Troisième semaine de guerre. Et un premier verdict.
Les marchés perçoivent avant tout le conflit au Moyen-Orient comme un choc pétrolier.
Le baril de Brent bondit de 35% depuis le début du conflit.
Mais au-delà de l’or noir, la géopolitique a déjà dessiné son palmarès boursier.
Voici les gagnants et les perdants de cette nouvelle séquence de marché.

Par Dorian Abadie
Responsable Bourse
Meilleurtaux Placement

L’OR NOIR

Le grand sujet, c’est le pétrole.
Et, par ricochet, les majors pétrolières profitent de sa hausse.
En France, Total illustre parfaitement ce mouvement : le titre gagne 11% depuis le début de la guerre et a atteint hier un nouveau record historique à près de 75€.
La hausse du baril compense largement les perturbations de sa production au Moyen-Orient.
BP (+15%), Shell (+13%) et Exxon (+4%) signent également des hausses marquées.

LES TECHNOS

Les valeurs technologiques résistent bien.
Aux États-Unis, Nvidia gagne 3%.
+2% pour Microsoft, -0,7% pour Alphabet.
+3% pour STMicroelectronics en France.
La tech amortit le choc, sans devenir pour autant un refuge évident.

LA DÉFENSE

-2,4% pour Thales, +2,3% pour Dassault Aviation
Et ce n’est pas intuitif ! On aurait pu s’attendre à des hausses beaucoup plus marquées.
Mais après de longs mois de hausse, une bonne partie de la prime géopolitique était déjà intégrée dans les prix.
Le marché considère aussi qu’une guerre ne se transforme pas immédiatement en profits : les commandes publiques prennent du temps, les investisseurs attendent des contrats et des livraisons concrètes.
Et la hausse des coûts, ainsi que les perturbations logistiques, peuvent peser à court terme sur les entreprises.

LES VALEURS CYCLIQUES

Sans surprise, les actions dépendant des cycles économiques souffrent.
Les grands perdants sont les entreprises liées au tourisme.
Air France-KLM chute de 21%. -16% pour Accor.
Ce n’est pas un hasard : quand le pétrole grimpe, le kérosène explose, les coûts montent, les marges se contractent, la demande touristique devient plus fragile.
Air France a d’ailleurs annoncé des hausses de prix sur les longs-courriers, pendant que KLM a suspendu ses vols vers Dubaï jusqu’au 28 mars.
Mais l’aérien, l’hôtellerie et plus largement les cycliques pourraient être les actions qui rebondiront le plus fortement en Bourse, une fois la guerre terminée.

TOP / FLOP DES INDICES

Sur les grands indices, la hiérarchie est claire.
Ceux des pays très dépendants de leurs importations énergétiques signent les plus fortes baisses.
Inversement, les pays plus autonomes, voire exportateurs net de pétrole comme les États-Unis, limitent la casse.
Asie : -8% à Tokyo, -7% à Séoul, après des creux à -12% et -19%
Europe : -4,7% sur l’Euro Stoxx 50, -7% à Paris, -6% à Berlin
Wall Street : -2,4% sur le S&P 500, -0,8% sur le Nasdaq

LE DOLLAR

Face aux principales devises internationales, le billet vert gagne un peu plus de 2% et évolue près de son plus haut niveau depuis neuf à dix mois.
Il est porté par son statut de valeur refuge, par la remontée des rendements obligataires américains et par l’idée qu’un choc pétrolier repousserait les baisses de taux de la Fed.
C’est d’ailleurs l’un des faits marquants de cette crise pour les marchés : le dollar fait office de valeur refuge, bien plus que l’or ou l’argent.

L’OR ET L’ARGENT

L’once d’or cède plus de 5% depuis le début des frappes. -15% pour l’argent.
Après des hausses historiques, des prises de bénéfices sont à l'œuvre.
L’or préserve 150% de hausse sur trois ans.
Mais l’or et l’argent ne versent ni intérêt ni revenu.
Donc quand le dollar et les rendements obligataires grimpent, les investisseurs ont davantage intérêt à placer leur argent sur des actifs rémunérés, comme les obligations américaines.
En plus, un dollar fort rend l’or et l’argent plus chers pour les acheteurs qui utilisent d’autres monnaies, ce qui freine la demande.

PREMIER VERDICT

Depuis le 28 février, le pétrole dicte le tempo, le dollar capte les flux, les secteurs et les pays les plus exposés au choc énergétique paient la facture.
Un premier verdict est déjà rendu par le marché.
Il changera le jour où le baril se retournera.
En attendant, on continuera de décrypter l’impact de la guerre sur les marchés chaque soir, dans le Journal de la Bourse.
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À PART ÇA ? QUOI DE NEUF ?

