Les Anglo-Saxons n'ont pas attendu la crise actuelle pour appeler les Français les "frogs", en référence, notamment, à notre réputation d'aimer les cuisses de grenouille.
Mais le "FROGS" actuel est très différent. L’acronyme a été suggéré par l’institut Rexecode, dirigé par l’excellent Denis Ferrand.
Et il fait son chemin chez les traders, les investisseurs et même les médias internationaux.

IL N’Y A PAS SI LONGTEMPS

nos voisins du Sud étaient dans la tourmente.
Avec la crise de l’euro.
Et l’acronyme insultant de « PIGS » est apparu.
PIGS pour Portugal, Italie, Grèce et Espagne.
La version trash des « pays Club Med ».
Nous avions par miracle échappé à ce sceau infamant, principalement du fait que « FPIGS » ou « PIGFS » étaient imprononçables.
Je me rappelle d’ailleurs que nous n’avons pas mis beaucoup d’énergie à défendre nos amis méditerranéens à l’époque.

MAIS LES DERNIERS SONT DEVENUS LES PREMIERS

ou presque.
Ces pays ont rebondi.
Sous la contrainte du FMI et de l’Europe, ils ont nettoyé leurs comptes et fait des réformes douloureuses.
Ils sont vus aujourd’hui comme de bons élèves.
Et des gérants invités à « C’est votre argent » recommandent même d’investir... dans des banques grecques.

AU FOND DE LA CLASSE

un cancre avait réussi à se faire oublier.
Et passer dans la classe supérieure, d’année en année, sans jamais avoir la moyenne.
Impunité incompréhensible.
Puis l’irresponsable dissolution, la folie du « quoi qu’il en coûte » et la hausse des taux d’intérêt ont mis fin à cette situation anormale.
Désolés, les profs et les autres élèves se tournent vers nous, nous désignent comme des éléments perturbateurs et nous ne pouvons plus nous planquer au fond de la classe auprès du radiateur (je fais référence à des souvenirs encore très présents dans l’esprit de certains d’entre vous...).

ET DES PIGS NOUS SOMMES PASSÉS AUX FROGS

Un acronyme inventé par Rexecode.
Et adopté instantanément par les milieux financiers Anglo-Saxons.
FROGS pour France Oversized Government and Social Security.
Vous avez compris. Nous avons un problème de poids, le poids de notre administration et le poids de notre système social. Et une piqûre hebdomadaire de Mounjaro (ça sent le vécu) ne suffira pas à résoudre le problème.

QUAND JE PENSE À LA FRANCE

Je pense plus à la cigale qu’à la grenouille de La Fontaine.
Cette dernière avait au moins un mérite : elle a péché par excès d’ambition.
Mais nous explosons alors que nous ne cherchons même pas à nous faire plus gros que le bœuf.
Nous cherchons juste à vivre sous la protection de la carapace de la tortue tout en dépensant comme une cigale. Et cette fable qu’on se raconte depuis 50 ans n’amuse plus personne.

À PART ÇA ?

QUOI DE NEUF ?

« C’EST VOTRE ARGENT » EXCEPTIONNEL

Les Frogs, la croissance mondiale, la bulle de l’IA, les politiques français et la dette.
Où va la Bourse ? Quel est le placement de la semaine ? Quelles actions acheter ou vendre ?
Avec nos Jedi de l’économie et de la finance : Julie Jourdan d’Amplegest, Patrice Gautry de l’Union Bancaire Privée, Eric Bleines de Swiss Life Gestion Privée et Wilfrid Galand de Montpensier Arbevel.

CONNAISSEZ-VOUS COREWEAVE ?

CoreWeave est un fournisseur américain de cloud spécialisé, qui loue des puces, essentiellement des puces Nvidia, à des entreprises d’IA comme OpenAI ou Microsoft pour entraîner et faire tourner leurs modèles.
Au cœur de l’écosystème IA, donc.
CoreWeave s’est lourdement endetté.
Et les investisseurs commencent à s’inquiéter du poids de la dette, qui a vu sa valeur s’écrouler en quelques jours.
Une dette qui est devenue « junk » ou « pourrie ».
Cette chute pèse sur le marché de la dette de financement de l’IA.
On va commencer, enfin, à réfléchir à la rentabilité des investissements gigantesques liés à l’IA.

