Records, chute spectaculaire, remontée du dollar, guerre en Iran, crise économique : l’or vient de traverser une période particulièrement mouvementée. Malgré cette volatilité, il conserve de précieux atouts dans un portefeuille de long terme. Sa récente baisse pourrait même offrir un point d’entrée intéressant. Découvrez nos solutions d’investissement dans un cadre fiscal avantageux.
L’OR CORRIGE SES EXCÈS
Record historique et forte volatilité
Après une hausse proche de 65% en 2025, l’or avait encore gagné environ 30% durant les quatre premières semaines de 2026. Les tensions géopolitiques, les inquiétudes sur les finances publiques, la Réserve fédérale américaine et le dollar avaient alimenté une véritable ruée vers le métal précieux.
Le mouvement est rapidement devenu excessif. Fin janvier, l’or a perdu près de 10% en une séance, sa plus forte baisse quotidienne depuis plus de quarante ans. Les prises de bénéfices, les ventes forcées et les mécanismes automatiques ont amplifié la chute.
La perspective de taux américains durablement élevés a ensuite pesé sur les cours. L’or ne versant ni intérêt ni dividende, il devient moins attractif lorsque les obligations offrent de meilleurs rendements. La hausse du dollar a renforcé cette pression.
Même les tensions entre les États-Unis et l’Iran n’ont pas suffi à soutenir la reine des valeurs refuges ces derniers mois. La flambée du pétrole a ravivé les craintes d’inflation et de hausse des taux. Les fonds adossés à l’or ont ainsi subi 8,9 milliards de dollars de retraits en juin. Malgré cette correction, l’or conserve encore une progression proche de 22% sur douze mois.
Une tendance de long terme toujours soutenue
Le principal soutien structurel reste la demande des banques centrales. Elles ont acheté environ 1 000 tonnes d’or par an en moyenne depuis quatre ans, soit deux fois plus que durant la décennie précédente. Après 863 tonnes en 2025, elles ont encore acquis 244 tonnes au premier trimestre 2026.
Cette stratégie répond à un objectif clair : diversifier les réserves, réduire la dépendance au dollar et se protéger contre les tensions géopolitiques, les sanctions et la hausse des dettes publiques. Selon le World Gold Council, 89% des banques centrales interrogées anticipent une augmentation des réserves mondiales d’or au cours des douze prochains mois.
L’or présente un avantage rare : il n’est la dette d’aucun État ni d’aucune entreprise. Il reste toutefois volatil et ne protège pas systématiquement lors de toutes les crises. À court terme, un dollar fort et des taux élevés peuvent continuer de peser. À plus long terme, l’endettement public, les tensions internationales et la recherche d’actifs indépendants des grandes monnaies restent des moteurs puissants.
L'anxiolytique financier du portefeuille
L’or ne produit aucun revenu et peut perdre plus de 20% en quelques mois. Son intérêt tient surtout à sa capacité à réagir différemment des actions et des obligations. Dans une allocation diversifiée de long terme, une exposition limitée, généralement comprise entre 1% et 5%, peut donc apporter une protection complémentaire sans transformer le portefeuille en pari sur le métal précieux.
Clairement la baisse des derniers mois peut constituer un point d’entrée plus intéressant pour un investisseur de long terme, car elle a corrigé une partie des excès du début d’année. Elle ne garantit toutefois pas que le point bas soit atteint : des taux durablement élevés ou un dollar encore ferme pourraient prolonger le repli.
L’or est par ailleurs un anxiolytique financier. Si en détenir un peu vous aide à mieux dormir lorsque les marchés sont sous tension, il remplit déjà une grande partie de sa fonction ! La bonne proportion est celle qui vous apporte de la sérénité sans devenir excessive. En dehors de l’achat physique, il est possible de s’exposer à l’or au sein de certaines assurances vie, et de profiter ainsi de leurs avantages fiscaux.
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COMMENT INVESTIR DANS L’OR ?
Il est possible d’investir dans l’or sans détenir de lingots ou de pièces, grâce aux ETF, aussi appelés « or-papier ». Ces fonds répliquent le prix de l’or et s’achètent en Bourse comme une action, ce qui rend l’investissement simple et accessible.
