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Le record du bitcoin hier soir.
Le record du cours de Tesla hier soir.
Une multiplication par 9,78 du cours du bitcoin en moins d'un an.
Une multiplication du cours de Tesla par 11,65 en moins d'un an.

NOUS SOMMES DANS UNE BULLE

Je n'ai plus aucun doute sur la question.
Et si j'en avais encore un, ces deux indicateurs, le bitcoin et Tesla, me confortent dans ma conviction.
Une bulle se caractérise par un certain nombre d'éléments.
Et la bulle de 2021 coche toutes les cases.
Toutes.
Sans exception.

LES CARACTÉRISTIQUES D'UNE BULLE

1. Tout d'abord une accélération exponentielle des cours.
L'accélération des valeurs techs américaines par exemple, ressemble à s'y méprendre à l'accélération des valeurs techs à la fin des années 90.
2. L'engouement hystérique pour certaines valeurs ou certains actifs symboliques.
Il y a le bitcoin, Tesla et des centaines d'autres valeurs qui ont connu des multiplications de cours par 10, 20 et parfois 100.
3. L'afflux de particuliers.
C'est probablement le signe le plus fort.
Les particuliers représentent une part record du trading d'actions et même des produits complexes comme les dérivés.
Avec un mot d'ordre : les actions ne peuvent que monter.

MAIS ENCORE

4. Une partie de la communauté financière qui n'a connu que la hausse depuis mars 2019, le début du rebond des indices boursiers après la crise des subprimes: pour eux aussi les actions ne peuvent que monter.
5. L'élément constitutif majeur d'une bulle : l'excès de liquidités.
Il y a trop d'argent dans les circuits financiers.
Beaucoup trop d'argent.
Les banques centrales ont arrosé le monde d'argent gratuit, mais il n'est pas arrivé dans la poche de ceux à qui il était destiné.
Il est tombé directement dans le private equity, dans la Bourse et en partie dans l'immobilier.

ET ENFIN

Pour une vraie bonne bulle, il faut être convaincu que "tout a changé", cette fois "c'est différent".
Il faut une nouvelle "equity story", une nouvelle fable.
Dans les années 90, la fable c'était la "nouvelle économie" qui permettait de valoriser les sociétés en multiples de leurs pertes.
Aujourd'hui, la fable, c'est TINA.
There is no alternative.
Avec la rengaine connue : "tant que les taux d'intérêt sont bas ou négatifs, il n'y a pas d'alternative aux actions".

UNE FOIS QU'ON A DIT ÇA

Que faire ?
Vous savez que nous étions très prudents l'année dernière, en début d'année.
Nous n'avions évidemment pas prévu la crise sanitaire, mais nous pensions que les investisseurs étaient trop euphoriques et avaient oublié toute notion de prime de risque.
Puis fin mars/début avril, nous sommes devenus positifs, très positifs.
Avec un seul argument, mais de taille : nous n'avions jamais vu les banques centrales et les gouvernements intervenir aussi rapidement et aussi massivement.

ET AUJOURD'HUI ?

Nous sommes dans une bulle.
Une bonne grosse bulle.
Mais, et le mais est massif, une bulle explose rarement quand elle est identifiée.
Elle peut continuer à gonfler, gonfler, gonfler avant d'exploser.
Pendant combien de temps ?
Nul ne peut le prédire.
Une semaine, un mois, parfois même quelques années.
Je vous répète toujours l'exemple des années 90.
Le patron de la FED déclarait en décembre 1996 qu'il y avait une "exubérance irrationnelle" sur les actions.
Le krach a eu lieu plus de trois ans plus tard, à partir de mars 2000, et entretemps les cours ont été encore multipliés par 2 ou 3.

ET DONC ?

Pour faire le parallèle avec l'explosion de la bulle internet, il faut déterminer si nous sommes en 1996, en 1998 ou en janvier 2000.
Et c'est impossible.
Désolé.
Je ne suis pas devin.
Il vous reste donc trois possibilités :
1. Prendre vos profits et vous mettre à l'abri en acceptant la frustration de voir, peut-être, les marchés encore exploser à la hausse.
2. Réduire progressivement vos positions.
Sur quelques mois.
Avec, aussi, la frustration de voir les cours continuer à monter.
3. Rester dans ce TGV lancé à toute vitesse en espérant sauter avant qu'il ne déraille.
Nous optons pour la solution 2.
La prudence.
Et le désengagement progressif.

