Les indicateurs économiques de la zone euro se suivent et se ressemblent.
Ils pointent tous dans la même direction.
Un fort ralentissement de la croissance.
Une de nos convictions fortes.
Un ralentissement qui va se transformer en stagnation.
Contrairement aux craintes de la BCE, toujours à côté de la plaque monétaire, le risque n'est pas l'inflation, mais la déflation.

L'EUROPE RALENTISSAIT

avant même la bataille des droits de douane.
Avec une Allemagne qui enchaîne les années de récession.
La France engluée dans l'immobilisme depuis la dissolution de triste mémoire de juin 2024.
Malgré la résilience des pays de l'Europe du Sud, la croissance espagnole ne pouvant compenser la décroissance des autres économies.

LA BATAILLE DES DROITS DE DOUANE

a porté le coup de grâce.
Même si l'Union européenne n'aura pas d'autre choix que de dealer avec Donald Trump, la période d'incertitude actuelle laissera des traces et l'UE subira des droits de douane, certes moins élevés que ceux d'aujourd'hui, mais des droits de douane tout de même.

RAJOUTEZ À CELA

le fait que la Chine va se tourner vers l'Europe pour déverser les millions de produits qui rentreront plus difficilement aux États-Unis, à commencer par les voitures électriques, et vous avez un tableau à court terme qui est peu réjouissant.

NOTRE CONVICTION

Le ralentissement de la croissance va se poursuivre.
La zone euro va flirter avec la récession.
Et surtout, c'est peut-être le point le plus important, nous risquons d'entrer en déflation.
Il n'y a plus que la BCE pour croire qu'il y a un risque d'inflation.
La seule bonne nouvelle est que la désinflation / déflation va entraîner une baisse des taux d'intérêt à long terme.

QU'EST-CE QUI PEUT SAUVER L'EUROPE ?

L'Europe peut rebondir.
À moyen terme.
À trois conditions:
1. Que la BCE accélère la baisse des taux, j'ai peu d'espoir
2. Que l'Allemagne, débarrassée de sa contrainte stricte de limite du déficit budgétaire, se lance dans un plan de relance massif. J'ai bon espoir.
3. Que l'Europe se lance dans un programme de réarmement massif. Financé par une dette à l'échelle européenne et garanti de fait par les pays "frugaux".

L'EUROPE

peut échapper à une stagnation durable.
Mais elle doit agir vite.
Très vite.
Mon espoir c'est l'Allemagne.

À PART ÇA ? QUOI DE NEUF ?

LA CLAQUE DU JOUR

Le livret A.
Avec une collecte au premier trimestre au plus bas depuis 2006.
400 millions d'euros "seulement".
Une baisse de 74% par rapport à 2024.
Et c'est une bonne nouvelle car les épargnants français se sont tournés vers des placements à rendements plus élevés, à commencer par les fonds euros boostés de l'assurance vie.
L'assurance vie a collecté un montant spectaculaire de 5.8 milliards d'€ pour le seul mois de février.
Et vous ? Est-ce que vous laissez trop d'argent sur votre livret A à un taux qui n'est plus attractif ?
>> En savoir plus sur les fonds en euros boostés

LA DETTE

Elle va continuer à exploser dans le monde selon le FMI.
Avec un scénario qui pourrait amener la dette publique mondiale de 92.3% à 117% en 2027.
Un record depuis l'après-guerre.
Rappelons qu'elle a dépassé les 100,000 milliards de $ pour la première fois en 2024.
Encore un chiffre qui milite pour le "Grand Ralentissement".

DU CÔTÉ DE TTSO

Par Time To Sign Off, l’excellente newsletter du soir qui résume le must de l’actu du jour
Teresa Ribera. Retenez bien son nom, c’est celui de la Commissaire européenne chargée de la Concurrence qui a remplacé Margrethe Vestager. Et elle ne rigole pas : hier matin, par un simple communiqué, elle a infligé 500M€ d’amendes à Apple et 200M€ à Meta pour "abus de position dominante" (Google, également poursuivi, devrait suivre prochainement). Et pour la 1ère fois, la sanction s’appuie sur le DMA, le nouveau règlement européen adopté justement pour empêcher l’ultra-domination des géants de la tech US. En 2024, environ 25% des revenus d’Apple, Google, Amazon ou Meta ont été réalisés dans l’UE. Vamos Teresa !
N'hésitez pas à vous abonner à la newsletter du soir de TTSO. C'est très simple et c'est ici.

DU CÔTÉ DES MARCHÉS

Par Dorian Abadie, analyste Bourse Meilleurtaux Placement.
"La Bourse continue d’évoluer au rythme des déclarations de Donald Trump. En adoptant hier un ton plus conciliant envers la Chine et Jerome Powell, il a provoqué un rebond des indices boursiers : +2,13% pour le CAC 40, +1,7% pour le S&P 500 et +2,5% pour le Nasdaq. Symboliquement, le CAC repasse en territoire positif sur l’année. Ce matin, il perd toutefois 0,58% dans les premiers échanges, à 7 440 points.
C’est une séance très chargée qui attend les investisseurs. Un grand nombre d’entreprises publient aujourd’hui leurs résultats financiers du premier trimestre : Alphabet (Google), Air Liquide, Sanofi, BNP, Vinci, Thales, Saint-Gobain, Orange, Michelin, Stmicroelectronics, Renault, Carrefour…"

ON S'EN FOUT ?

N'est pas Hermès qui veut : les ventes de Kering n'en finissent pas de chuter à cause de Gucci ; Le Cocorico du jour : "Le champion français du croissant à l'offensive pour conquérir l'Australie et les États-Unis" (Groupe le Duff, dans les Echos) : heureusement qu'on a les croissants ; Trump va inviter à dîner les plus gros investisseurs dans la crypto Trump, pour leur remonter le moral après la claque qu'ils ont prise..., la crypto a rebondi de 54% en un jour sur cette annonce ; Malgré l'immigration, malgré l'activité débordante de Musk, le taux de fécondité chute aux États-Unis, à 1.63, bien loin du taux de remplacement, il était largement supérieur à 3.5 dans les années 50 ; J'ai terminé "Faute de preuves", une adaptation argentine d'un livre d'Harlan Coben, je vais vous faire gagner du temps : ne la regardez pas ; C'est dur de trouver une bonne série après la fin d' "Adolescence", de "White Lotus 3" et de "1923" mais je continue à chercher ; Complément d'enquête ce soir sur Jean-Luc Mélenchon, no comment ; Les élections municipales de 2032 pourraient être reportées à 2033 du fait d'élections législatives et présidentielles en 2032 (sauf s'il y a dissolution avant 2027) ; Suivez-moi sur X et linkedin en cliquant sur les liens.