La publication des résultats semestriels de Bourbon sont prétexte à prendre ses bénéfices. Le titre perd plus de 4% en début d’après-midi.
Le Marché n’a retenu qu’une chose : le repli de 15,2% du résultat net part du groupe à 14,4 millions d'euros à l’issue du premier semestre. Ce petit coup de mou des profits du groupe est dû d’une part à une charge d'imposition supérieure de 10 millions d'euros à ce qu'elle était à la même période de l’exercice 2012, et à un effet de changes négatif de huit millions d'euros.
Et pourtant, les efforts du groupe pour rétablir la rentabilité se sont avérés payants. L'excédent brut d'exploitation (EBITDA) a bondi de 21,5% à 219,6 millions d'euros. L'EBITDA global s'affiche en hausse de 22,2% à 221 millions. Le résultat opérationnel, lui, a flambé de 44,4% à 92,1 millions d'euros. Cette appréciation de la rentabilité du groupe a été soutenue Bourbon par la hausse des tarifs journaliers moyens, les économies et les variations de périmètre.
Le chiffre d'affaires du groupe de services parapétroliers a augmenté de 14,1% à 647,9 millions d'euros.
Sur le semestre, le nombre de navires exploités par le groupe a augmenté de 26 unités à 472. Le taux d'utilisation moyen de ces bateaux (hors crewboats) a reculé de 0,7 point de pourcentage à 89%, la direction évoquant 'un nombre élevé d'arrêts techniques programmés au premier semestre.' En revanche, le tarif journalier moyen, toujours hors crewboats, a crû de 5,9% à 19.431 dollars/jour.
Le groupe maintient les objectifs à moyen terme figurant dans son plan 'Bourbon 2015 Leadership Strategy', ce qui comprend notamment 'une croissance annuelle moyenne du chiffre d'affaires de 17% en 2015.' Au titre de l'année 2013, le groupe s'attend à une bonne orientation de la demande des clients pétroliers en matière de navires offshore. 'Une légère baisse du taux d'arrêts techniques programmés est attendue au second semestre', ajoute la direction.
Le groupe a également indiqué qu’il a signé avec ICBCL l'accord final de vente de 51 navires, pour un montant maximal de 1,5 milliard de dollars américains. La vente des 9 premiers navires, à hauteur de 144 millions de dollars américains, a été signée et la totalité des 1,5 milliard de dollars américains est prévue en signature sous 10 mois. Bourbon s’attend ainsi à une franche réduction de la dette dans les prochains mois. Le niveau des taux d’intérêt sera également à surveiller tant leur remontée pourrait impacter négativement le compte de résultat de Bourbon. A ce titre le spécialiste de l’offshore pétrolier a entrepris une diversification de ses sources financières, notamment en se tournant davantage vers les banques asiatiques. Un choix qui n’est pas fortuit car Bourbon souhaite doubler sa flotte dans cette région d’ici 2015.
Le groupe mène une politique expansionniste avec la construction de nouveaux navires destinés à accompagner la croissance du marché et de la reprise des investissements des grands groupes pétroliers. Bourbon table en effet sur une flotte de 600 navires à cette échéance alors que leur nombre était de 445 à la fin du semestre. Si sur le papier, la mécanique semble bien huilée, Bourbon ne devra pas occulter bon nombre d’éléments qui pourraient déjouer les plans du groupe de services à l'offshore pétrolier. La société de services à l'offshore pétrolier devra étroitement surveiller le prix de l’or noir, un élément qui conditionne les niveaux d’investissements des compagnies pétrolières. Aussi, la conjoncture économique peut jouer les trouble-fêtes et si elle est déprimée, le taux d’utilisation et les prix journaliers des prestations de services seront orientées à la baisse. L’effet devises est également un indicateur clé pour les affaires de Bourbon. Le billet vert est la devise dans laquelle près des trois-quarts des revenus sont libellées alors que ses dépenses sont libellées en euros...
