La BCE laisse son taux directeur inchangé à 1.5% après l’avoir augmenté à deux reprises cette année. L’analyse qu’elle fait des perspectives économiques pour la zone euro fait dévisser l’euro d’une figure, au plus bas depuis le 12 juillet, à 1.3975. A Paris, le marché s’inscrit également en territoire négatif, à 3061, en repli de 0.35% ;
Lors de sa conférence de presse, Trichet a reconnu que la reprise économique s'est pratiquement interrompue au T2, mais le PIB réel devrait tout de même afficher une « très légère hausse au S2 ». Après avoir identifié des risques croissants qui pèsent sur l’économie, les perspectives sont clairement orientées à la baisse. La BCE table sur une croissance de 1,4% à 1,8% en 2011.
En revanche, la banque centrale européenne n’a absolument aucune visibilité sur 2012. Trichet le reconnait lui-même qualifiant à plusieurs reprise l’incertitude «de particulièrement élevée ».
Preuve de son absence de visibilité, la BCE table sur une croissance en 2012 qui va du simple au quintuple, de 0,4% à 2,2% en 2012.
L’inflation devrait rester élevée et s’inscrire largement au dessus des 2%, entre 2.5% et 2.7% en 2011 avant de décliner en 2012. Mais sur ce sujet également, la BCE n’a aucune idée de l’évolution de l’inflation. Si elle estime qu’elle devrait refluer sous les 2%, en 2012, la fourchette est très large puisqu’il table sur une hausse des prix comprise entre 1.1% et 2.3% sur 2012. En clair, la BCE s’interdit de baisser ses taux d’ici la fin de l’année car l’inflation attendra au minimum 2.5%, nettement au delà du seuil fatidique. Relever les taux pourrait être le coup fatal porté à économie qui s’essouffle dangereusement.
L’incertitude est tellement élevée qu’ils n’ont aucune idée des perspectives de croissance pour 2012. Elle pourrait être très faible, avec de nombreux Etats en récession (hypothèse de 0.4%) ou bien repartir, mais à un rythme modéré (2.2%). La BCE n’a pas de visibilité non plus sur l’inflation, même si le conseil se risque à dire qu’elle devrait décliner à partir de 2012. Une absence de visibilité d’autant plus inquiétante que la BCE est garante de la stabilité des prix.
