L'assemblée générale des actionnaires, un rendez-vous à ne pas manquer ? Par Nisa Benaddi, associée chez EuroLand Corporate
La période des assemblées générales bat son plein, et pour les small&mid caps cotées c’est un moment privilégié de mobilisation des actionnaires, qui pourront ainsi agir pour :
1. L’influence et la participation : Les assemblées générales permettent aux actionnaires de participer activement à la vie de l’entreprise. En votant, ils peuvent exprimer leur opinion sur des sujets tels que les résolutions, les nominations de dirigeants et les politiques de rémunération.
2. La gouvernance d’entreprise : Les AG sont des moments clés pour discuter des orientations stratégiques, des performances financières et de la gestion de l’entreprise. Les votes influencent les décisions prises par les conseils d’administration.
3. La transparence et la communication : Les AG fournissent des informations sur les activités de l’entreprise, ses projets futurs et ses défis. C’est également l’occasion pour les dirigeants de répondre aux questions des actionnaires
4. La valorisation des actions : Les décisions prises lors des AG peuvent avoir un impact sur la valorisation des actions. Les investisseurs doivent donc être informés et actifs lors de ces événements.
Au sein des small&mid caps, si les actionnaires sont souvent peu présents physiquement aux assemblées générales, elles sont pourtant une occasion rare d’échanger de vive voix, qui plus est avec un statut d’actionnaire versus celui d’investisseur, avec des dirigeants dont ils sauront appréhender leur confiance dans le développement futur.
D’où l’importance pour les small&mid caps cotées de bien préparer l’évènement, en termes d’horaire, de lieu, et disposer d’un support de présentation intégrant les éléments clés sur lesquels portent les votes.
Lors d’une assemblée générale (AGO), plusieurs résolutions sont soumises au vote des actionnaires dont les principales résolutions à titre ordinaire portent sur :
• L'approbation des comptes
• L'affectation du résultat
• La révocation et le remplacement des administrateurs
Et à titre extraordinaire (AGE), sur des résolutions spécifiques touchant à la vie de l’entreprise, comme par exemple la modification des statuts, ou tout changement sur le capital (les résolutions portant sur des questions financières, comme l'augmentation ou la réduction du capital social).
L'ordre du jour de l'AGO est crucial, car seules les questions qui y figurent peuvent être débattues ou décidées.
L’attention des actionnaires minoritaires est aujourd’hui accrue sur certains sujets et notamment ceux portant sur :
1. La politique de dividende
2. La rémunération des dirigeants
3. La dilution (augmentation de capital réservée, suppression du droit préférentiel de souscription, attribution gratuite d’actions…)
4. La prise en compte des enjeux ESG
A ce titre, des proxys advisors, experts indépendants, analysent les documents des entreprises et fournissent des recommandations aux actionnaires sur les votes à émettre lors des assemblées générales. Cette pratique s’étend aujourd'hui aux small&mid caps cotées.
En conclusion, même si une grande partie des small&mid caps cotées disposent d’un actionnariat contrôlé, il est important de faire de l’assemblée générale un moment privilégié d’échanges dans un climat de confiance, avec ses actionnaires, lesquels pourront exprimer satisfaction et/ou attente, et ainsi se sentir pleinement associés au projet d’entreprise avec l’enjeu de la création de valeur à terme pour tous.
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