Mercredi 11 janvier

L'Allemagne vient de réaliser une émission obligataire à cinq ans en vendant 3,153 MdsE de titres assortis d'un rendement moyen de 0,9%. Un taux en baisse par rapport à la précédente adjudication où le taux s’inscrivait à 1.11%.

Le ratio de couverture est excellent, ressortant à 2.8 contre 2.1 lors de la précédente opération, signe que les investisseurs ont répondu présent en souscrivant à ‘l’offre, malgré la faiblesse des rendements. Le succès de l’adjudication entraine par ailleurs une détente sur les rendements des autres pays. Le 10 ans italien reflue sous la barre des 7%, à 6.929%, idem pour le 10 ans espagnol qui revient à 5.32% tandis que le rendement obligataire pour la France s’inscrit à 3.21% , soit un spread de 133 points de base par rapport au bund.

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