Le Trésor espagnol est parvenu à lever 3,08 milliards d'euros sur des maturités courtes, de respectivement trois et six mois, mais les deux lignes ont été marquées par une baisse de la demande et par un quasi triplement des couts d’emprunts du pays par rapport aux précédentes adjudications d'échéance équivalente.
Dans le détail, Madrid a émis pour 1,60 milliard d'euros de bons à trois mois, avec un rendement qui atteint un niveau stratosphérique pour s’inscrire 2,362%. A titre de comparaison, le 22 mai dernier, lors d'une précédente adjudication, le rendement exigé par les investisseurs n’était que de 0,846%. Le ratio de couverture s’inscrit également en nette baisse à 2,6 contre 3,9 auparavant, signe que même avec un coupon attractif, Madrid n’enthousiasme plus les foules.
Sur le papier à six mois, Madrid a émis 1,48 milliard d'euros, le ratio de couverture ressortant à 2,8 seulement contre 4,3 lors d'une précédente adjudication. Pourtant le rendement consenti par le trésor à doublé, passant de 1,737% à 3,237%.
Les coûts de financement à court terme se sont donc envolés, signe de la perte de confiance des marchés quant à la capacité du pays à maitriser sa dette. Les rendements rejoignent leur plus haut niveau depuis novembre, période durant laquelle la Banque centrale européenne fut contrainte d’inonder les banques de la zone euro de liquidités pour ne pas assécher et garantir la stabilité du système inter-bancaire.
Les taux italiens sont en effet repartis à la hausse sur le marché obligataire après avoir emprunté 3,9 milliards d'euros, un montant légèrement inférieur à son objectif maximum de 4 milliards dans un marché anxieux à deux jours d'un sommet européen crucial pour l'avenir de la zone euro.
Le Trésor italien a emprunté 2,99 milliards d'euros à échéance 2014 à un taux de 4,712% contre 4,037% le 28 mai. Il a émis également 626 millions d'euros de bons du Trésor à échéance 2016 à un taux de 5,20% contre 4,39% le 28 mai et 290 millions de bons à échéance 2026 à un taux de 5,29%
Après ces deux opérations, le 10 ans Espagnol progressait de 10 pdb pour s’établir à 6,66%. Le 10 ans italien restait lui aussi confortablement installé au dessus des 6%, à 6,02% en hausse de 4 points de base.
