Le titre Zodiac est bien entouré ce matin et s’envole de 6,02% à 53,80 euros. Les investisseurs apprécient grandement la publication du groupe aéronautique pour le compte de son premier semestre 2010/2011 ainsi que les bonnes perspectives annoncées pour l’exercice en cours.
Le chiffre d’affaires du groupe est ressorti en forte progression de 35,6% au 1er semestre à 1,309 milliard d’euros. Le résultat opérationnel courant a progressé de 141 % à 184,2 millions d’euros, ce qui porte la marge à 14,1 %. Le bénéfice net, quant à lui, bondit de 159% à 114,3 millions d’euros !
Zodiac précise que son activité a été soutenue par la poursuite de la reprise du cycle aéronautique et par un effet de base de comparaison favorable par rapport au 1er semestre 2009/2010.
L’endettement financier net ressort à 796 millions d’euros à la fin de la période, contre 646 millions d’euros à la fin du 1er semestre 2009/2010. Ce léger creusement de l’endettement a essentiellement pour origine, l’acquisition de Sell, fin septembre 2010, pour une valeur d’entreprise de 213 millions d’euros.
Cet achat qui, en plus d’un marché des équipements de cabine qui reprend des couleurs, a permis au pôle « Cabin Interiors » de voir son chiffre progresser de 49 % à données publiées et de 24,6% en organique. Le résultat opérationnel de la branche progresse de 149,2% à 129,7 millions d’euros, et de 117 % à périmètre et taux de change constants. Son taux de marge opérationnelle courante s’établit à 16,8% contre 10% au 1er semestre 2009/2010.
Sur la base de ces résultats, le groupe aéronautique a révisé à la hausse ses objectifs pour l’ensemble de l’exercice 2010/2011. Il table désormais sur une croissance de son chiffre d’affaires de 15 à 20% et vise désormais une marge opérationnelle courante supérieure à 13% sur la base d’une parité euro / dollar à 1,30.
Suite à cette publication de très bonne facture, Zodiac est maintenant dans les petits papiers d’Oddo. Le bureau d’études plébiscite le dynamisme important de l'activité Cabine, qui a permis de tirer les résultats du groupe vers le haut. « Zodiac réalise sa meilleure rentabilité sur un premier semestre au cours des 10 dernières années », souligne Oddo. Toutefois, il maintient sa recommandation à « neutre » tout en relevant son objectif de cours à 59 euros.
