La publication de Michelin est bien accueillie par les marchés et s’adjuge 1.24%, à 57.79 euros.
Le groupe a vu son bénéfice net multiplié par dix en 2010, à 1,05 milliard d'euros, tiré par l'augmentation des volumes de vente et une amélioration de la productivité dans un contexte de hausse des matières premières qui devrait peser sur le cash flow du groupe.
Le cash flow libre s'est cependant limité à 426 millions, contre 1.387 millions en 2009. Le groupe estime en effet à 1,5 milliard d'euros sur l’année l'impact de la hausse du prix du pétrole et du caoutchouc sur son résultat opérationnel. Rappelons qu'il avait annoncé la veille une hausse de 5 à 7,5% de ses tarifs applicables en Europe dans les mois qui viennent.
Le groupe de pneumatiques a dégagé l'an dernier un bénéfice opérationnel de 1.695 millions d'euros, en forte hausse de 96,6% soit une marge de 9,5 %, très nettement supérieur aux attentes du consensus ; tandis que le chiffre d'affaires a grimpé l'an dernier de 20,8% à 17,9 milliards d'euros, contre 17,6 milliards attendus. Sur la période, les ventes nettes ont rebondi de 20,8% à 17,9 milliards d'euros
D’autre part, je vous rappelle que le groupe devrait procéder à une acquisition qui pourrait aller jusqu’à 1.2 milliards d’euros dans les pays émergents.
Nous restons donc confiant sur le dossier que nous détenons par ailleurs dans notre portefeuille trading, et maintenons notre objectif à 68 euros
