Le géant pharmaceutique Sanofi (SAN.FR) vient de publier des résultats en ligne avec les attentes, mais les perspectives sont jugées trop prudentes par le marché, qui sanctionne le titre avec une baisse de 1,37% à 70,32 euros.
Alors que le chiffre d'affaires a atteint 8,46 milliards d'euros, au quatrième trimestre en baisse de 0,8% mais en hausse de 6,5% à changes constants, le bénéfice net par action courant, dit des activités, a grimpé de 17,1% en données publiées et bondit de 30,8% à changes constants, à 1,37 euro, grâce notamment aux mesures prises pour réduire les coûts. Le quatrième trimestre a donc été particulièrement dynamique puisque sur l'ensemble de l'exercice, le bénéfice net par action des activités est ressorti à 5,05 euros, en recul de 17,8% et en baisse de 9,8% à parités inchangées.
Le chiffre d'affaires atteint quant à lui 32,95 milliards d'euros, en baisse de 5,7% en données publiées et de 0,5% à changes constants.
En octobre dernier, Sanofi avait révisé en baisse ses objectifs annuels après avoir subi une forte diminution de son résultat net des activités au troisième trimestre, en raison du ralentissement de la croissance dans les pays émergents et d'un effet de change défavorable. Le groupe avait alors indiqué s'attendre à un repli de 10% à taux de change constants de son bénéfice net par action des activités pour l'exercice. Au final la baisse du bpa atteint 9,8%, un repli en ligne avec les attentes.
Toutefois, au quatrième trimestre, le bénéfice net par action du groupe est ressorti en données publiées, à 0,80 euro au quatrième trimestre, contre 0,29 euro un an plus tôt, et de 2,81 euros en 2013, contre 3,71 en 2012.
Concernant ses perspectives, le groupe pharmaceutique prévoit une progression de son bénéfice net par action courant de 4% à 7% à changes constants en 2014, après un recul l'année dernière de 9,8% à parités constantes. Le chiffre d'affaires des plateformes de croissance (diabète, vaccins, santé grand public, la biotech genzyme, santé animale, marchés émergents et autres produits innovants), qui génèrent 72,9% de son chiffre d'affaires total, a progressé au quatrième trimestre de 10% à changes constants à 6,17 milliards d'euros et en 2013 de 6,6% à 23,91 milliards d'euros.
De l’avis des analystes, les résultats du quatrième trimestre de Sanofi (SAN.FR) sont en ligne avec les attentes, mais les perspectives du groupe pour 2014 impliquent "une révision en baisse significative du consensus", selon Citi Research qui souligne que « Compte tenu de l'effet de change défavorable, cela implique une fourchette comprise entre 4,95 et 5,20 euros » à comparer à la prévision de 5,43 euros de Citi.
Le marché prend également en compte ses perspectives prudentes, mais le rebond du quatrième trimestre permet de rester confiant dans al capacité du groupe à générer de la croissance.
