Dès la victoire de Donald Trump, le consensus sur le marché était formel.
Il nous avait livré une liste de "Trump trades", ces investissements sur les marchés qui ne pouvaient que rapporter de l'argent grâce à Trump.
Cela a fonctionné quelques semaines.
Avant de se retourner.
Avec une journée particulièrement brutale hier.
Explications.

VOICI LA LISTE...

...des trades qui devaient être des évidences sous la Présidence Trump :
- Acheter les actions américaines ;
- Acheter en particulier les valeurs technos des patrons qui étaient adoubés par Trump (tous ou presque donc) ;
- Acheter du Tesla car Musk allait devenir champion du conflit d'intérêts et profiter de son rôle pour s'enrichir encore plus ;
- Acheter du bitcoin et des cryptos, et surtout la crypto Trump ;
- Acheter du dollar, symbole de la puissance américaine.

TOUT ÉTAIT DIT

Il n'y avait plus qu'à miser sur le rouge de la cravate de Trump.
Et ça a marché.
Surtout avant que Trump ne soit en place.
Ses annonces d'actions à venir ont galvanisé les marchés et boosté ses "trades".
Et puis la machine s'est déréglée.

LES CAUSES ?

1. Les changements de direction erratiques de politique, notamment en matière de droits de douane.
2. L'incertitude permanente qui pèse sur la consommation des ménages et l'investissement des entreprises.
3. La crainte d'une remontée de l'inflation du fait des droits de douane.
4. La crainte d'une remontée du chômage, notamment avec les licenciements massifs annoncés dans l'administration.

LES EFFETS ?

- Les actions américaines, certes très en avance, sous-performent les actions européennes en 2025
- Les actions tech sont sous pression.
- Tesla a chuté de 50%.
- Le bitcoin est redescendu en dessous de 80 000 $.
- La crypto Trump a perdu 90% de sa valeur.
- Le dollar a baissé.
Bref, le consensus a un coup dans l'aile.
La somme faramineuse de 1100 milliards de $ s'est envolée juste sur la journée d'hier, juste sur le Nasdaq.
Et Tesla s'est effondré de 15% sur une seule journée.
C'est dingue non ?

DOIT-ON PARLER…

…des "Trump trades" au passé ?
C'est ce que va bientôt dire le consensus.
Et nous n'aimons pas le consensus.
Dans notre gestion pilotée Pilot, nous n'avons pas suivi le consensus des Trump trades : nous avions allégé les actions tech américaines dans nos 4 profils début février.
Et nous venons d'augmenter notre part d'actions européennes.
Les Trump trades reviendront.
C'est certain.
Mais pas tout de suite.
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À PART ÇA ? QUOI DE NEUF ?

PLUS QUE QUELQUES JOURS POUR CETTE OPPORTUNITÉ D'INVESTISSEMENT

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NÉGOCIATIONS

Les négociations gouvernementales avancent rapidement en Allemagne.
Au coeur des discussions, la volonté de relever le niveau du déficit et de la dette.
Le CDU/CSU est pour.
Le SPD est pour.
Les Verts sont contre.
Et il faut une majorité des deux tiers au Parlement pour réviser la Constitution.
Les Verts finiront par accepter mais ils vont exiger des compensations majeures.
The art of the deal donc.
À l'allemande.

48%

La hausse des défaillances de start-ups en 2024, selon une étude de ScaleX Invest publiée par Les Échos.
Une hausse par rapport à 2023 qui était déjà une année record.
"Plus de 70% des start-ups qui ont fait faillite ont levé des fonds dans les trois années précédentes".
Vous me copierez 20 fois : "Il faut penser à la rentabilité quand on lance une start-up".

LA MARTINGALE

Merci à Matthieu Stefani de m'avoir invité dans "La Martingale" pour expliquer notre mode de gestion de votre argent.
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ET VOUS ? VOUS EN PENSEZ QUOI ?

