Les marchés : La fed durcit le ton
À la veille du week-end pascal, la Bourse de Paris termine dans le rouge, plombée par un nouvel épisode de la guerre commerciale. Le CAC 40 recule de 0,60% à 7 286 points ce soir (+2,5% sur la semaine). En cause, les dernières annonces de Donald Trump. Le président américain a dévoilé un nouveau train de mesures visant la Chine, dont une surtaxe pouvant grimper jusqu’à 245% sur certaines importations. Une déclaration-choc qui a refroidi Wall Street, en pleine rechute hier soir, et ravivé l’aversion au risque sur les marchés mondiaux. L’heure n’est plus au compromis. Elle est à l’escalade.
Le coup de grâce est venu de la Fed. Jerome Powell a secoué les investisseurs en lançant un avertissement à Trump. La Banque centrale américaine ne pourra pas totalement contrôler le regain d’inflation alimenté par la guerre commerciale. Selon lui, les nouveaux droits de douane risquent non seulement d’enrayer la croissance, mais aussi de stimuler la hausse des prix et du chômage. Un triple effet que la Fed surveille de près. Powell a également coupé court à toute spéculation quant à un soutien aux marchés, écartant l’idée d’un “Fed Put” (voir lexique). Autrement dit, la Fed n’interviendra pas pour calmer la Bourse en cas de nouvelle chute. Un discours jugé sévère, qui limite les prises d’initiative à Wall Street avant le week-end.
Heureusement, tout n’était pas rouge aujourd’hui. L’événement majeur côté européen concernait la BCE qui a abaissé de 0,25% ses taux directeurs. Une décision attendue, mais qui tombe à point nommé dans ce contexte de ralentissement économique et de crispation généralisée. Entre tensions commerciales et durcissement de ton de la Fed, les banques centrales n’ont plus le droit à l’erreur. La BCE prend les devants. Les marchés retiennent leur souffle. Quatre jours de répit bienvenus après une semaine sous tension.
Les valeurs : Hermès, Pluxee et Exail Technologie
Hermès
Hermès déçoit malgré une croissance solide. Ce soir, le titre signe l’une des plus fortes baisses du CAC : -3,22% à 2 287€ (-1% en 2025). Le géant du luxe a publié une croissance de 7% au premier trimestre 2025, portant son chiffre d’affaires à 4,1 milliards d’euros. Si la performance reste largement positive, elle s’avère légèrement inférieure aux attentes du marché. Le contraste est notable avec LVMH, qui a vu ses revenus baisser de 3% sur la même période. Hermès confirme ainsi son statut de pilier du luxe, bien que sa dynamique ralentisse par rapport au trimestre précédent (+17,6%).
Ce ralentissement est particulièrement marqué en Asie-Pacifique, avec une progression limitée à 1%, notamment en Chine. À l’inverse, le Japon (+17%), l’Europe hors France (+13%) et l’Amérique (+11%) affichent de solides performances. Côté produits, la maroquinerie tire la croissance (+10%), suivie des vêtements et accessoires (+7%). Le groupe maintient des perspectives ambitieuses à moyen terme, malgré les incertitudes mondiales et la guerre commerciale, et annonce une hausse des prix aux États-Unis dès le 1er mai pour compenser les droits de douane.
Pluxee
Pluxee s’envole en Bourse après des résultats semestriels supérieurs aux attentes. Largement premier du SBF 120 ce jeudi, le titre explose de 18,11% à 21,98€ (+16% depuis le 1er janvier). L’ancienne division de Sodexo, spécialisée dans les titres de services prépayés (titres restau et cadeau), a enregistré un chiffre d’affaires de 635 millions d’euros au premier semestre de son exercice décalé 2024-2025, en hausse de 10,2%.
Pluxee a également doublé son objectif de progression de marge pour 2025, misant désormais sur une amélioration de 1,5%, contre 0,75% précédemment. Une confiance renforcée par une solide dynamique en Amérique latine. Malgré ces résultats, le bureau d’analyse Oddo BHF reste prudent, soulignant des incertitudes réglementaires sur le marché français et un contexte économique européen fragile.
Exail Technologie
Dans un marché prudent, Exail Technologies gagne 1,6% à 44,50€ ce jeudi, porté par une dynamique commerciale exceptionnelle. Le spécialiste de la robotique et des systèmes de navigation a engrangé un chiffre d’affaires en hausse de 18% au premier trimestre et surtout des commandes record, multipliées par six !
Avec un carnet de commandes qui dépasse le milliard d’euros, le groupe éligible au PEA-PME vise une croissance à deux chiffres cette année, soutenue par la montée en puissance de ses contrats antimines. Malgré une envolée de 157% en Bourse depuis janvier, les analystes estiment que la valorisation reste encore modeste
Demain à la Une : Le week-end de pâques
Demain, les places européennes et américaines seront fermées pour le Vendredi Saint. Aucune publication économique ou d’entreprise n’est attendue. Les services de votre abonnement Bourse Privée seront opérationnels demain mais nous ne vous enverrons pas de Journaux de la Bourse, exceptionnellement, demain et lundi. Rendez-vous mardi soir pour la prochaine édition du Journal !
Le lexique : Fed put
Terme désignant la conviction des investisseurs que la Réserve fédérale américaine (Fed) interviendra pour soutenir les marchés financiers en cas de forte baisse, en assouplissant sa politique monétaire (baisse des taux, injections de liquidités). Ce "filet de sécurité implicite" agit comme une option de vente (put) offerte par la Fed, rassurant les marchés mais pouvant encourager une prise de risque excessive.
