Ce qui se passe en Argentine au plan économique est une expérience à laquelle on a rarement l'occasion d'assister en live.
Javier Milei est aux commandes du pays depuis près d'un an.
Et le Financial Times dresse un premier bilan.
Édifiant.

CLIVANT

Javier Milei est clivant. C'est même un euphémisme.
Celui qui se décrit comme un "anarcho-capitaliste" a lancé en Argentine une expérience économique quasi-inédite.
Du capitalisme "pur".
À la tronçonneuse.

LES RÉSULTATS

L'inflation.
Elle s'est effondrée.
De 25% par mois en décembre dernier, à 3.5% en septembre.
Le déficit public.
Il n'y en a plus. Il y a un surplus budgétaire.
À 0.4% du PIB, contre un déficit de 4.6% en 2023.
Du jamais-vu en termes de vitesse de redressement.

MAIS

Le prix à payer pour ces traitements brutaux est la croissance à court terme.
Le pays est en récession.
Il l'était déjà en 2023 avant Milei.
Mais il l'est encore plus en 2024 après une prévision de croissance de -3.5%.
Le gouvernement met en avant un rebond récent de la consommation des ménages ou de l'industrie et mise sur une croissance positive à moyen terme.
Autre impact négatif : le nombre d'Argentins sous le seuil de pauvreté a bondi à 53%, un record de 20 ans, et le chômage a progressé de 1.4%.

POUR MILEI

Il faut passer par ce sacrifice à court terme, une cure d'austérité sans précédent, pour construire les fondations d'une croissance et d'un emploi solides.
"Le pire est derrière nous" répète-t-il maintenant.

LA CONFIANCE ?

Elle revient.
La monnaie se redresse.
Les investisseurs commencent à nouveau à s'intéresser à l'Argentine. Mais doucement, très doucement.
Et l'Argentine doit rembourser, l'année prochaine seulement, plus de 14 milliards de $...
Pour le FT "Les résultats de Milei surprennent même les sceptiques".
Nous continuerons à suivre cette expérience étonnante.

À PART ÇA ? QUOI DE NEUF ?

VOUS CONNAISSEZ NOTRE THÈSE

C'est le "grand ralentissement".
Le FMI commence à se ranger à nos anticipations.
Il revoit à la baisse ses prévisions de croissance.
Désigne le cancre : l'Europe.
Mais mise même sur un ralentissement aux États-Unis avec tout de même 2.2% de croissance pour 2025.
Le FMI salue ce que nous anticipions depuis longtemps : l'effondrement de l'inflation de 9.4% au troisième trimestre 2022 à 3.5% fin 2024, au niveau mondial.

ET NOTRE ALLOCATION...

...reflète parfaitement ces anticipations.
Avec une surpondération aux États-Unis dans notre poche action (près de la moitié investie aux US).
Mais aussi et surtout une prudence, depuis plusieurs mois, du fait du grand ralentissement, avec une poche actions réduite au minimum.
Et inversement une surpondération de la poche obligataire, reflétant parfaitement nos anticipations de baisse des taux.
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LES NOUVEAUX BRICS

Ces pays émergents qui représentent la moitié de la population mondiale et une part croissante du PIB mondial.
Mais ces BRICS qui, autour de la Chine et de la Russie vassalisée, tournent de plus en plus le dos au monde occidental et à la démocratie.
Leur réunion en Russie est plus effrayante qu'encourageante.

RAPPEL : VOTRE RENDEZ-VOUS DE 13H30

Pour tout savoir sur le projet de loi de finances 2025, et les hausses d'impôts à venir.
Gauthier Maes reçoit Christophe Leclère, avocat fiscaliste chez CMS Francis Lefebvre.
Il répondra à toutes vos questions et notamment :
Quelles sont les mesures phares du budget ?
Quels revenus/placements sont concernés ?
Quelles stratégies adopter pour réduire l'impact fiscal ?
À suivre sur notre chaîne YouTube.
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DU CÔTÉ DE VOTRE ARGENT

Par MoneyVox, le spécialiste de l'information sur l'argent (banque, crédit, impôt, etc.).
"Crowdfunding : pourquoi de plus en plus de plateformes mettent la clé sous la porte
Le secteur du financement participatif s'essouffle, selon les derniers chiffres publiés par Forvis Mazars et France FinTech. La collecte de fonds a baissé de 25% entre le premier semestre 2023 et 2024. En parallèle, des plateformes sont en sursis et d'autres ferment définitivement."
>> Lire cet article sur MoneyVox.fr

DU CÔTÉ DES MARCHÉS

Par Dorian Abadie, Analyste Bourse Meilleurtaux Placement.
"La prudence est toujours de mise en Europe, le CAC 40 perd 0,49% dans les premiers échanges, à 7 498 points. Hier soir, il clôturait à l’équilibre, malgré l’envolée des taux longs. Aux États-Unis, le rendement de l’obligation de référence à 10 ans dépasse les 4,20%, tandis que le 30 ans frôle désormais les 4,55%. Un bond spectaculaire de plus de 60 points de base en seulement un mois. De quoi inquiéter de plus en plus les investisseurs. La Deutsche Bank souligne que la crainte autour des déficits et des dettes publiques, surtout à l’approche des élections américaines, commence à peser sur leur optimisme.
Au programme de ce mercredi, les résultats trimestriels d’Air Liquide, Thales, Kering, Michelin, Carrefour, Bureau Veritas et Klépierre. Wall Street surveillera surtout les données de Tesla et Coca-Cola, après la clôture européenne. Pendant encore deux semaines, le rythme de publication des entreprises sera très soutenu.”

ON S'EN FOUT ?

Un député LFI, spécialiste des propositions de lutte contre la drogue, a été pris en flag d'achat de stupéfiants ; 1 an de prison dont 6 mois avec sursis pour Nicolas Bedos, il fait appel ; La population ukrainienne s'est effondrée de 10 millions de personnes depuis 2014, date de l'annexion de la Crimée par la Russie ; 22 banques d'affaires à la manœuvre sur le deal "Doliprane" avec des commissions de M&A largement au-dessus de 50 millions d'euros ; Je suis fan absolu d'Aznavour mais je n'irai pas voir le film ; Le titre qui fait mal dans le Parisien : "La démocratie ne fait plus l'unanimité chez les Français" ; Suivez-moi sur X et linkedin en cliquant sur les liens.

VOILÀ C'EST TOUT
BONNE JOURNÉE
MAY THE FORCE BE WITH YOU