Créée en 2000, Mauna Kea Technologies est la seule société au monde à concevoir, développer et commercialiser des équipements miniaturisés d’endomicroscopie par minisonde, permettant de visualiser directement dans le corps humain les tissus à l’échelle cellulaire pour diagnostiquer les cancers, notamment dans les systèmes gastro-intestinaux et pulmonaires.
« Medtech »
Le secteur des « Medtechs » a décidément le vent en poupe… Malgré un climat boursier très défavorable avec les divers reports d’introductions en Bourse de Canal+, le groupe de casinos et hôtels de luxe Barrière ou encore récemment Verallia, la veille de son entrée en piste, la succès story Carmat reste dans tous les esprits, suscitant de plus belle l’attrait des investisseurs pour le secteur. Pour rappel, Carmat est une société qui commercialise un cœur artificiel totalement implantable et dont la conception vise à se rapprocher au maximum d’un cœur humain. Le titre de la petite française a été multiplié par 9 depuis ses premiers pas boursiers, c'est-à-dire depuis un an… Pourquoi ne pas surfer sur la vague ? Et c’est que Mauna Kea va faire en se frottant aux marchés boursiers. La « Medtech » française a développé et commercialise le « Cellivzio » un système révolutionnaire qui facilite les endoscopies dans le diagnostic du cancer.
Cellvizio®
Ce microscope, introduit dans le corps humain par endoscopie, permet aux médecins de détecter ou de caractériser, de façon précise et en temps réel, des formes précoces de cancers. Cette nouvelle technologie est une réelle avancée puisqu’elle évite aux patients des procédures répétitives voire inutiles…Adieu donc les biopsies traditionnelles et bonjour les biopsies optiques, qui elles, ne nécessitent pas de retrait de tissu humain… Autre point qui plaide pour Mauna Kea, cet outil a déjà été validé auprès des autorités de santé européennes et américaines dans le diagnostic des cancers intestinaux et ce dans près de 40 pays. Le risque d’échec est encore un peu plus écarté… Un bel avenir est donc promis au Cellvizio® d’autant plus qu’il est en passe d’être validé pour son utilisation en urologie et en pneumologie…
Marché porteur
Le marché potentiel auquel s’adresse Mauna Kea Technologies est « malheureusement très important » puisque 12,7 millions de nouveaux cas de cancer sont diagnostiqués dans le monde. Un marché des examens endoscopiques qui représente donc plus de 10 milliards d’euros pour les seuls équipements, auxquels s’ajoutent les consommables, c’est-à-dire les sondes endomicroscopiques utilisables de dix à vingt fois selon les modèles. Des consommables qui assurent donc un revenu récurrent à Mauna Kea de l’ordre d’un milliard d’euros selon les projections du groupe… Par ailleurs, Mauna Kea fait encore cavalier seul sur ce créneau et dispose d’une avance non négligeable. Et ce, en dépit de la présence de poids lourds dans le secteur de l’imagerie médicale à l’instar d’Olympus pour ne citer que lui…
2015 ?
Avec cette entrée en Bourse, Mauna Kea souhaite lever environ 40 millions d’euros pour accélérer son déploiement commercial de son produit phare. Toutefois, l’horizon bénéficiaire n’a pas été clairement affiché. La direction indique tout juste que cette levée de fonds suffira pour parvenir à la rentabilité. Si on lit entre les lignes, ce ne sera pas avant 2015… On s’en contentera… La valorisation en milieu de fourchette attendrait 185 millions d’euros et le ratio VE/CA ressort seulement à 25 d’après les projections des analystes de Dexia. Un ratio nettement inférieur celui de Stentys (45) ou bien Carmat (80). Ce n’est pas cher payé pour une société dont le secteur est très recherché, ravivant d’autant plus l’attrait spéculatif autour de ce dossier…
Souscrire
Pour rappel, la souscription qui a commencé le 26 juin, se clôturera le lundi 4 juillet dans la soirée. Le prix de l'offre devrait être fixé le 5 juillet pour un début des négociations sur le marché prévu le 6 juillet. Attention, cette introduction en Bourse n’est pas éligible à la loi TEPA.
