Technicolor signe actuellement la meilleure performance du SBF 120. Le titre s’envole de 8.10% 4,39 euros, alors que Goldman Sachs est passé de "Neutre" à "Achat" sur le titre avec un objectif de cours maintenu à 6,25 euros.
Le groupe technologique avait publié un chiffre d'affaires de 906 millions d'euros au titre du troisième trimestre 2010 et a nettement dépassé les 840 millions d'euros du consensus. De bonnes performances qui ont permit au groupe de redresser la barre en publiant un résultat net positif de 96 millions, contre une perte nette de 325 millions d’euros un an plus tôt. Les capitaux propres ressortaient alors négatifs à -295 millions
Le groupe a réduit son endettement en cédant à un fonds d’investissement ses activités déficitaires. Mais la dette nette reste importante et atteignait en 2009 près de 1 252 millions.
Ces piètres performances ont été sanctionnées en bourse, le titre a fondu de 40% depuis le 1er janvier. Au regard du redressement des comptes opéré en 2010, et de la baisse du titre, on peut essayer de jouer le rebond. Les analystes sont plutôt positifs sur le dossier, et seraient plutôt à accumuler, avec un objectif moyen de cours du consensus de 6.17 euros.
Au niveau des ratios, technicolor capitalise 321 millions pour une valeur entreprise 1. 573 milliards, ce qui donne une capi sur CA de 0.10 et une Valeur entreprise sur CA de 0.47.
Technicolor a réalisé un CA de 3. 592 en 2009. Un chiffre d’affaires qui devrait reculer en 2010 pour atteindre 3.336 milliards. En conséquence, l’Ebitda devrait lui aussi décroître au titre de l’exercice 2010 pour atteindre 455 million contre 486 millions en 2009.
Pour notre part, nous sommes plutôt positif sur le dossier, vous pouvez jouer le rebond étant donné que le cours à fondu de 40%. Toutefois, nous maintenons notre objectif de cours à 5 euros, puisque nous estimons que le titre serait suffisamment valorisé ce cours. Le potentiel de hausse nous semble limité à court terme, d’autant plus qu’avec son envolée aujourd’hui, le titre pourrait subir des prises de bénéfices ces prochains jours.
