Succès boursiers récents : quand STIF et Exosens illustrent tout l’intérêt du marché côté
par Julia Bridger, Associée EuroLand Corporate
Alors que le marché des introductions en bourse (IPO) a connu un franc ralentissement ces dernières années, les derniers succès observés pourraient bien inverser la tendance et inciter de nouvelles entreprises à envisager cette voie de financement.
Pendant longtemps, les IPO ont souffert d’une mauvaise réputation, en particulier en raison de leurs performances boursières souvent décevantes. Depuis 2021, 55 entreprises ont tenté l’aventure boursière en France, et seulement 8 d’entre elles affichent un parcours positif. Mais un élément retient l’attention : parmi ces 8, 6 ont été introduites en bourse au cours des 18 derniers mois. Un signal fort qui montre que les nouvelles vagues d’IPO génèrent davantage de valeur pour les actionnaires et dessinent un bilan déjà très encourageant.
Parmi les sociétés qui incarnent cette dynamique positive, deux cas méritent une attention particulière : STIF et Exosens. Ces deux entreprises illustrent parfaitement les bénéfices que peut offrir la bourse aux PME et ETI : levée de fonds réussie, respect du business plan, valorisation en forte hausse, et possibilité pour certains actionnaires de céder partiellement leurs titres dans de bonnes conditions.
STIF : une croissance explosive post-IPO
Fondée en 1984, STIF est spécialisée dans les composants pour le transport de produits en vrac et les équipements de protection contre les explosions en milieu industriel. L’entreprise a réalisé son IPO sur Euronext Growth Paris le 20 décembre 2023. Cette introduction s’est soldée par un franc succès : 10,35 millions d’euros levés, dont 9 millions via l’émission d’actions nouvelles. Le prix d’introduction a été fixé à 6,50 €, pour une capitalisation initiale de 33 millions d’euros. Dès ses premiers mois de cotation, STIF a respecté son business plan et délivré des résultats conformes aux attentes, ce qui a renforcé la confiance des investisseurs. Le titre a ensuite connu une progression spectaculaire : +370% depuis l’introduction, avec un cours atteignant actuellement son plus haut historique, porté par la publication de très bons résultats annuels. Ces résultats ont confirmé la solidité du modèle de croissance de STIF, et son attractivité sur un marché industriel en transformation. Cette dynamique a permis aux actionnaires familiaux de céder environ 500 000 actions en octobre 2024, portant le flottant de 31% à 41%. Une opération secondaire menée sans pression sur le marché, qui a contribué à améliorer la liquidité du titre.
Exosens : au-delà de son business plan dès la première année
Exosens est un acteur clé des technologies d’amplification, de détection et d’imagerie, servant principalement les secteurs de la défense, de la recherche scientifique et de la surveillance.L’entreprise a choisi Euronext Paris (compartiment A) pour son IPO le 7 juin 2024. L’opération comprenait la cession de 8,5 millions d’actions existantes par HLD Europe et certains actionnaires minoritaires (soit environ 170 millions d’euros), ainsi qu’une augmentation de capital de 134 millions d’euros via l’émission de 6,7 millions d’actions nouvelles. Le tout pour un prix d’introduction de 20 € par action, valorisant Exosens à plus d’un milliard d’euros.
Depuis l’introduction, le titre a progressé de plus de 70%, porté notamment par la publication récente de résultats annuels 2024 largement supérieurs aux prévisions du business plan présenté lors de l’IPO. La croissance du chiffre d’affaires a atteint +35%, dont 25% en organique, dépassant largement les objectifs du BP qui tablaient sur une croissance de 30% (dont 15 à 20% en organique). De plus, l’EBITDA ajusté s’est établi à 118,5 M€, contre 115 M€ attendus (hors effets d’acquisitions), démontrant une exécution opérationnelle très rigoureuse. Ces excellents résultats ont permis au fonds HLD de réaliser une cession partielle de titres en mars 2025, capitalisant sur la valorisation atteinte, tout en conservant une position stratégique dans la société.
Ces deux exemples illustrent parfaitement le rôle de la Bourse pour les PME/ ETI : financer son développement, offrir une liquidité aux actionnaires, valoriser sa société pour des acquisitions et accroitre sa notoriété. Si cette dynamique se poursuit, elle pourrait ouvrir la voie à de nouvelles introductions en bourse, et ainsi enrichir l’univers des small caps cotées.
EuroLand Corporate, premier Listing Sponsor du marché Euronext Growth Paris, accompagne plus de 60 sociétés cotées, dont 36 en qualité de Listing Sponsor, dans leur stratégie de structuration et d’optimisation de leur communication financière.
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