L'Espagne a réalisé une adjudication en levant près de 2,9 milliards d'euros, dans le haut de la fourchette souhaitée mais avec des taux en nette hausse. Dans les détails, 2,1925 milliards d'euros de bons à 1 an ont été émis à un taux moyen de 2,985%. Le ratio de couverture ressort à 1,84. Par ailleurs, 711,4 millions d'euros d'obligations à échéance octobre 2013 ont été levés à un taux moyen de 3,3%. La demande a été particulièrement soutenue en atteignant 3,23.
Dans le sillage de l’adjudication, le rendement de l'obligation à 10 ans du pays a franchi la barre des 6,27%, un niveau qui n’avait pas été observé depuis le 1er décembre 2011.
Par ailleurs, alors que le secteur bancaire cristallise l’angoisse des marchés, on apprend que les emprunts nets des banques espagnoles auprès de la Banque centrale européenne (BCE) ont augmenté en avril pour atteindre 263,54 milliards d'euros en avril, un nouveau record.
En conséquence, la prime de risque exigée par les investisseurs pour détenir des obligations espagnoles à 10 ans s’établit à 6,28%, au plus haut depuis décembre dernier. Le spread, c’est à-dire l’écart avec les obligations allemandes a atteint un nouveau plus haut depuis la création de la zone euro, propulsant le spread à 477 points de base.
Alors que les inquiétudes se concentrent sur l'Espagne et la Grèce, la situation en Italie donne à l’inverse quelques signes encourageants. Certes, le 10 ans italien se tend également de 19 points de base pour s’établir 5,67% ce qui porte le spread à 424 points de base, mais il faut savoir que le Bund allemand qui profite de l’aversion au risque a franchi un record historique à seulement 1,44%, ce qui accroit mécaniquement le spread entre les rendements allemands et ceux des pays périphériques.
Signe d’une relative accalmie sur l’Italie, Rome a levé ce matin 5,25 milliards d'euros de dette à moyen et long terme à des taux en légère baisse. Dans le détail, le Trésor italien a levé 651 millions d'euros de bons à échéance 2022 assorti d’un taux moyen de 5,66% contre 6,08% précédemment. Parallèlement, 557 millions d'euros d'obligations à échéance 2025 ont été placées à un rendement moyen de 5,9% contre 6,34% précédemment. Enfin 3,5 milliards d'euros de titres d'échéance mars 2015 ont été levés à un taux moyen de 3,91% contre 3,89% il y a un mois.
