Vous connaissez le concept de "risk on" et "risk off".
C'est simple. Imaginez un interrupteur. L'interrupteur "risk".
Quand les investisseurs sont euphoriques, l'interrupteur est sur "on", quand les investisseurs sont craintifs, l'interrupteur est sur "off".
Et nous avons vécu une journée hier qui montre que les investisseurs sont en full mode "risk on".

RISK ON

Quand les investisseurs n'ont peur de rien, qu'ils ont mis l'interrupteur "risk" sur "on", tous les actifs montent et enchaînent les records.
Comme hier.

ILS ACHÈTENT TOUT

Les indices boursiers, qui enchaînent les records, même le CAC a pulvérisé les 8 000 points.
L'or.
L'argent et tous les métaux.
Et bien sûr un des meilleurs indicateurs d'euphorie : le bitcoin qui a dépassé les 120,000$.
C'est la fête donc.
Les investisseurs sont euphoriques.

EXUBÉRANCE IRRATIONNELLE

Il n'y a aucun doute.
Nous sommes en phase d'"exubérance irrationnelle" car rien ne justifie fondamentalement cette envolée des actifs.
Ni les résultats des entreprises, ni la croissance mondiale, ni le contexte politique ou géopolitique.

MAIS JE VOUS RAPPELLE

cette expérience qui a été douloureuse pour beaucoup.
Le patron de la Fed avait déclaré en décembre 1996 que les marchés étaient en "exubérance irrationnelle" mais la bulle n'a explosé qu'en... mars 2000 !
Donc il y a bulle.
Mais la bulle peut exploser dans un mois, dans un an, ou dans 4 ans...

IT'S THE LIQUIDITY STUPID !

Il y a une explication à cette euphorie.
Une seule.
La liquidité.
C'est la liquidité et les perspectives de liquidité qui alimentent cet enthousiasme.
Et les investisseurs sont persuadés que le robinet de l'argent va être à nouveau largement ouvert et que l'argent va à nouveau couler à flots.

ET SUR CE POINT

ils ont raison.
La Fed a commencé à entrouvrir le robinet avec une première baisse de 0.25%, elle va continuer à le faire doucement d'ici la fin de l'année.
Mais c'est à partir de mai 2026, quand Powell va partir et sera remplacé par un Président aux ordres de Trump que les vannes vont s'ouvrir largement avec des jumbo cuts.
Interrupteur en "risk on" pour les investisseurs donc...

À PART ÇA ? QUOI DE NEUF ?

C'EST VOTRE ARGENT EXCEPTIONNEL

Shutdown, impact de l'IA sur l'économie et les marchés, les marchés euphoriques, où va la Bourse ?
Quelles actions acheter ou vendre? Quels placements privilégier ?
Avec nos Jedi de l'économie et de la Finance : Léa Dunand Chatellet de DNCA, Anna-Sophie Alsif de BDO France, Céline Piquemal Prade de Piquemal Houghton Investments et Hervé Goulletquer d'Accuracy.
À ne pas manquer !
Sur BFM Business, ce soir à 20h et en replay samedi à 9h, et dimanche à 11h et 21h.
Et en podcasts sur toutes les grandes plateformes.

SHUTDOWN. SUITE.

Le budget n'a donc pas été approuvé aux États-Unis.
Et les négociations continuent mais il n'y a pas encore d'accord.
Il y en aura un mais cela prendra quelques semaines.
Conséquence directe : des centaines de milliers de fonctionnaires en chômage temporaire.
Mais Trump veut aller plus loin : il veut saisir cette opportunité pour virer des dizaines de milliers de fonctionnaires en mettant la faute sur les Démocrates qui ont refusé son budget.
Bref, c'est compliqué.

CE WEEK-END

Lecornu devrait nommer son gouvernement.
Il continue à négocier de pied ferme dans un numéro d'équilibriste entre les LR et le PS.
Il va accorder encore des concessions aujourd'hui, surtout sous forme de hausses d'impôts pour les riches, pour tenter de survivre quelques mois.
Les Italiens ont un nom pour cela : la "combinazione".
Petits calculs politiques face à un méga problème économique.
Pathétique.

