Pour ceux qui en doutaient encore, l'économie Chinoise n'en finit pas de ralentir. Même les chiffres officiels, qui ne sont pas fiables, montrent un fort ralentissement. Ce matin ce sont les prévisions de production industrielle qui ont douché la bourse de Shanghai. Une bourse qui ne vaut toujours que 2500 points alors qu'elle était au dessus de 6000 points en 2007.
La bourse de Shanghai est sous pression ce matin avec une baisse de 2%
Pour une fois, et c’est un évènement, la mauvaise nouvelle du jour ne vient pas d’Europe. Pour ceux qui se demandaient encore si l’économie Chinoise ralentissait, les prévisions publiées ce matin sur la production industrielle du mois de Juin ont éliminé les derniers doutes. Elle sera en baisse. Significative. Et la situation actuelle de la Chine commence à ressembler étrangement à celle de Novembre 2008, le creux de la vague pour la Chine. Le gouvernement prévoit encore des croissances de 7 % ou plus mais ces chiffres officiels sont de moins en fiables et crédibles et même à 7% on est bien loin des taux de croissance nécessaires pour maintenir l’emploi.
La Chine elle aussi entre dans une phase de ralentissement économique majeur.
Elle a commencé à agir par la baisse des taux
La Chine a surpris les marchés il y a quelques jours en baissant son taux d’intérêt de 0.25% mais on sent très bien que c’est largement insuffisant. Il va falloir sortir l’artillerie lourde. Il va probablement falloir un plan de relance d’une ampleur similaire à celui de 2008. Et tous les signaux indiquent que la Chine ne va pas hésiter à le faire tant la situation est fragile. On peut s’attendre dans les semaines qui viennent à un cocktail explosif de baisse de taux, d’injections de liquidités, de prêts aux collectivités locales déjà surendettées et aux entreprises, et un nième programme de grands travaux d’infrastructure.
Est-ce que ce nouveau plan de relance sera utile et suffira à relancer la machine ?
Ce plan massif de relance est nécessaire. Mais il n’est pas suffisant. La Chine a besoin que la croissance mondiale reparte, que les Etats-Unis sortent de leur croissance molle, que l’Europe sorte de la crise. Un plan massif de relance permet de gagner du temps. Six mois, un an. Pas plus. Car les problèmes structurels de la Chine sont sévères. Le calcul des autorités chinoises c’est que ce plan permettra de tenir jusqu’à une reprise de l’économie mondiale. Elle avait fait le même calcul en 2008 mais l’économie mondiale n’avait pas pris le relais. La Chine est en crise. Rappelons pour ceux qui ne le savent pas que l’indice de Shanghai ne vaut toujours que 2500 points alors qu’il valait plus de 6000 en 2007.