UN SIGNE...

...vous le savez nous fera changer d'avis et sauter complètement du train et opter pour la solution 1.
Une reprise forte de l'économie qui entraînera une baisse des injections des liquidités et une hausse de l'inflation.
Voilà, je pense qu'on vous a tout dit sur le sujet.

NOTRE SOLUTION 2

Vous le savez peut-être, depuis l'an dernier, nous avons lancé une assurance-vie pour ceux qui souhaitent nous déléguer la gestion de leur contrat.
Sur M Stratégie Allocation Vie, c'est notre comité d'investissement qui gère votre contrat au moyen d'un mandat d'arbitrage.
L'allocation est définie selon nos convictions.
Elle était relativement surpondérée en actions ces derniers mois, car, comme vous le savez, nous étions positifs. Ce qui a permis de belles performances depuis 6 mois.
Et comme indiqué, nous allons suivre l'option 2, et réduire progressivement nos positions.
On s'occupe de tout.
>> Demandez à recevoir une information complète sur M Stratégie Allocation Vie

ET LA SOLUTION 1

Nous avons aussi une solution pour ceux qui veulent opter pour la solution 1 : se mettre à l'abri dans un profil très défensif.
Le profil Défensif Plus de M Étoilée.
Ce profil est composé à 70 % du Fonds en Euros Suravenir Rendement.
Et à 30% sur 4 OPCVM défensifs (fonds obligataires et fonds diversifiés) ayant un indicateur de risque SRRI moyen de 4 maximum (volatilité annuelle comprise entre 5 et 10%).
>>Demandez une information détaillée sur le profil Défensif Plus de M Étoilée

C'EST VOTRE ARGENT EXCEPTIONNEL !

Spéciale perspectives 2021 sur l'économie et les marchés.
Avec nos Jedi de l'économie et des marchés.
Virginie Robert de Constance et Associés.
Louis de Montalembert de Pleïade AM.
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Et Benaouda Abdeddaïm.
À ne pas manquer.
Ce soir à 20h sur BFM Business. Et en replay samedi à 11h et 21h et dimanche à 19h.

DU CÔTÉ DES MARCHÉS

Par Richard Garnier, Analyste Bourse MP
Le CAC 40 a terminé la séance d’hier en hausse de 0.70 % à 5 669 points. Les scènes de chaos qui ont eu lieu la veille à Washington par des supporters du Président Trump n’ont pas eu de réels impacts boursiers sur la séance. Le Congrès a validé avec quelques heures de retard les résultats du scrutin du 3 novembre et le Président Trump a fini par concéder sa défaite en fin de matinée et a appelé à une transition pacifique. Outre-Atlantique, le Dow Jones et le Nasdaq ont terminé dans le vert. Le premier a gagné 1.48 % et l’indice des techs a avancé de 2.56 %.
Ce matin, à Tokyo, le Nikkei finit en hausse de 2.36 % à 28 139,03 points, un pic de plus de 30 ans (porté par les espoirs de relance budgétaire aux États-Unis sous la présidence de Biden).
Le CAC 40 est, lui aussi attendu, dans le vert cette matinée.
Le Brent se négocie à 54,89 $.
L'once d'Or se négocie à 1 913 $.
L'euro/dollar est à 1,225 $.

ON S'EN FOUT?

La pression monte pour éjecter Trump avant le 20 janvier, en fait il aurait plutôt intérêt à être éjecté, car Mike Pence président pourrait gracier Trump, alors qu'un président ne peut pas, en principe, se gracier lui-même; Non seulement le gouvernement chinois veut écraser Jack Ma, le patron d'Alibaba, mais le FT révèle que le gouvernement a ordonné aux médias de ne pas communiquer sur la croisade antitrust anti-Alibaba, Jack Ma est toujours porté disparu; Comment la police et l'armée ont-elles été aussi facilement débordées dans le Capitole par des hommes en peaux de bête, that is the question ?; Jamiroquai a confirmé que ce n'était pas lui l'homme en peau de bête; Il nous faudra une peau de bête ce week-end, il va faire beau, mais froid; Elon Musk est devenu hier l'homme le plus riche du monde.

VOILÀ C'EST TOUT
BONNE JOURNÉE

MAY THE FORCE BE WITH YOU