DU CÔTÉ DES PLACEMENTS

Par Olivia Boulay, chargée de contenu patrimonial, Meilleurtaux Placement.    
"Meilleurtaux Placement enrichit sa gamme d’assurance-vie avec un nouveau contrat : Meilleurtaux Essentiel Vie. Accessible dès 300 €, sans frais sur versement et avec des frais parmi les plus bas du marché, il s’impose comme un outil incontournable pour diversifier son épargne.
À l’occasion de son lancement, une offre exceptionnelle vous permet de viser un objectif de rendement de 5 % net de frais de gestion en 2025 et 2026 (sous conditions*) sur le fonds en euros, support à capital garanti de l’assurance-vie.
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DU CÔTÉ DES MARCHÉS

Par Sélina Seremet, Analyste Bourse Meilleurtaux Placement.
"Le CAC 40 n’est plus qu’à 200 points de son record historique de mai 2024. L’indice gagne 0,4% ce matin et affiche déjà +2,4% depuis le début de la semaine. Outre-Atlantique, Wall Street continue de battre des records malgré la fermeture partielle de l’administration américaine, un phénomène qui, historiquement, pèse peu sur les actions dans un contexte de liquidité abondante. Le rapport officiel sur l’emploi ne sera pas publié tant que les services fédéraux restent à l’arrêt, mais les investisseurs disposeront d’autres repères cet après-midi, avec les indices PMI et ISM des services, baromètres mensuels de l’activité perçue par les entreprises. En Europe, la journée sera animée par les PMI composites, qui combinent industrie et services ainsi que par la production industrielle en France, des données précieuses pour anticiper les pressions inflationnistes."

ON S'EN FOUT ?

La valorisation d'Open AI a atteint les 500 milliards de $, elle devient la start-up la mieux valorisée devant Space X ; La journée de "mobilisation" d'hier n'a mobilisé presque personne et c'est tant mieux ; Le déficit de l'Italie revient en dessous de 3% plus rapidement que prévu ; Attentat antisémite à Manchester le jour de Kippour ; Le titre du jour dans le Parisien : "La GenZ embrase le Maroc" ; Ce week-end je suis débordé : je dois finir "House of Guinness" et "Indociles" ; Des drones non identifiés ont survolé l'aéroport de Munich, Poutine continue à se foutre ouvertement de l'OTAN, très énervant ; L'autre titre du jour "À l'Assemblée, la gauche perd presque tous les postes clé" (Figaro) ; Taylor Swift sort son 12ème album ambiance 80's; Je vous souhaite un excellent week-end ; Suivez-moi sur X et Linkedin en cliquant sur les liens.

* Objectif de rendement futur non garanti présenté à titre indicatif, net de frais de gestion et brut de prélèvements sociaux et fiscaux, basé sur l'hypothèse non garantie d'un taux de rendement équivalent à celui servi en 2024 pour les années 2025 et 2026 sur le fonds en euros + un bonus de 1,40 %. Les rendements passés ne préjugent pas des rendements futurs. L’offre peut être interrompue à tout moment par l’assureur, sans préavis, premier arrivé premier servi. Retrouvez les conditions complètes de l'offre sur notre site. Meilleurtaux Essentiel Vie est un contrat individuel d’assurance vie de type multisupports distribué par Meilleurtaux Placement et assuré par La France Mutualiste - Mutuelle nationale de retraite et d’épargne soumise aux dispositions du Livre II du Code de la mutualité, immatriculée au répertoire SIRENE sous le n° SIREN 775 691 132 - Siège social : Tour Pacific, 11-13 cours Valmy - 92977 Paris La Défense Cedex. Les garanties de ce contrat peuvent être exprimées en Unités de Compte, en parts de provisions de diversification et en euros. Pour la part investie en Unités de Compte et en parts de provisions de diversification, les montants investis ne sont pas garantis et sont sujets à des fluctuations à la hausse ou à la baisse dépendant en particulier de l’évolution des marchés financiers. Les caractéristiques principales du contrat Meilleurtaux Essentiel Vie et de ses différentes options d’investissement sont exposées dans le Document d’Informations Clé et les Documents d’Informations Spécifiques disponibles sur placement.meilleurtaux.com ou sur le site de l’Assureur https://www.la-france-mutualiste.fr.