Le marché sanctionne l’absence de bonnes surprises de la publication de Faurecia qui pourtant fait état d’une forte hausse de sa rentabilité
L'équipementier automobile, a en effet relevé ses prévisions annuelles après avoir enregistré une hausse de 82% de son résultat net au premier semestre, grâce à une forte progression de ses ventes en volume et à sa maîtrise des coûts. La filiale de Peugeot a réalisé un chiffre d'affaires de 8,15 Milliards d'Euros au terme de son premier semestre 2011, en croissance de 15,5% en glissement annuel sur une base comparable et de 19,4% en données publiées
Le résultat opérationnel, à 340 ME, permet d'afficher une amélioration de la marge de 1 point, pour s’inscrire 4,2% contre 3,2% un an avant. Le bénéfice net part du groupe qui passe de 101,9 à 185,8 ME, soit une progression fulgurante de 82% ressort en ligne avec les attentes du consensus. Les analystes attendaient en moyenne 8,06 MdsE de revenus sur le semestre, et 336 ME de résultat opérationnel, soit une marge de 4,2%, 3,2% un an avant. Faurecia fait donc les frais d’une publication, très bonnes certes, mais très proches des attentes des analystes, qui avaient largement anticipé la poursuite de la hausse de sa rentabilité
Sur le front bilanciel, la dette financière nette au 30 juin ressortait à 1,255 MdE, contre 1,2 MdE six mois plus tôt et 1,35 MdE un an avant. La société a cependant réalisé 176,8 ME d'investissements corporels sur la période, contre 123,9 ME un an avant, pour soutenir sa croissance dans les pays émergents
Côté perspectives, les objectifs sont relevés : le chiffre d'affaires consolidé devrait atteindre 15,7 à 15,9 MdsE sur l'année, contre un objectif initial de "14,8 à 15,3 MdsE", tandis que la marge opérationnelle devrait se situer entre 620 et 650 ME, contre "580 à 640 ME" jusque-là anticipés. Les investissements industriels sont attendus à 450 ME contre 350 ME, si bien que le cash-flow net devrait avoisiner 100 ME, au lieu des 200 ME envisagés initialement.
Les investisseurs qui ont anticipé des résultats de bonnes factures faisant bondir le titre de plus de 3% hier prennent leurs bénéfices. Le titre cède 3.08% à 29.40 euros, mais affiche une performance de 40% depuis le début de l’année. Pour notre part, même si l’uspide nous semble relativement limité, nous pensions qu’il peut être intéressant d’entrer la valeur sur tout repli significatif, avec 35 euros en ligne de mire.
