crucial dans le soutien des entreprises à long terme. Il est essentiel d'anticiper les questions et les préoccupations de ces derniers. Ils recherchent des entreprises ayant une stratégie claire et bien définie, capable de résister aux fluctuations à court terme du marché. Une equity story efficace doit répondre à leurs attentes en matière de transparence, de cohérence stratégique et de performance financière à venir.
Les éléments clés d'une equity story réussie
1. Description de l'entreprise : Une présentation de l'entreprise, brève mais mettant en avant ses principales réalisations dans le temps et la trajectoire passée de croissance qu’elle a connue est essentielle. Elle donnera du contexte à l’investisseur et lui permettra d’évaluer la capacité de l'entreprise à renouveler ou amplifier cette croissance,
2. Dynamique du marché et position de la société dans son environnement : Positionner l’entreprise dans son environnement et les tendances de son ou de ses marchés est indispensable. En utilisant des données concrètes, telles que la taille du marché adressable, la croissance historique et les prévisions de croissance raisonnables envisager, l’entreprise se contextualise dans son environnement et donne les clés de lecture nécessaires à l’investisseur,
3. Performances financières : L’equity story doit présenter des états financiers historiques et des prévisions ou objectifs à long terme réalistes. Ces prévisions doivent être basées sur des scénarios testés et probables, évitant à la fois l'optimisme excessif et le pessimisme,
4. Position concurrentielle : Afin d’attirer des investisseurs fidèles, l’entreprise doit veiller à mettre en avant sa part de marché et ses axes différenciants par rapport à la concurrence. Elle doit expliciter en quoi ses savoir-faire, son expertise et ses compétences font de l’entreprise le meilleur « outsider » dans lequel investir,
5. Stratégie concise : la stratégie de l'entreprise présentée doit être claire, compréhensible simplement, basée sur ses forces et doit démontrer comment la société compte tirer parti des dynamiques du marché pour atteindre ses objectifs.
Quelles erreurs éviter ?
• Modèle générique : Une erreur fréquente est de croire qu'il existe un modèle d'equity story standardisé. Chaque entreprise étant unique, son equity story doit refléter ses spécificités et non suivre un format préétabli,
• Informations superflues : un piège fréquemment constaté réside dans la dilution du message principal de l’entreprise avec des informations non essentielles ou des buzzwords sans réel intérêt. L’equity story doit se concentrer sur ce qui est crucial pour les investisseurs : les principaux moteurs de création de valeur, les capacités spécifiques et la stratégie long terme de l’entreprise,
• Minimiser le contexte : Toute equity story doit être intégrée dans un contexte large. Les investisseurs doivent comprendre non seulement les détails financiers de la société, mais aussi comment elle s'insère dans les tendances industrielles et économiques globales de son environnement.
Importance des Indicateurs de Performance Clés (KPI)
Les KPI doivent être pertinents et spécifiques à l’entreprise et à son industrie. Les investisseurs prêteront attention aux indicateurs qui seront retenus par la société et qu’elle mettra autant qu'aux chiffres eux-mêmes. Les KPI retenus doivent être clairement liés à la performance financière de l'entreprise et démontrer comment ils lui permettent d’envisager une croissance durable.
Pour les PME françaises cotées en Bourse, une equity story bien construite est plus qu'un simple outil de communication ; c'est un moyen de structurer et de clarifier la stratégie de l'entreprise. En évitant les erreurs courantes et en se concentrant sur une présentation claire et factuelle, les entreprises pourront ainsi attirer des investisseurs de long terme qui les soutiendront à travers les cycles économiques et les aideront à réaliser leurs ambitions stratégiques. Une equity story efficace est le reflet d'une gestion rigoureuse et d'une vision claire, essentielle pour attirer et retenir des capitaux patients et stratégiques.
Euroland Corporate, 1er Listing Sponsor du marché Euronext Growth Paris, accompagne plus de 60 sociétés cotées sur les marchés d’Euronext dont 38 en qualité de listing sponsor.
Inscrivez-vous ou inscrivez un ami à la newsletter d'Euroland Corporate