Certains ETF sont en plus couverts contre le risque de change, ce qui permet de profiter de l’évolution du prix de l’or sans être impacté par les variations entre l’euro et le dollar. Par ailleurs, des fonds permettent d’investir sur les minières aurifères cotées en Bourse, à l’origine de l’extraction de l’or. Ces supports sont éligibles à nos contrats d’assurance-vie, un cadre fiscalement avantageux pour investir dans l’or sur le long terme.
Bon à savoir. Face à l’extrême volatilité de l’or, les versements programmés constituent une stratégie particulièrement pertinente. En investissant une somme fixe à intervalles réguliers, par exemple tous les mois ou tous les trimestres, l’épargnant lisse son prix d’achat dans le temps, ce qui permet de réduire l’impact des fortes hausses comme des corrections brutales.
Cette approche évite aussi de chercher à « timer » le marché (un exercice souvent très risqué) et favorise une discipline d’investissement sur le long terme. Dans un contexte où l’or peut enchaîner records et replis rapides, les versements programmés offrent ainsi une manière plus sereine et progressive de se positionner sur le métal précieux.
Voici trois solutions pour s’exposer à l’or dans le cadre de l’assurance-vie :
1. Un ETF non couvert contre le risque de change
L’ETF Amundi Physical Gold permet d’investir directement dans l’or physique en répliquant le prix du métal, avec des lingots réellement détenus en réserve, offrant une exposition simple et transparente à l’or. Il n’est pas couvert contre le risque de change euro-dollar.
Voici ses dernières performances, à la clôture du 23 juillet :
+130,44%* sur 5 ans
+100,43%* sur 3 ans
+45,71%* en 2025
-3,36%* depuis le 1er janvier 2026
2. Un ETF couvert contre le risque de change
L’ETF Xtrackers IE Physical Gold EUR Hedged offre une exposition à l’or physique tout en intégrant une couverture contre le risque de change en euro, afin de limiter l’impact des fluctuations du dollar.
Voici ses dernières performances, à la clôture du 22 juillet :
+100,58%* sur 5 ans
+94,66%* sur 3 ans
+61,83%* en 2025
-6,58%* depuis le 1er janvier 2026
3. Un fonds sur les minières aurifères
Le fonds BlackRock World Gold Fund investit dans des actions de sociétés minières aurifères à l’échelle mondiale, offrant une exposition indirecte à l’or via le potentiel de croissance du secteur. Ce fonds n’est pas couvert contre le risque de change euro-dollar.
Voici ses dernières performances, à la clôture du 22 juillet :
+133,95%* sur 5 ans
+147,81%* sur 3 ans
+128,37%* en 2025
-7,89%* depuis le 1er janvier 2026
Ces trois supports d’investissement sont éligibles à notre assurance-vie Meilleurtaux Liberté Vie.
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Communication non contractuelle à caractère publicitaire.
* Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps. L'investissement en actions, obligations ou OPCVM présente un risque de perte en capital important, et doit s’envisager dans une optique long terme, en représentant une petite partie d’un patrimoine global. Contrairement au fonds en euros, la valeur de ces supports, qui reflète la valeur d’actifs sous-jacents, n’est pas garantie mais est sujette à des fluctuations à la hausse ou à la baisse, dépendant en particulier de l’évolution des marchés financiers.
** meilleurtaux Liberté Vie est un contrat individuel d’assurance vie de type multisupports distribué par meilleurtaux Placement et assuré par Spirica (filiale à 100 % du Crédit Agricole Assurances), SA au capital social de 231 044 641,08 euros, entreprise régie par le code des assurances, RCS Paris n° 487 739 963, 16-18, boulevard de Vaugirard 75015 PARIS. Les garanties de ce contrat peuvent être exprimées en Unités de Compte, en parts de provisions de diversification et en euros. Pour la part investie en Unités de Compte et en parts de provisions de diversification, les montants investis ne sont pas garantis et sont sujets à des fluctuations à la hausse ou à la baisse dépendant en particulier de l’évolution des marchés financiers.
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