Vous êtes nombreux à nous demander comment investir sur le secteur des semi-conducteurs. Et pour cause, cette industrie est en surchauffe, sur fond de reprise économique post-Covid. Taiwan Semiconductor est le numéro un mondial du secteur de la fonderie de ces puces électroniques, indispensables pour alimenter les technologies modernes : smartphones, objets connectés, avions, réseaux de télécommunications, centrales nucléaires, ordinateurs… En Bourse, les titres des principaux fabricants s’envolent depuis plusieurs mois. Dans cet article, nous vous présentons une synthèse de la situation et un fonds d’investissement dédié aux grandes actions taïwanaises, notamment dans le secteur des semi-conducteurs. Sur un an, sa performance ressort à 39,20%* et s’envole à plus de 120%* sur trois ans. Sur tous les horizons d’investissement, le fonds surperforme largement sa catégorie d’investissement et son indice de référence. Découvrez ce support d’investissement incontournable.
UN SECTEUR TRÈS DÉPENDANT DE TAÏWAN
Le secteur automobile a été contraint, au niveau mondial, de ralentir ses chaînes de production ces derniers mois. C’est en particulier vrai pour Ford et Volkswagen. Apple n’est pas en reste : ses livraisons d’iPhones ont été limitées par manque de livraisons de semi-conducteurs, selon Bloomberg. Les nouvelles PlayStation 5 ont également été confrontées à cet enjeu majeur.
À terme, le risque de hausse des prix de ces divers produits est bien réel. Trivialement, tout produit contenant des puces électroniques est potentiellement concerné. Ces biens électroniques pourraient être produits en moins grand nombre et seraient donc vendus plus chers.
Plusieurs raisons justifient la faiblesse de l’offre, face à une demande croissante. Début 2021, l’île de Taïwan a fait face à une sécheresse historique. Les réservoirs d’eau de l’île étaient alors à 20% de leur capacité. Les semi-conducteurs sont la première industrie de Taïwan et sont particulièrement gourmands en eau dans leur processus de production. Le précieux liquide est utilisé pour polir les fines tranches de silicium formant la base des puces électroniques.
Taiwan Semiconductor consommerait à lui seul 156 000 tonnes d’eau… par jour. Ce sous-traitant majeur d’Apple estime cependant recycler plus de 85% de ses besoins en eau. Encore faut-il trouver la différence quotidiennement, soit près de 25 000 tonnes. Or, l’industrie tourne à plein régime pour faire face à une demande mondiale soutenue par la sortie de crise et par les fêtes de fin d’année, période d’ultra-consommation de produits électroniques. Près de 70% de l’offre mondiale de semi-conducteurs est produite par Taïwan.
Les pressions géopolitiques entre les États-Unis et la Chine aggravent la situation. Elles ne datent pas d’hier, mais ont été renforcées sous la présidence Trump et restent particulièrement tendues sous l’administration Biden. Par précaution, le géant chinois Huawei a fait des stocks très importants de semi-conducteurs en 2020, voyant la situation s’aggraver entre les deux superpuissances. De facto, la pression sur l’offre s’est accentuée et a pénalisé les autres clients cherchant à se procurer des puces.
Le Covid n’arrange rien et fragilise les chaînes d’approvisionnement de semi-conducteurs. Elles sont complexes mais globalement, les géants américains fournissent les fabricants d’électronique grand public. Ils conçoivent les composants mais ne les fabriquent pas. Cette mission revient à des sous-traitants asiatiques comme MediaTek, Taiwan Semiconductor ou encore Samsung. Leurs titres se sont envolés en Bourse ces derniers mois. Dans la deuxième partie de cet article, nous vous présentons un fonds exceptionnel et performant, en grande partie dédié au secteur des semi-conducteurs à Taïwan.
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QUELLES SONT LES CIBLES DU FONDS ?
Le fonds Fidelity Funds - Taiwan Fund A-DIST-USD (LU0075458603) a été créé en mars 1997. Il cible les actions taïwanaises, principalement dans deux secteurs d’activité : les technologies (65% de l’actif du fonds) et les services financiers (14,5%).
Les fabricants de semi-conducteurs Taiwan Semiconductor et MediaTek représentent près de 20% du portefeuille. Foxconn, un grand sous-traitant d’Apple, est aussi l’une des principales actions du portefeuille avec 7,5% de son actif total.
MorningStar note 3 étoiles sur 5 ce fonds, et Quantalys lui attribue sa meilleure note (5 étoiles).
QUELLES SONT LES PERFORMANCES DU FONDS ?
Les performances* du fonds :
Source : Quantalys
Sur dix ans, la performance cumulée du fonds ressort à 339,93%*, soit une surperformance de plus de 250%* sur sa catégorie d’investissement (les actions des pays émergents) et de plus de 240%* sur son indice de référence (le MSCI Emerging Markets). Les choix de gestion des gérants se sont donc montrés particulièrement attractifs sur le long terme. La performance cumulée du fonds est de 126,81%* sur cinq ans et de 122,62%* sur trois ans. Sur un an, elle ressort à 39,20%*, largement supérieure à celles de sa catégorie d’investissement et de son indice MSCI de référence (respectivement +13,42%* et +5,41%*).
Comparaison sur dix ans :
Source : Quantalys
MorningStar estime que le risque du support est faible sur tous les horizons d’investissement, par rapport à sa catégorie d’investissement. Sa volatilité sur les douze derniers mois ressort à 18,47% et à 18,12% sur trois ans. Le gérant actuel est à la tête du fonds depuis 2017.
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