C'est un tournant.
Encore un.
La Chine a annoncé son objectif de croissance pour 2026.
4,5% "seulement" après les 5% de 2025.
La Chine opte donc pour une croissance moins ambitieuse et moins coûteuse en plans de relance et en endettement.
Une sage décision.

LA CROISSANCE CHINOISE

n'en finit pas de ralentir.
Autour de 10% et plus, de 2002 à 2011.
Autour de 7 / 8%, de 2012 à 2018.
Autour de 5% jusqu'en 2025.
Et aujourd'hui, un objectif à 4,5% en 2026.
La croissance chinoise se normalise.

UN CHOIX

L'alternative pour la Chine était simple :
- Booster artificiellement la croissance à coups de plans de relance coûteux
- Accepter une croissance moins ambitieuse, mais mieux équilibrée et moins coûteuse.
La Chine a opté pour l'option 2.

MAIS MÊME

pour atteindre les 4,5%, la Chine va devoir faire de la relance.
Le projet de la Chine reste le même : être moins dépendante du moteur des exportations en favorisant la consommation intérieure.
C'est le plan depuis plus de 10 ans mais cela ne marche toujours pas car les ménages chinois n'ont pas fini d'absorber l'éclatement de la bulle immobilière.

IL FAUT REMONTER À 1991

pour retrouver des objectifs de croissance à ce niveau.
La Chine fait clairement le choix de ne pas laisser déraper son déficit qui devrait rester à 4%, au même niveau qu'en 2025.
Toutes ces décisions ont été annoncées lors du "Congrès national du peuple".

AVEUX DE FAIBLESSE

Le Premier ministre Li Qiang a même avoué que l'économie chinoise subissait des pressions.
Avec une situation plus challenging sur l'emploi et sur le pouvoir d'achat.
En revanche, il a réaffirmé la volonté de la Chine de gagner la bataille de l'IA et de la Tech.
On a le programme de 2026 donc.

À PART ÇA ? QUOI DE NEUF ?

LE CONFLIT EN IRAN

se poursuit.
Si les envois de missiles et de drones par l'Iran chutent significativement, les bombardements américains et israéliens se poursuivent à une intensité élevée pour ce sixième jour du conflit.
Les marchés parient toujours sur un "enlisement", nous non.

FIRING

Après le "no hiring", le "firing" continue.
Dernier exemple : la banque d'affaires Morgan Stanley.
Malgré des profits quasi records en 2025, Morgan Stanley annonce réduire son nombre de salariés de 3% selon le WSJ.
Rappelons que MS a 83 000 salariés et qu'elle a déjà mené plusieurs vagues de réductions dans les dernières années.

ATTENTION PÉPITE : STREAMWIDE

Je reçois Pascal Béglin, PDG de Streamwide.
Spécialiste français de la communication « mission-critique », l’entreprise développe des solutions logicielles 4G et 5G qui remplacent progressivement les anciens réseaux radio utilisés par les services d’urgence. Police, pompiers, sécurité civile…
Comment ces technologies permettent-elles de mieux coordonner ceux qui nous protègent ?
Un échange pour comprendre les enjeux d’un secteur stratégique et le positionnement de Streamwide.
>> Je découvre la vidéo

DU CÔTÉ DES MARCHÉS

Par Dorian Abadie, Responsable Bourse, Meilleurtaux Placement.
"Les marchés actions ont signé un rebond très fragile hier. Le S&P 500 (+0,78%), l’Euro Stoxx 50 (+1,4%) et le CAC 40 (+0,79%) ont été soutenus par l’espoir d’un apaisement au Moyen-Orient. L’Asie a également rebondi cette nuit : Tokyo +1,9%, Séoul +9,6%. Même si les combats continuent et que les frappes israéliennes sur Téhéran se sont intensifiées, un article du New York Times indiquant que l’Iran pourrait être ouvert à des négociations avec les États-Unis a été interprété comme un possible signe de désescalade. En parallèle, les Américains ont annoncé qu’ils escorteraient les pétroliers dans le détroit d’Ormuz. Pour l’instant, rien ne prouve qu’une avancée concrète est imminente.
Ce matin, l’Europe perd un peu de terrain. Le CAC 40 cède -0,4% dans les premiers échanges, -0,6% pour l’Euro Stoxx."

ON S'EN FOUT ?

Malgré la situation, les États-Unis confirment qu'ils vont remonter les droits de douane à 15% cette semaine ; Les marques japonaises de retail subissent le boycott des touristes chinois ; Le titre du jour dans le Parisien : "L'Europe peine à parler d'une seule voix", en fait ce n'est pas le titre du jour, c'est le titre des dernières décennies ; On devrait avoir un unique vaccin à la fois pour la grippe et le Covid en 2027, anti-obésité aussi ? ; Apple lance un MacBook low cost à 699€, le Neo ; Le Sénat américain a rejeté la résolution visant à limiter les pouvoirs de Trump pour la guerre en Iran ; Dernier sondage du Figaro (Ifop / Fiducial) sur 2027 : Bardella 36%, Philippe 16%, Mélenchon 11%, Retailleau 10%, Glucksmann 10% ou Bardella 36%, Retailleau 12%, Glucksmann 12%, Attal 11% et Mélenchon 10%. Zemmour est à 4% dans les deux scénarios ; Suivez-moi sur X et Linkedin en cliquant sur les liens.