A l'heure où la Grèce est au bord de la faillite, où le Portugal et l'Irlande sont encore sous l'eau malgré l'aide Européenne, où l'Espagne plonge et la France trébuche, l'exemple Islandais, même si la taille du pays rend toute comparaison relative, est étonnant. L'Islande est revenue sur les marchés et a réussi facilement à emprunter 1 milliard d'euros.
Alors qu’on parle de faillite possible de la Grèce, je me suis intéressé à ce qu’il se passe en Islande
Rappelez-vous l’Islande. Ce petit pays surendetté dont les banques étaient devenues d’immenses casinos. Contrairement à l’Irlande, ou à l’Espagne en ce moment, quand les banques Islandaises ont été en difficulté, le gouvernement Islandais les a laissées plonger et l’État a même refusé, après un référendum, de rembourser sa dette. Quatre ans après le début de la crise, alors qu’on pensait que l’Islande serait au ban financier des nations, un évènement incroyable s’est passé il y a quelques jours. L’Islande a emprunté, sans aucune difficulté, 1 milliard d’euros sur les marchés financiers. Et , c’est à peine croyable, ses CDS, ces assurances contre la faillite de l’État sont au niveau des pays européens considérés comme assez surs, au même niveau que ceux de la Belgique.
L’Islande est un tout petit pays de 320,000 habitants, cela rend la comparaison un peu hasardeuse
Mais la Grèce n’est pas un immense pays non plus. Ni le Portugal, ni l’Irlande. Et ces trois pays qui sont sous perfusion européenne sont toujours dans le mur et ne pourront pas emprunter sur les marchés avant des années. Quelques chiffres étonnants : le chômage en Islande n’est plus qu’à 6.3% en 2012, la croissance va être de 2.4% alors qu’elle avait chuté de 7% en 2009 et la consommation des ménages est très largement repartie. L’exemple islandais est riche d’enseignements malgré la taille du pays.
Quelles ont été les recettes du rebond islandais
Tout d’abord que l’État ne prenne pas comme dans tous les pays d’Europe, y compris en France, en charge directement ou implicitement tous les problèmes des banques. Les banques européennes sont plombées et elles tirent les États vers le bas. L’Islande a sa propre monnaie et cette monnaie a dévalué de plus de 50% ce qui a permis de relancer les exportations. Enfin l’Islande a renégocié drastiquement sa dette tout en menant une cure d’austérité et des réformes structurelles, sans plan de relance. Les Grecs, mais aussi les Irlandais ou les Portugais devraient regarder du côté de l’Islande et se poser des questions sur leur stratégie. 4 ans après la crise, l’Islande s’en est sortie, comme les pays d’Amérique Latine dans les années 80 et 2000,et comme les pays asiatiques en 97, alors que l’Europe continue à plonger.
