Dernière publication annuelle pour Alstom avant le recentrage sur ses activités Transport. Et la teneur de ses comptes annuels au titre de son exercice décalé 2014/2015 est rassurante malgré les délicatesses de l’industriel français aux Etats-Unis.
« Niveau record » de commandes
Le groupe est parvenu à dégager un résultat opérationnel en hausse de 19% à 328 millions d'euros. A noter que cet indicateur tout comme le chiffre d’affaires qui a progressé de 8% à 6,16 milliards d’euros, sont retraités de la branche énergie qui sera cédée dans les prochains mois à l’américain General Electric (GE). La marge opérationnelle atteint ainsi 5,2% contre 4,7% en 2013-2014, soutenue par la bonne exécution des contrats et la mise en œuvre d'un plan de réduction de coûts.
Entre le 1er avril 2014 et le 31 mars 2015, Alstom a enregistré des commandes record de 10 milliards d’euros, en hausse de plus de 60 % par rapport à l’exercice précédent. Le groupe a bénéficié d'un certain nombre de commandes importantes, en particulier un contrat ferroviaire géant en Afrique du Sud, des systèmes de tramways clés en main au Qatar et en Australie, des métros en France pour le réseau parisien et un système complet de métros au Mexique. Le ratio de commandes reçues sur chiffre d’affaires a atteint 1,6 ; il a été supérieur à 1 pour la cinquième année consécutive. Le carnet de commandes s’est élevé à 28 milliards d’euros, représentant 55 mois de chiffre d’affaires.
Le résultat net du groupe (activités poursuivies et en cours de cession) reste en perte à hauteur de 719 millions d’euros, affecté par un certain nombre d’éléments exceptionnels, en particulier l’accord avec le département américain de la Justice (DOJ) et des dépréciations d'actifs en Russie. Comme prévu, le cash-flow libre des activités poursuivies, avant les flux liés aux charges d’impôts et charges financières, a été positif sur l’année pleine et le cash-flow libre du Groupe a été nettement positif au second semestre, compensant en grande partie le montant négatif du premier semestre.
La vie sans la branche énergie
Le groupe, qui ne prévoit pas de dividende au titre de 2014-2015, a rappelé que le produit de cession sera dédié au renforcement de la structure bilancielle du groupe, au remboursement une partie de la dette. Les actionnaires ne seront pas oubliés puisque le groupe prévoit distribuer un montant de cash aux actionnaires par le biais envisagé d'une offre publique de rachat d’actions (OPRA).
Concernant ses perspectives, Alstom vise un chiffre d'affaires en croissance de plus de 5% par an à périmètre et taux de change constants, et la marge opérationnelle devrait s'améliorer graduellement dans la fourchette de 5-7 %. Le cash-flow libre est attendu en ligne avec le résultat net avant la contribution des activités Energie, avec une volatilité possible sur de courtes périodes.
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