ANTHROPIC

continue à préparer son introduction en Bourse.
Elle a présenté ses résultats du troisième trimestre hier.
Un chiffre d’affaires de 16,8 milliards de dollars.
Une croissance de 50 %.
Rentable selon le management.
Rappelons que la dernière levée s’est faite sur une valorisation de 965 milliards de dollars et que l’introduction en Bourse est prévue en novembre.
Les prévisions de chiffre d’affaires pour l’année tournent autour des 70 milliards, inférieures aux anticipations.
Le contexte de hausse des taux et de craintes sur l’IA pourrait pousser Anthropic à reporter, comme OpenAI, son introduction en Bourse.
À suivre.

DU CÔTÉ DES PLACEMENTS

Par Olivia Boulay, chargée de contenu patrimonial, Meilleurtaux Placement.
"Parmi les solutions de défiscalisation, le Girardin Industriel occupe une place à part. Ce dispositif vise à soutenir l’activité économique dans les territoires d’outre-mer. En contrepartie, l’investisseur bénéficie d’une réduction d’impôt supérieure à son apport. Il ne s’agit donc pas de faire fructifier un capital : la rentabilité de l’opération est uniquement fiscale. Un versement réalisé en 2026 donne lieu à une réduction d’impôt en 2027.
Cette année, notre sélection porte sur le programme SA Ninamu 1. Il finance un hôtel 3 étoiles situé à Tahiti, à proximité de Teahupo’o, et vise un gain fiscal de 12,36 %*. Concrètement, 15 000 € investis doivent permettre une réduction d’impôt de 16 854 €.
À noter : le programme ferme dès que son plafond de souscription est atteint."
>> En savoir plus sur le programme

DU CÔTÉ DES MARCHÉS

Par Sélina Seremet, Analyste Bourse Meilleurtaux Placement.
"Le CAC 40 marque une pause ce vendredi. L’indice ouvre à l’équilibre, mais gagne 1,6% sur la semaine. Les résultats d’entreprises continuent d'animer la cote. Autre facteur favorable, Kevin Warsh, président de la Fed, laisse entrevoir la possibilité d’un maintien des taux. Malgré une inflation élevée, il n’a donné aucun signal de nouvelle hausse lors de sa dernière intervention.
À Paris, Renault (+2%), Thales (+1,8%) et Pernod Ricard (+1%) soutiennent le CAC 40. À l’inverse, Schneider Electric recule de 1,5% malgré le relèvement de ses prévisions, porté par la demande des centres de données. Le luxe et les cosmétiques pèsent également sur l’indice, avec LVMH et L’Oréal en baisse de 1% chacune."

ON S’EN FOUT ?

« L’Europe intègre l’idée d’un monde où Trump aide maintenant Poutine » (Bloomberg) ; Dans un nouveau sondage, Glucksmann, Philippe et Mélenchon sont autour de 15 % ; L’"affaire" Bardella n’a aucun impact sur les intentions de vote pour le RN ; Les Républicains ont augmenté significativement leurs dépenses publicitaires pour la campagne face à leur baisse dans les sondages ; Sous pression, Lula abolit la semaine de 6 jours au Brésil, 6 jours... j’imagine si on passait à une semaine de 6 jours en France ; Le titre du jour dans Le Parisien : « Les lycéens veulent négocier directement avec Sébastien Lecornu » ; Journée de mobilisation demain avant deux semaines de vacances bien méritées... ; Selon la Fondapol, 3 millions de personnes nées étrangères ont acquis la nationalité française entre 2000 et 2024, 81 % de plus qu’entre 1975 et 1999, 14 % de Marocains, 12 % d’Algériens et 7 % de Tunisiens (Le Figaro) ; Le syndicat policier Alliance veut porter plainte contre l’État, ils se plaignent d’injonctions contradictoires et se sentent abandonnés et trahis ; Je vous souhaite un excellent week-end ; Suivez-moi sur X et LinkedIn en cliquant sur les liens.

* Les investissements Girardin Industriel présentent des risques, tels que le risque de remise en cause de l’avantage fiscal en cas de non-respect des conditions prévues par la loi ; le risque de défaillance de l’exploitant ou du monteur de l’opération ; le risque de perte totale du capital investi ; le risque de dépassement du plafonnement global des avantages fiscaux. Les performances ou avantages fiscaux attendus ne sont pas garantis et dépendent notamment du respect des dispositions légales et réglementaires applicables.