Crise en France : Nos conseils pour vos investissements

LA TEMPÊTE POLITIQUE FRANÇAISE

Quelle période ! Les dernières semaines ont été marquées par deux évènements politiques majeurs. L’élection de Donald Trump aux États-Unis, la chute de Michel Barnier en France. Les deux événements mettent la pression sur l’économie française, avec une chute de 5% du CAC 40 depuis fin octobre.

La chute du gouvernement Barnier, sanctionné par un vote de censure ce 4 décembre, n’a pas fait trembler les marchés français. Pourquoi ? Parce que ce scénario était déjà intégré par les investisseurs. L’utilisation du 49.3 pour faire passer le budget 2025, suivie de cette censure attendue, a neutralisé toute surprise. Résultat : aucune secousse notable sur le CAC 40. Sur la semaine, il progresse même de 2,5%.

Mais ce calme apparent pourrait bien être illusoire. Si le blocage politique assure pour l’instant la reconduction du budget actuel sans hausse d’impôts pour les entreprises, la tendance de fond est plus inquiétante. Depuis la dissolution de l’Assemblée en juin, le CAC 40 a déjà perdu près de 10%, marquant une désaffection progressive des investisseurs pour le marché français.

Ce recul reflète une érosion plus large de l’attractivité de Paris. Les capitaux fuient vers les marchés américains, privant la France des ressources nécessaires pour relever les défis technologiques et énergétiques. Les banques françaises, encore solides pour l’instant, pourraient devenir les prochaines victimes de l’instabilité politique. En somme, la Bourse de Paris s’est fragilisée ces derniers mois, lentement mais sûrement. Si les marchés restent sereins pour l’instant, ce calme pourrait bien cacher une tempête à venir.

Pour notre part, nous avons sorti les actions françaises de notre gestion pilotée Pilot au lendemain de la dissolution de l’Assemblée, en juin.

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Va-t-on vers une crise financière ? Une crise économique ? Quelles conséquences pour votre épargne ? Quels placements privilégier dans ce contexte d'incertitude ? Dans cette courte vidéo, Marc Fiorentino vous livre ses conseils pour faire face à la crise politique qui frappe la France :

QUELS ACTIFS PRIVILÉGIER EN 2025 ?

Marc Fiorentino résume la situation dans son dernier commentaire de gestion de Pilot, la gestion pilotée de Meilleurtaux Placement :

“Les actions américaines ont atteint de nouveaux records en novembre, avec l’élection de Donald Trump. Trump est business friendly et même business only. En toute logique, les indices boursiers américains ont largement progressé. Une hausse forte, mais contrôlée. Trump est America first. Ses mesures vont également prolonger le cycle de la croissance américaine avec des risques de récession qui s'éloignent encore plus. Les actions des sociétés de secteurs très réglementés comme les banques se sont envolées. Logique, puisque Trump veut déréguler massivement. Logique toujours la hausse du dollar du fait de la hausse des taux d'intérêt US et du fait de l'avantage compétitif de l'économie américaine grâce, entre autres, à la vague de dérégulation.

La prochaine grande élection aura lieu en Allemagne, en février. Si une coalition forte dirige le pays, elle pourra faire sauter le Schwarze Null, cette règle constitutionnelle qui interdit les déficits budgétaires. Et permettre des plans de relance massifs, par l'investissement, et non par la consommation comme en France. Même la Bundesbank, pourtant adepte de la rigueur, est pour.

Malgré notre exposition prudente sur les marchés actions, nous avons pleinement bénéficié de la hausse des actions américaines. Notre exposition sur le dollar a également soutenu nos très bonnes performances en novembre.”

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Ci-dessus, vous voyez l’allocation géographique actuelle de la poche actions du profil équilibré. En rouge, les actions américaines (45% de la poche), en vert les actions de la zone euro (30%).

Notre surexposition sur les actions américaines, par rapport aux actions européennes, est dûe à des raisons multiples. Globalement, nous pensons que la domination économique et financière des États-Unis va perdurer dans les mois et années à venir. Cette stratégie a soutenu les performances des différents profils de Pilot depuis son lancement.

Toutefois, aujourd’hui, notre poche actions est à son plus bas niveau historique. Nous l’avons abaissée à plusieurs reprises ces derniers mois, notamment en sortant des actions françaises, au lendemain de la dissolution de l’Assemblée. Une exposition prudente sur les actions donc, et avant tout américaine.

En revanche, notre poche obligataire est à son plus haut niveau historique (33%). Ce choix est stratégique, dans un environnement de taux toujours très élevés. Nous sommes convaincus qu’ils vont baisser en Europe, compte tenu du ralentissement économique et de l’action de la BCE. Mais pour l’heure, ils continuent de générer une performance élevée pour une prise de risque limitée.

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QUELLE ALLOCATION POUR 2025 ?

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Notre gestion pilotée Pilot est déclinée en quatre profils, correspondant à tous les profils de risques de nos clients : prudent, équilibré, dynamique et audacieux. Le profil prudent est le moins exposé aux actions. Inversement, le profil audacieux est quasi-exclusivement investi sur les actions.

Ci-dessus, vous voyez l’allocation actuelle du profil équilibré. Elle reflète notre prudence en faisant la part belle aux obligations, et dans une moindre mesure aux actions. Concrètement, la poche actions ne représente actuellement que 21% de l’allocation. Et les obligations ? 33% de l’allocation.

Notre poche actions est diversifiée sur plusieurs zones géographiques : États-Unis, zone euro, Royaume-Uni, marchés émergents, Chine… Nous sommes fortement exposés sur les États-Unis mais gardons une exposition sur l’Europe par souci de diversification, et une, bien moindre, sur la Chine qui a le potentiel de rebondir en Bourse à moyen terme.

