Le titre Bull plonge de 3,51 % à 4,53 euros après avoir chuté de 5,8% à 4,41 euros dans les premiers échanges ce matin. La publication trimestrielle de Bull a laissé les investisseurs sur leur faim…
Au cours du premier trimestre 2011, le chiffre d’affaires réalisé est ressorti stable à 270,8 millions d’euros, par rapport au premier trimestre 2010. Il n’y a pas de variation de périmètre d’une année sur l’autre. Les prises de commandes s'élèvent quant à elles à 313,8 millions d’euros, soit une progression de 10,2% par rapport aux trois premiers mois de l’exercice 2010.
Dans le détail, la progression des offres Extreme computing explique la très forte croissance de 109% des prises de commandes de Bull Innovative Products. Le chiffre d'affaires grimpe de 5,3% à 37,9 millions d’euros. Mis à part cette division et l’activité Business Integration Solutions (+ 5,8% à 71 millions d’euros), les événements survenus au Proche et Moyen-Orient ont impacté l'activité commerciale de la division Security Solutions. Celle-ci ressort à 25,6 millions d’euros, en repli de 11,1%.
Bull a par ailleurs confirmé les objectifs à moyen terme publiés le 9 décembre 2010 lors de la présentation de son plan stratégique de développement, BullWay 2011-2013. « La mise en place du plan, lancé dès le premier semestre 2011, sera progressive et se déroule comme prévu » précise le groupe. Il prevoit de réaliser en 2013 un résultat opérationnel courant compris entre 50 et 60 millions d'euros et un chiffre d'affaires annuel entre 1,35 et 1,45 milliard d'euros, soit une croissance environ 50%, soit une progression plus forte que le marché.
A la suite de cette publication « en demi-teinte », Oddo Midcap et CM-CIC Securities restent toutefois tous les deux acheteurs du dossier. Le dernier broker rappelle que « la saisonnalité est forte chez Bull, avec généralement un second semestre décisif » .
