Les actionnaires individuels font-ils la liquidité d'une small cap ?
Par Julia Bridger, associée chez EuroLand Corporate
Dans l’univers des small caps, la liquidité d’un titre est un critère essentiel pour attirer de nouveaux investisseurs et contribue donc à la valorisation d’un titre.
La liquidité d’un titre s’apprécie essentiellement à travers les capitaux échangés quotidiennement sur une valeur. Nombreux sont les fonds institutionnels qui ne peuvent investir que si les capitaux échangés quotidiennement représentent un minimum de 100 000 euros, excluant ainsi de nombreuses small caps dans leurs choix d’investissement.
Un titre liquide permet :
D’attirer de nouveaux fonds institutionnels qui ont, pour certains, des contraintes de liquidité minimale pour investir sur une valeur.
De fluidifier les échanges sans écarts de cours importants entre les acheteurs et les vendeurs, qu’ils soient particuliers ou institutionnels.
Une fois ce constat réalisé, comment une Smallcaps cotée sur Euronext Growth ou Euronext Compartiment C peut-elle augmenter sa liquidité ?
Trois axes principaux :
1. Accroitre le flottant
Plus la taille du flottant sera importante plus un titre sera liquide. Il peut donc être utile pour un émetteur d’organiser une opération d’élargissement du flottant à l’instar d’une augmentation de capital, d’un reclassement d’actionnaires historiques ou d’une cession de l’autocontrôle de la société.
2. Diversifier l’actionnariat
Une répartition équilibrée entre fonds d’investissement long terme comme les FCPI, fonds small caps à horizon d’investissement plus court, et actionnaires individuels est essentielle pour améliorer la liquidité.
3. Améliorer la visibilité
Enfin, plus la visibilité auprès de ces différentes catégories d’investisseurs est forte, meilleure sera la liquidité d’un titre. Pour ce faire, un émetteur coté a intérêt à être actif en marketing boursier en ayant un suivi régulier en analyse financière, en rencontrant régulièrement des investisseurs institutionnels et en étant visible auprès des actionnaires individuels à travers la presse spécialisée et la mise en place d’actions dédiées.
Si la démarche de marketing boursier auprès des investisseurs institutionnels a été privilégiée par les émetteurs, celle auprès des actionnaires individuels a trop souvent été délaissée par le passé. La crise du COVID a permis de changer les mentalités avec le retour massif des actionnaires individuels sur les marchés en 2020 et 2021, retour amorcé grâce à l’introduction en bourse de la Française des jeux en novembre 2020 et amplifié par les confinements. Cette dynamique du retour des actionnaires individuels a été confirmée début 2022 par l’AMF (Autorité des Marchés Financiers) : près de 3 millions d’investisseurs particuliers sont intervenus sur les marchés actions entre 2018 et 2021.
Avec ce comeback des particuliers, les émetteurs se tournent de plus en plus vers les particuliers pour améliorer leur liquidité. Ils s’adressent à eux à travers des webinaires. Ils mettent en place des clubs d’actionnaires pour entretenir le lien avec leur communauté boursière.
Les actionnaires individuels sont devenus un élément essentiel de la liquidité des smalls caps.
Euroland Corporate, acteur de référence du marché Euronext Growth, 1er du classement Bourse réalisé par CF News pour 2021, accompagne 53 sociétés cotées sur les marchés d’Euronext dont 33 en qualité de listing sponsor Euronext Growth.
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