Mario Monti a eu une bonne idée. Il a dit que si ses taux de refinancement ne baissaient pas, il ferait appel à l'aide Européenne. Et l'Espagne devrait faire la même chose, sans attendre que les marchés les forcent à le faire. Cela couperait l'herbe sous le pied de la spéculation et cela permettrait d'avoir de faiit un financement par eurobonds...
Mario Monti à déclaré que si les taux de financement ne se détendaient pas, il demanderait l’aide Européenne
Il est clair que les taux Italiens et surtout les taux Espagnols sont trop élevés. Il est absurde et dangereux que l’Espagne et l’Italie continuent à se financer à des taux supérieurs à 7% et à 6% et plombent ainsi leurs déficits alors qu’ils essaient en même temps de se battre pour réduire leur déficit milliard par milliard. Et l’idée de Mario Monti n’est pas étonnante. Pourquoi l’Espagne et l’Italie ne se mettraient pas tout de suite sous tutelle Européenne sans attendre que les marchés les forcent à le faire ? Si ils demandent l’aide Européenne, ils seront de fait financés par des eurobonds car les fonds qui leurs seront prêtés par l’Europe seront empruntés sur les marchés à des taux très bas du fait de la mutualisation du risque. C’est finalement le principe des Eurobonds.
Mais la demande d’aide Européenne implique une mise sous tutelle que l’Espagne par exemple continue à refuser
Et l’Espagne a tort. Et l’Espagne et l’Italie appliquent déjà la feuille de route d’austérité imposée par l’Union Européenne et surtout par l’Allemagne. Elles ont tous les inconvénients, les contraintes de la rigueur et de l’austérité sans avoir les avantages, le financement à des taux préférentiels. De fait l’Italie et l’Espagne se sont déjà mises sous tutelle. Autant que les deux pays aillent au bout de l’exercice.
Mais les fonds Européens ont ils la taille suffisante pour financer les dettes Espagnoles et Italiennes, tout en continuant à financer les autres pays qui ont déjà demandé de l’aide?
Si l’Espagne et l’Italie demandent l’aide Européenne, elles pourront quand même continuer à emprunter sur les marchés en parallèle si les taux se détendent suite à l’intervention de l’Europe. L’Irlande qui avait pourtant des taux de financement de 25% au plus fort de la crise, a pu faire son retour à des taux raisonnables sur le marché.. Si le Mécanisme Européen de Stabilité n’est pas encore prêt à acheter des emprunts d’Etat sur le marché, si la BCE ne veut pas faire baisser les taux italiens et espagnols en achetant leurs dettes, l’Espagne et l’Italie devraient se mettre sous le parapluie européen et déclencher de fait un financement par eurobond. D’une façon ou d’une autre il faut ramener les taux de financement de l’Espagne et de l’Italie en dessous de 5. Vite. Très vite.