EN DEHORS DU PÉTROLE…

Le détroit d’Ormuz n’est pas seulement crucial pour le pétrole et le gaz, dont il voit passer environ 20% des flux mondiaux.
C’est aussi un passage clé pour d’autres matières premières essentielles.
Près d’un tiers du commerce maritime mondial des engrais y transite, tout comme une part importante de l’aluminium du Golfe, qui représente près de 15% des exportations mondiales.
Le Qatar fournit aussi environ un tiers de l’hélium mondial.
Quand ce corridor se bloque, les conséquences sont immédiates.
Le prix de l’urée, l’engrais le plus utilisé au monde, est passé d’environ 576 à 652€ la tonne en moins de trois semaines (+13,2%).
L’aluminium a lui aussi bondi de plus de 10%.
Derrière ces chiffres, l’agriculture, l’automobile, l’aéronautique, les semi-conducteurs ou encore l’imagerie médicale sont déstabilisés.

QUI DÉTIENT LE CAC 40 ?

Euronext a publié un rapport très intéressant sur les actionnaires du CAC.
Ce sont surtout de grands gestionnaires d’actifs et les familles fondatrices des fleurons français, mais les particuliers prennent de plus en plus de place.
Ils détiennent désormais 6,8% du capital des champions tricolores, contre 5,4% en 2012.
Dans certains cas, leur poids est même très important, comme chez Air Liquide où ils représentent 33% du capital.
En parallèle, les ETF progressent fortement et deviennent incontournables, avec une présence particulièrement marquée chez Schneider Electric (13%).
Plus d’un tiers des actions du CAC détenues par des fonds d’investissement le sont via des ETF.
L'ETF CAC 40 est disponible dans notre contrat Meilleurtaux Liberté Vie.
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DU CÔTÉ DE VOTRE ARGENT

Par MoneyVox, le spécialiste de l'information sur l'argent (banque, crédit, impôt, etc.).
Pinel, Duflot... les plafonds de loyers et de ressources relevés en 2026.
Les plafonds applicables aux dispositifs d'investissement locatif ont été revalorisés pour 2026. Une mise à jour qui concerne toujours les bailleurs engagés en Pinel... et qui pourrait aussi servir de référence au nouveau dispositif Jeanbrun.
>> Lire cet article sur MoneyVox.fr

DU CÔTÉ DES MARCHÉS

Par Sélina Seremet, Analyste Bourse Meilleurtaux Placement.
"La Bourse de Paris progresse de 0,8% ce mercredi à l’ouverture, dans l’attente du premier grand rendez-vous monétaire de la semaine avec la Fed ce soir. Aucun suspense sur les taux eux-mêmes, attendus inchangés entre 3,5% et 3,75%, mais les investisseurs scruteront de près les nouvelles projections économiques de la banque centrale et surtout les commentaires de Jerome Powell sur l’impact du conflit au Moyen-Orient. À Wall Street, les indices ont terminé hier en légère hausse, entre 0,1% et 0,5%, malgré un pétrole toujours installé au-dessus des 100 dollars. Le marché veut désormais savoir si la Fed estime que ce choc géopolitique pourrait raviver l’inflation et compliquer la trajectoire monétaire des prochains mois."

ON S'EN FOUT ?

Nvidia relance sa production de puces d’IA pour la Chine. Son PDG anticipe au moins 1 000 milliards de dollars de demande pour ses puces en 2026, au niveau mondial ; C’est confirmé. La mission DART de la NASA a réussi pour la première fois en 2022 à modifier la trajectoire d’un astéroïde, démontrant qu’une défense planétaire est possible. La guerre des étoiles ! ; Bolloré va distribuer 4,2 milliards d’euros à ses actionnaires via un dividende exceptionnel ; Des délégations américaine et chinoise se réunissent à Paris pour des négociations commerciales importantes, à moins de trois semaines de la visite d’État de Trump en Chine ; Le PSG se qualifie pour les quarts de finale de la Ligue des champions après sa victoire 3-0 sur Chelsea ; Knafo se retire des municipales, renforçant les chances de Dati d’être élue à Paris ; Municipales toujours : À 93 ans, Yves Bahu est le plus ancien maire de France. Il décroche un 12e mandat dès le premier tour avec 100% des voix. Ça c’est de la stabilité politique…