La semaine dernière, je vous ai posé la question suivante : "Faut-il investir dans les valeurs européennes de défense ?"
La question divise, et la menace russe fait débat. « 700 milliards pour la reconstruction de l’Ukraine, 800 milliards pour la Défense… Tout ça pour une menace qui n’existe pas », s’indigne Philippe. Même analyse pour Bernard : « La Russie est incapable d’envahir un pays européen. Les investisseurs finiront par voir l’inanité de la menace ! »
D’autres, en revanche, jugent la situation alarmante. « La France tiendrait deux semaines face à la Russie, après, plus rien à tirer », prévient Michel. « Il faut se réarmer, et vite », tranche Roland.
Et en Bourse ? Faut-il investir dans les valeurs de défense ? François en est persuadé et propose même « la création d’un fonds dédié ». Mais attention au timing. « Les valeurs flambent parce que les politiques s’emballent (enfin !), mais est-ce que le prix des actions n'est pas déjà trop haut ? », s’inquiète Stéphane. Grégoire se méfie aussi des excès du marché : « Investir dans la défense lorsque ces valeurs corrigeront drastiquement leurs excès, pas avant ». Benjamin, lui, est catégorique : « Oui, bien sûr ». Mais Pierre rappelle le cynisme de cette approche : « Ce n'est pas très moral mais il faut investir au son du canon ! ».
D’autres lecteurs mettent en doute la pertinence d’un investissement spécifiquement européen. Cyrille tranche : « Oui, mais dans les valeurs de défense américaines. Combien de pays européens vont équiper leur armée de ‘Rafale’ ? Les paris sont ouverts. »
Enfin, certains considèrent que l’opportunité financière est déjà passée. Claudus estime que la bulle est temporaire : « J’en profite depuis deux ans mais je suis prêt à prendre mon bénéfice dans trois mois. »
Alors, véritable menace ? Bulle financière ? Ni l'un ni l'autre ? Réponse dans les prochains mois.

DU CÔTÉ DES MARCHÉS

Par Dorian Abadie, analyste Bourse Meilleurtaux Placement.
"Tempête à Wall Street. Les déclarations de Donald Trump sur un risque de récession dû à sa "transition" économique ont provoqué hier la pire séance de l’année à Wall Street. Le Dow Jones a perdu 2,1%, le S&P 500 -2,7% et le Nasdaq -4%. -15% sur Tesla, désormais en baisse de 45% depuis le début de l’année. L’indice de la peur, le VIX, s’est envolé de 20%, signe de la nervosité des investisseurs américains.
La Bourse de Paris semble presque indifférente. Le CAC 40, qui surperforme depuis plusieurs semaines, a cédé 0,9% hier et ressort en hausse ce matin, +0,38% à 8 080 points dans les premiers échanges. Une résilience qui tranche avec la fébrilité américaine, où la peur d’une stagflation – cette combinaison mortelle d’inflation persistante et de croissance en berne – gagne du terrain."

ON S'EN FOUT ?

Dans la Tribune Dimanche, mon édito : "En phase volatile, ne soyez pas moutonniers", et le conseil placement : "Réarmer vos placements" ; La Banque Jacob Safra Sarasin a racheté Saxo Bank au chinois Geely pour 1.6 milliard € ; La question du jour en une du Parisien : "Le Pape va-t-il démissionner?" ; Le discours du sénateur Claude Malhuret sur Trump a fait un carton, dans le monde ; C'est le retour de la rougeole en France ; Il paraît qu'il y a un match retour de foot important ce soir ; Je me suis emballé un peu vite, désolé, sur la série polonaise "Juste un regard" tirée d'un Harlan Coben (Harlana Cobena en polonais), la fin est très moyenne et truffée d'invraisemblances ; "God Save The Tuche" va dépasser les 3 millions d'entrées ; Le secteur de la défense en Europe est en hausse de 30% depuis le début d'année ; "Un croque-mort belge découvre une troisième jambe aux côtés d'un cadavre dans un cercueil" (Le Parisien) ; Suivez-moi sur X et linkedin en cliquant sur les liens.

VOILÀ C'EST TOUT
BONNE JOURNÉE

MAY THE FORCE BE WITH YOU