Vendredi 20 décembre

Les marchés : Une semaine sous tensions

La Bourse de Paris termine la semaine en légère baisse, avec un CAC 40 en repli de -0,27% à 7 274 points, au terme d’une séance des 4 sorcières (voir lexique), marquant la dernière grande journée de l’année pour de nombreux gérants. L’indice français, qui boucle la semaine à -1,82%, a oscillé tout au long de la séance, freiné par des volumes élevés liés aux échéances trimestrielles des contrats à terme et options. Le groupe de défense Thales, en progression de plus de 2% depuis le début de l’année, plombe aujourd’hui l’indice phare avec un repli marqué d’1,4%.

De l'autre côté de l'Atlantique, l'inflation fait toujours parler d’elle. L’indice PCE, surveillé de près par la Fed, a grimpé à 2,4% en novembre, tous prix confondus. Une mauvaise surprise pour des marchés déjà échaudés par la prudence affichée par Jerome Powell mercredi soir. Ce léger rebond de l’inflation rappelle aux investisseurs que la trajectoire des taux en 2025 reste incertaine, ajoutant une dose d’incertitude à une fin d’année déjà électrique.

Noël approche et nous avons bien sûr un cadeau pour vous, à découvrir dans cette édition. D’ailleurs, quel sera le programme boursier de la semaine prochaine ? La Bourse de Paris sera bien sûr fermée pour Noël le 25 décembre, mais aussi le 26. Exceptionnellement, nous ne vous enverrons pas de Journaux de la Bourse à cette occasion. Quant au 24, la séance sera écourtée à Paris.


Les valeurs : Novo Nordisk et les valeurs du luxe

Novo Nordisk

La chute du laboratoire danois fait la Une des médias financiers : -20,15% à 79,17€. La première capitalisation européenne a effacé près de 90 milliards d’euros de valorisation ce vendredi. En cause, des résultats cliniques décevants pour Cagrisema, son candidat-médicament anti-obésité très attendu par le marché. Le dernier essai clinique n’a pas atteint l’objectif fixé, avec un taux de perte de poids de 22,7%, là où un résultat supérieur à 25% était espéré. Une désillusion qui résonne d’autant plus fort que le groupe rival américain Eli Lilly bondit de 4,5% à Wall Street, profitant de cet échec.

Pour Novo Nordisk, dont les ventes des traitements anti-obésité Ozempic et de Wegovy ont récemment explosé, ces données sont un rappel brutal. Même les géants peuvent être fragiles face aux attentes des investisseurs. L’histoire de Cagrisema n’est pas encore écrite, mais elle illustre la pression féroce d’un marché où le succès se mesure en pourcentages de perte de poids... Depuis le début de l’année, l’action Novo Nordisk perd désormais 20%.


Les valeurs du luxe

Après plusieurs séances rouge vif, les fleurons du luxe rebondissent à Paris (+0,1% à 628,1€ pour LVMH). Petit à petit, elles changent leur fusil d’épaule. Face à une demande en berne pour les sacs à 3 000$ et les vestes à 4 000$, des marques comme Louis Vuitton, Prada ou Burberry misent désormais sur des produits plus accessibles. Ceintures, portefeuilles ou encore écharpes à moins de 500 dollars. Une petite révolution pour un secteur habitué aux marges stratosphériques, mais fragilisé par l’inflation et la désaffection des acheteurs.

En parallèle, les ventes en Chine, moteur traditionnel de croissance, marquent le pas, et les consommateurs américains privilégient les expériences aux biens matériels. En résultent des ventes mondiales de produits de luxe stables, voire en léger recul cette année. Cette stratégie d’ouverture vers des prix plus bas n’est pas sans risque. Si elle permet de maintenir l’intérêt des classes moyennes, elle pourrait diluer l’aura d’exclusivité des marques, un danger que LVMH a souligné en refusant de s’engager trop loin sur cette voie. Pour le luxe, le défi est clair : élargir son audience sans trahir son ADN.



Le monde d'après : L'IA à l'assaut des hacker !

Trend Micro, le leader japonais de la cybersécurité, vient de déployer un nouvel outil d’intelligence artificielle. Baptisé Cerveau IA, ce système est capable d’automatiser l’évaluation et la réponse aux menaces informatiques en temps réel. Alimenté par des décennies de données et des publications mondiales sur la cybersécurité, l’outil promet de soulager les équipes surchargées et d’améliorer la résilience des entreprises face à des cyberattaques de plus en plus nombreuses et sophistiquées.

Ce saut technologique offre au groupe japonais une avance stratégique dans un secteur en plein essor. L’outil permet de préserver les données critiques, d’adapter les protocoles aux évolutions réglementaires et de répondre rapidement aux cyberattaques.

Pour les investisseurs, cette innovation illustre parfaitement le potentiel colossal de l’IA dans des domaines critiques. Les fonds spécialisés, comme Echiquier Artificial Intelligence, permettent de capitaliser sur ce potentiel.


Le lexique : séance des trois et quatre sorcières

Ce vendredi, c’était la séance des quatre sorcières, comme une fois par trimestre. Celles des trois sorcières ont lieu tous les troisièmes vendredis de chaque mois. Durant ces séances, les investisseurs peuvent s’attendre à une hausse de la volatilité engendrée par le débouclement des contrats futures, des options sur indices, des options sur actions et, une fois par trimestre, des futures sur actions, qui arrivent à échéance.

Ces produits financiers sont généralement réservés aux investisseurs professionnels et institutionnels. La dernière heure de cotation est la plus volatile car c’est le moment où un maximum d’investisseurs possédant ces instruments choisissent de dénouer leurs positions ou de les “roller”, c'est-à-dire de conserver les contrats jusqu’à la prochaine échéance.

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