Après l'euphorie des derniers mois, le doute s'est installé. Le Nikkei a bondi de plus de 80 % en 7 mois et il a perdu plus de 15% en 15 jours. Shinzo Abe a décroché la troisième "flèche " de son programme de relance hier mais il n'a pas suscité l'enthousiasme. Est on face à une pause logique ou face à un retournement de tendance?
Toujours pas de rebond significatif sur le Nikkei, qu’est ce qu’il se passe au Japon
Reprenons rapidement le film des évènements des derniers mois. Changement de premier Ministre. Shinzo Abe arrive au pouvoir en déclarant la guerre à la déflation et en promettant de tout mettre en œuvre pour relancer la croissance. Il attaque tout d’abord avec un programme de stimulation de la croissance sans précédent. Deuxième étape majeure, nouveau patron à la Banque du Japon et programme gigantesque d’injection de liquidités.
Et les investisseurs réagissent très favorablement
C’est un vrai plébiscite pour Abe : 80% de hausse sur le Nikkei, avec une baisse du yen qui fait le bonheur des exportateurs. Et hier il annonce la troisième étage de sa fusée : la libération de la croissance. Avec des mesures exceptionnelles de libéralisation et de dérégulation. Le but : passer à 3% de croissance alors que le pays a enregistré une croissance moyenne de moins de 1% depuis plus de 20 ans.
Alors pourquoi ce flottement actuel ?
Normal tout d’abord que le marché souffle un peu après une telle euphorie. 15% de baisse après 80% de hausse, ce n’est pas un drame. D’autre part, le doute s’est un peu installé. Le Japon a connu une dizaine de faux départ en 20 ans, certes moins spectaculaire que celui-ci. Et on se demande si l’ « Abenomics », la guerre économique de Shinzo Abe, ne va pas faire pschitt. En fait les investisseurs attendent tout simplement que les mesures prises se traduisent par une hausse de la croissance et une hausse de l’inflation. Sur la durée. Tout cela est finalement assez normal.
