2014 devait être un long fleuve tranquille. Relisez toutes les anticipations des grands spécialistes de début Janvier. Un consensus parfait. 2014? Une année de hausse sans risque. Hausse des indices boursiers et hausse du dollar.. Or depuis le début d'année, c'est le chaos total sur les pays émergents et l'incertitude sur les pays développés. L'année n'est pas finie mais elle sera chaude.
On peut déjà tirer des enseignements de ce début d’année agité sur les marchés ?
Le premier n’est pas une surprise. Les marchés boursiers sont en baisse de 5 à 15% depuis le début d’année selon les pays alors que le consensus était massivement haussier. Donc il faut continuer à se méfier des consensus. L’autre enseignement c’est l’importance de la Chine et des pays émergents.
On n’est pas assez focalisé sur ce pan de l’économie mondiale ?
Nous sommes très nombrilistes. Obsédés par la stagnation économique européenne et éventuellent par la reprise américaine. Mais ça fait des mois que la Chine envoie des signaux économiques négatifs, et il a fallu plusieurs jours pour que les marchés des pays développés réagissent au véritable chaos qui règne sur les marchés émergents, notamment sur le marché des changes.
Doit on s’attendre à une année agitée ?
Oui. Pas forcément une année négative mais 2014 ne sera pas un long fleuve tranquille. Chaque zone économique est à la croisée des chemins. J’ai peu de crainte du côté des liquidités. Les banques centrales doivent continuer à shooter les marchés. J’ai plus de craintes du côté de la reprise économique. Les Etats Unis et l’Angleterre ne peuvent pas seuls tirer la croissance mondiale.
