Le syndrome Japonais. C'est l'angoisse de la zone euro. La déflation qui a miné le Japon pendant près de 20 ans se rapproche de l'Europe. Hier, la publication d'un taux d'inflation en décembre à un niveau historiquement bas a relancé le débat sur la spirale déflationniste. En cause la force de l'euro, le poids des deficits et des dettes publiques, et le vieillissement de la population.
On reparle de déflation en Europe
Comme à chaque fois que les chiffres d’inflation sont publiés. C’est vrai qu’en décembre l’inflation en zone euro était à son niveau le plus bas historique. Et comme à chaque fois c’est la crainte que la zone euro connaisse le sort qu’a connu le Japon pendant 20 ans qui ressurgit.
Des explications à cette inflation en baisse ?
Une croissance et une consommation molles, et un euro fort surtout. Si l’euro ne décroche pas à la baisse dans les mois qui viennent, vous allez voir de plus en plus de voix s’élever contre une monnaie commune qui asphyxierait la reprise.
Est-ce que la banque Centrale Européenne va réagir demain lors de sa réunion ?
Demain non. Draghi veut attendre. Il faut dire qu’avec des taux à 0.25% il a peu de marge de manœuvre. Il ne lui reste que l’arme massive de quantitative easing qu’il a commencé à utiliser mais les Allemands n’ont pas envie d’aller beaucoup plus loin. Rappelons que pour les Allemands l’ennemi ce n’est pas la déflation mais l’inflation.
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