Une large majorité des gestions pilotées ne reposent que sur les actions ou indices boursiers, sur les emprunts d’entreprises ou d’États et sur les fonds euros. Or, les family offices et les investisseurs les plus avisés ne se contentent pas de ces trois classes d’actifs. Ils intègrent aussi les actifs non cotés, et en particulier le private equity, la pierre papier, les matières premières ou encore la gestion alternative.

Pilot intègre la quasi-totalité des classes d’actifs, sans exception et est disponible en assurance-vie mais aussi sur un Plan d’Épargne Retraite.

Quelles sont nos performances ? Elles sont excellentes, malgré les récentes crises : +1,89% en novembre pour le profil équilibré, le plus commun à nos clients. C’est en quelque sorte le profil “bon père de famille”. Le profil audacieux, nettement plus exposé aux actions, affiche une performance de 2,79% en novembre.

Respectivement, les deux profils ont généré 0,48% et 0,92% de performance en ce début décembre, malgré la chute du gouvernement français. Les performances sont donc au rendez-vous mais surtout, nos prises de risques sont limitées.

Pilot fait figure d’ovni en ce moment dans le marché des gestions pilotées, avec des performances élevées :

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À noter que ces performances ne prennent pas en compte le rendement du fonds euros en 2024.

Selon l'Observatoire de la Gestion Pilotée d'Active Asset Allocation, notre gestion pilotée se distingue largement dans le marché actuel avec :

• Des performances robustes, malgré les différentes tempêtes traversées

• Une prise de risque globale parmi les plus faibles du marché

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NOS CONSEILS POUR 2025

Les performances sont cruciales pour choisir une solution d’investissement. Mais ce n’est pas le seul critère déterminant. Parmi les autres critères à considérer, le niveau de risque doit être central pour s'assurer que votre investissement correspond à vos objectifs financiers et à votre tolérance au risque.

1. Le profil de risque. Chaque solution d’investissement a un niveau de risque défini par sa stratégie et les actifs qu’il détient. Un bon point de départ est l’analyse du niveau de volatilité : par exemple une gestion très volatile peut offrir des rendements élevés mais au prix de fluctuations importantes, tandis qu’une solution plus stable convient mieux à des investisseurs prudents. Le profil équilibré de Pilot a une volatilité très faible, de seulement 3,25% en 2024.

À ce titre, plusieurs supports ont un faible niveau de risque au sein de notre gestion : obligations, immobilier, private equity et fonds euros.

2. Diversification des actifs. Une gestion bien diversifiée réduit les risques en investissant dans différentes classes d’actifs (actions, obligations, matières premières, etc.) ou dans plusieurs secteurs géographiques et économiques. La diversification protège contre les baisses localisées des marchés.

3. Résilience face aux crises. Analysez comment la solution d’investissement a réagi lors des crises précédentes. Une gestion qui a su limiter les pertes ou se redresser rapidement est souvent gérée avec rigueur et prudence.

Cet été, au plus fort de la crise politique française, après la dissolution de l’Assemblée, le CAC 40 perdait 4,54%. En comparaison, voici les performances des différents profils de Pilot :

• Prudent : +1,08%

• Équilibré : +1,21%

• Dynamique : +1,16%

• Audacieux : +1,39%

4. Transparence et frais. Assurez-vous que la communication sur les frais soit claire, au même titre que les objectifs, la stratégie et les risques. Les frais d’entrée, de gestion ou de sortie peuvent réduire significativement vos plus-values. Optez pour des solutions dont les frais sont justifiés par des performances cohérentes.

Dans le cas de Pilot :

• 0 frais d'entrée / versement

• 0 frais de changement de profil

• 0 frais de dossier

• Des frais de gestion au plus bas, de 0,40% à 0,50% en fonction du profil de risque sélectionné, auxquels s'ajoutent les frais de gestion du contrat de 0,50% / an.

En conclusion, sélectionner une gestion pilotée, c’est avant tout choisir celle qui correspond à vos besoins et à votre profil d’investisseur. Prenez le temps de comparer plusieurs options et, en cas de doute, n’hésitez pas à nous solliciter pour vous accompagner.

L’allocation de Marc est disponible dès 500 € d’encours et construite autour des convictions qu’il partage au quotidien dans ses newsletters, avec des arbitrages potentiellement tous les mois pour suivre l’évolution de ses anticipations dans le temps : anticipations de croissance, d’inflation, de taux d’intérêt. Anticipations (géo)politiques et macroéconomiques.

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Communication non contractuelle à caractère publicitaire.

* Performance net de frais de gestion, hors fiscalité. Performance calculée en prenant l’hypothèse d’un maintien de la performance du fonds en euros en 2024. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps. L'investissement en actions, obligations ou OPCVM présente un risque de perte en capital important, et doit s’envisager dans une optique long terme, en représentant une petite partie d’un patrimoine global. Contrairement au fonds en euros, la valeur de ces supports, qui reflète la valeur d’actifs sous-jacents, n’est pas garantie mais est sujette à des fluctuations à la hausse ou à la baisse, dépendant en particulier de l’évolution des marchés financiers.

**Les travailleurs non-salariés (TNS) profitent pour leur part d'un plafond de :

10 % de la fraction du bénéfice imposable dans la limite de 32 909 euros en 2021 (montant égal à 80 % du Plafond annuel de la sécurité sociale) + 15 % de la fraction de ce bénéfice comprise entre une et huit fois le PASS de l'année N, soit 43 193 euros en 2021. Le plafond global se situe ainsi à 76 102 euros. Le plafond minimum pour les TNS se situe à 4 114 euros.

Ces plafonds de déduction peuvent être relevés par le rattrapage des plafonds non utilisés au cours des trois années précédentes. Les plafonds de déduction peuvent également être mutualisés entre conjoints.