Le groupe immobilier Icade, actif comme foncière et promoteur, a confirmé son objectif de cash-flow net récurrent pour 2019 après un premier semestre tiré par l'activité de foncière santé.
Les revenus locatifs des foncières ont atteint 316,1 millions d'euros, en hausse de 3% à périmètre constant. Le chiffre d'affaires a reculé de 13,3% à 678,5 millions d'euros. Le cash-flow net courant par action est ressorti à 2,36 euros, soit +4,5% (+11% hors effet des cessions 2018). Le résultat net (pdg) a bondi de 73% à 47 millions d'euros.
Malgré la baisse du chiffre d'affaires, les nouveaux loyers dans les établissements de santé, plus rentables, compensent le déclin de l'activité promoteur et d'importantes cessions de bureaux. Le RNR du métier de foncière tertiaire a augmenté de 0,2% à 105 millions d'euros, tandis que l'activité de foncière santé a dégagé un RNR de 59,9 millions d'euros, en croissance de 17,2%. Le pôle promotion a vu son cash-flow net courant reculer de 14,7%, à 13,8 millions d'euros.
La valeur du patrimoine s'établit à 13,8 milliards d'euros à 100%, et à 11,7 milliards d'euros en quote-part, soit +2% vs décembre 2018 à périmètre constant.
Le groupe a confirmé ses perspectives. Le cash-flow net courant du groupe par action est attendu stable, hors effet des cessions 2019. Le dividende 2019 devrait progresser de 4,5%.
Mais la hausse du cash flow et du dividende ne compensent pas la baisse du chiffre d'affaires. Le titre perd ainsi 3,35 % à 77 euros. Le titre est cependant en hausse de 15 % depuis le début de l'année, et plus de 20 % si on compte le versement du dividende
