Maurel et Prom, spécialisé dans l'exploration et la production d'hydrocarbures a dévoilé un chiffre d'affaires de 293 millions d'euros au titre du premier semestre, en hausse de 123%.
Une progression spectaculaire du chiffre d'affaires qui illustre la montée en puissance de la production sur le champ d'Onal au Gabon (+3 500 b/j au S1 2011 vs S1 2010
Maurel & Prom qui est une valeur cyclique très fortement dépendante des cours du pétrole, a profité justement de l’envolée de 45% des cours de brut sur le S1.
Par ailleurs, l’acquisition l’année dernière au Nigeria de 45% d'une société dénommée Seplat, qui a elle-même acquis 45% de trois champs pétrolifères, est jugée prometteuse et créatrice de valeur. Les ventes sont en effet en forte progression, notamment grâce à l'augmentation significative de la production (+40% depuis la reprise de la production) et à la hausse des prix de vente
A noter que le groupe n'a pas fourni de projections pour le reste de l'exercice
Maurel&Prom, bondit de 6.83%, à 12.66 euros ce qui porte sa performance annuelle à 20%.
Par ailleurs, le titre présente un intérêt spéculatif. Jean-Francois Hénin, le président du conseil d'administration, n'a jamais caché son intention de vendre Maurel & Prom à court/moyen terme. De part son profil opéable, avec 69.5% de flottant, Maurel et Prom est une cible très convoitée par les majors qui peinent à renouveler leurs réserves.
100% des analystes interrogés par factset sont à l’achat avec un target price qui fluctue autour des 20.63euros ;
Pour notre part, nous apprécions le profil de la valeur, mais il faut savoir que le dossier est très cyclique et donc fortement liée à l’évolution des indices. Par ailleurs, nous manquons de visibilité sur la suite de l’exercice, les performances du groupe dépendent étroitement de l’évolution des cours du Brent qui ont amorcé une décrue et chutent lourdement depuis deux semaines sur fond de ralentissement de la croissance économique mondiale.
