Au sommet depuis plus de 4 ans, le titre Guerbet subit de nettes prises de bénéfices en ce début d’après-midi. Les investisseurs ne sont pas tendres avec le spécialiste de l'imagerie médicale, douchés par les perspectives avancées par le groupe à savoir une croissance modeste du chiffre d’affaires accompagnée d’une stabilisation des marges. Le contexte de forte pression sur les prix en Europe et les coûts du lancement de Dotarem aux Etats-Unis ne vont pas aider Guerbet dans la marche de ses affaires…
Ce discours prudent contraste pourtant avec les excellents résultats réalisés par Guerbet. Le groupe a vu son chiffre d’affaires annuel progresser de 6,8% à 403,3 millions d’euros. Le second semestre a été « particulièrement performant » (+ 10,9%) en comparaison avec la première partie de l’année (+2,9%). Cette croissance a été réalisée en Europe, essentiellement en France, en Allemagne et en Suisse. Ce sont les ventes de Dotarem qui ont dynamisé les ventes du groupe avec une augmentions annuelle de 10,3%, dont +14,5% au quatrième trimestre. Le produit s’est particulièrement développé dans les « autres marchés » (Asie, Moyen -Orient) avec une croissance de 13,9%. En Europe, la performance reste notable avec une progression de 9,6%. Sur cette zone, la part de marché de Dotarem a encore gagné deux points pour atteindre 47%. En revanche, la croissance de Xenetix a été plus limitée (+0,5%) sur l’ensemble de l’année. Guerbet explique cette contre performance par « l’application d’une nouvelle politique commerciale début 2012, dont l’objectif principal est la recherche de profitabilité, au dépend des volumes. Le résultat est un renversement de tendance des prix de vente moyens avec une légère augmentation constatée en 2012, hors Brésil. »
Outre l’évolution sensible du chiffre d’affaires, l’activité de l’année 2012 a été marquée par le dépôt, le 20 septembre, du dossier d’enregistrement de Dotarem auprès de la FDA aux Etats-Unis. L’agence américaine doit donner sa réponse le 20 mars 2013, après l’avis favorable de l’ «Advisory Committee» qui s’est tenu le 14 février dernier. Les dépenses de recherche et développement ont été impactées en 2012 par ce projet.
L’EBITDA augmente significativement de près de 30% grâce aux économies réalisées sur les coûts de fonctionnement et malgré une évolution plus modérée de la marge brute qui reste impactée par des prix d’achat de matières premières en hausse. Le Résultat Opérationnel Courant affiche une croissance de l’ordre de 40% à 31,7 millions d’euros « alors même que les dotations aux amortissements et aux provisions sont en augmentation. » Le résultat net, enfin, évolue dans les mêmes proportions que le résultat opérationnel courant, de 41,4% à 20,4 millions d’euros l’an passé.
Coté perspectives, le fabricant de produits de contraste anticipe une croissance faible et une stagnation du résultat opérationnel en 2013. « L’accent sera de nouveau mis en priorité sur la rentabilité du chiffre d’affaires, la maîtrise des coûts et l’optimisation du résultat opérationnel. » ajoute Guerbet.
