La Bourse de Tokyo connaît un retour en grâce spectaculaire (+45% sur 3 ans). Portée par des réformes structurelles et une économie enfin sortie de la déflation, elle attire de nouveau les capitaux mondiaux. Avec des valorisations plus raisonnables qu’aux États-Unis et un yen faible, le marché japonais offre de nombreuses opportunités d’investissement. Voici comment en profiter facilement !
+45% EN 3 ANS
Depuis trois ans, nous vous parlons régulièrement de l’ascension fulgurante de la Bourse japonaise et de nos solutions d’investissement pour en profiter facilement. Il est temps de faire un nouveau point !
Le Japon suscite un intérêt croissant parmi les investisseurs particuliers et professionnels. Son principal indice boursier, le Nikkei 225, évolue actuellement sur des niveaux record depuis 1989. Il s’est envolé de 45% sur trois ans. Toutefois, il reste relativement bon marché en comparaison avec les indices américains. Actuellement, la Bourse de Tokyo s’échange à des multiples de bénéfices estimés à 15–16x, contre 25–30x pour le S&P 500 américain.
L’an dernier, le Nikkei 225 a franchi la barre des 40 000 points. Le principal élément déclencheur a été le retour d’une inflation supérieure à 2%, conforme aux objectifs de la Banque centrale du Japon qui a mis fin en mars 2024 à sa politique de taux d’intérêt nuls. Ce fut un changement structurel pour l’économie japonaise, après plus de 20 ans de déflation. Cette réforme monétaire s’est accompagnée d’une hausse progressive des salaires liée à la pénurie de main-d'œuvre, favorisant à la fois la consommation et la croissance des marges des entreprises.
Ce contexte macroéconomique soutient la demande intérieure et stimule les investissements des entreprises. Les grandes firmes japonaises versent désormais des dividendes plus généreux, réalisent des rachats d’actions massifs et adoptent une gouvernance plus transparente.
Les perspectives de la Bourse japonaise restent globalement positives selon plusieurs grands acteurs financiers. J.P. Morgan estime que les réformes de gouvernance et la montée des rachats d’actions continueront de soutenir la Bourse, avec un potentiel de hausse de 5% à 10% d’ici fin 2025.
Morgan Stanley évoque un "cycle haussier durable" porté par le retour de l’inflation et une politique monétaire plus crédible. Invesco souligne que le Japon reste largement sous-pondéré dans les portefeuilles mondiaux, ce qui crée un potentiel de flux entrants. Enfin, SMD Asset Management note que les bénéfices des entreprises japonaises devraient continuer de croître, soutenus par un yen faible et une hausse de la demande interne.
Malgré ces atouts, des risques persistent. En effet, tout n’est pas rose pour l’empire du soleil levant. Outre son très haut niveau d’endettement, les tensions commerciales avec Washington pourraient peser sur la croissance et sur la volatilité du yen. Au risque d’atténuer les gains en devises fortes comme l’euro. De plus, si la Banque du Japon continue de rehausser ses taux, elle pourrait freiner l’élan des exportations. La volatilité des actions japonaises peut également se réveiller, sous le poids de prises de bénéfices après plusieurs mois de forte hausse.
Mais globalement, la Bourse japonaise continue de s’imposer comme une alternative crédible et complémentaire aux marchés américains et européens, offrant à la fois diversification, exposition à des groupes industriels de premier plan et valorisations attrayantes. L’environnement macroéconomique, les réformes et la transformation interne des entreprises créent un terrain propice à la performance, à condition de privilégier la qualité et la sélectivité dans le choix des valeurs.
Comment investir facilement sur les actions japonaises ? Dans la suite de cet article, nous vous présentons un fonds d’investissement incontournable et qui a largement surperformé la Bourse de Tokyo ces dernières années.
Enfin, un point très important. En investissant sur les actions japonaises, il est légitime de craindre le risque de change euro-yen. C’est pourquoi, le fonds présenté dans cet article est “hedgé”, c’est-à-dire couvert contre le risque de change. Ce type de solution cherche à minimiser ou à éliminer l'impact des fluctuations des devises sur les rendements des investisseurs.
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UNE SOLUTION INCONTOURNABLE
Le fonds Fidelity Funds - Japan Value Hedged a été créé en mars 2011. Il est accessible au plus grand nombre : une part vaut un peu plus de 42€. Surtout, il affiche un excellent couple rendement / risque depuis de nombreuses années.
Il investit principalement sur les grandes actions japonaises des industries de l’électronique, de la finance, du BTP, des transports et de la grande distribution. Voici son allocation sectorielle actuelle et ses principales lignes en portefeuille :
Cliquez ici pour voir l’image en grand. Source : Fidelity Funds
L’image ci-dessous fait apparaître la performance du fonds sur cinq ans (en bleu), et celle de sa catégorie d’investissement (les actions japonaises, en orange). La surperformance du fonds est importante, en particulier depuis début 2022.
Cliquez ici pour voir l’image en grand. Source : Quantalys
Dans le détail, voici les performances du fonds sur les principaux horizons d’investissement, à la clôture du 30 juillet :
+165,08%* sur 5 ans
+79,47%* sur 3 ans
+18,58%* en 2024
+15,49%* depuis le 1er janvier 2025
Sur tous ces horizons d’investissement, le fonds surperforme nettement les actions japonaises, dans leur ensemble. En plus de ses excellentes performances historiques, MorningStar estime que son risque est moyen sur tous les horizons d’investissement, par rapport à sa catégorie d’investissement.
En somme, les actions japonaises peuvent parfaitement s’intégrer dans une allocation diversifiée de long terme, en complément des marchés américains et européens. Par soucis de diversification, y consacrer quelques pourcentages de son épargne peut se révéler très pertinent.
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Communication non contractuelle à caractère publicitaire.
* Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps. L'investissement en actions, obligations ou OPCVM présente un risque de perte en capital important, et doit s’envisager dans une optique long terme, en représentant une petite partie d’un patrimoine global. Contrairement au fonds en euros, la valeur de ces supports, qui reflète la valeur d’actifs sous-jacents, n’est pas garantie mais est sujette à des fluctuations à la hausse ou à la baisse, dépendant en particulier de l’évolution des marchés financiers.
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