GL Events, Par Raphaël Guénon, analyste chez EuroLand Corporate.
Un leader mondial de l'événementiel
Fondé en 1978, GL Events s’est imposé comme l’un des acteurs mondiaux les plus influents dans le secteur de l’événementiel. Cette entreprise française a su tirer son épingle du jeu dans une industrie en constante évolution grâce à une stratégie centrée sur l’innovation, l’expansion internationale et une offre diversifiée de services. Présente dans plus de 90 pays, GL Events a su s’adapter aux nouvelles tendances du marché tout en restant fidèle à son ADN, celui de créer des expériences uniques pour ses clients.
Une offre complète et diversifiée
Le cœur de l’activité de GL Events réside dans la conception, l’organisation et la gestion d’événements de toutes tailles. L'entreprise propose une gamme exhaustive de services allant de la gestion de sites événementiels à la production d'événements, en passant par la location de matériel. Cette diversité permet au groupe de se positionner comme un prestataire de choix pour des événements internationaux majeurs, qu'il s'agisse de salons, de conférences, de manifestations sportives ou de spectacles.
En 2023, GL Events a réalisé un chiffre d’affaires de 1,4 milliard d’euros, dont une part significative provient des marchés internationaux. Le segment des « services événementiels » représente la majorité des revenus du groupe, avec des contrats emblématiques tels que les Jeux Olympiques 2024 à Paris, ou encore la Coupe du monde 2023 de Rugby en France
Expansion internationale et stratégie d'acquisition
La stratégie d’expansion de GL Events a toujours été orientée vers l’international. À travers des acquisitions stratégiques, notamment en Asie et en Amérique Latine, le groupe a consolidé sa présence sur les marchés émergents tout en renforçant son réseau en Europe. En 2022, l’acquisition de Live! by GL Events a marqué une étape importante dans la diversification des activités du groupe, en intégrant des services numériques et de marketing expérientiel à son portefeuille.
Cette croissance est soutenue par des investissements continus dans l’innovation, en particulier dans les technologies numériques et les solutions durables. GL Events a ainsi mis en place des initiatives pour réduire l'empreinte carbone de ses événements, répondant ainsi aux exigences croissantes en matière de responsabilité environnementale.
Entre 2018 et 2023, la société a ainsi enregistré une croissance annuelle moyenne de +6,4% de son chiffre d’affaires.
Résilience et rentabilité
Malgré les défis posés par la pandémie de COVID-19 et la montée des incertitudes économiques, GL Events a démontré une résilience remarquable. En 2020, le chiffre d’affaires chutait de -60%, et la MOC tombait à -13,2% du CA (vs 11,3% en 2019). La société a par la suite entamé un redressement progressif jusqu’à établir un chiffre d’affaires record de 1,4Mds€ en 2023. Même si la rentabilité opérationnelle courante n’est pas encore revenue au niveau pré-covid (MOC 2019 à 11,3%), elle continue de s’améliorer. En 2023, la MOC s’est établie à 10,3% soit une progression de 170Bps par rapport à 2022.
Perspectives
La société semble également bien orientée pour les prochains exercices. À l’issue du premier semestre 2024, GL Events a fait état d’un chiffre d’affaires de 820,6 M€ (+21% PCC vs S1 2023) à la faveur des facturations importantes liées au Jeux Olympiques parisiens. Ces dernières devraient avoisiner les 300 M€ sur l’ensemble de l’exercice 2024. Le management anticipe notamment une croissance de +7% de sa top line en 2024.
Par ailleurs, le groupe entend garder un endettement net stable en 2024 (à 500 M€) tout en maintenant son programme de capex (de l’ordre de 115 M€), dont une partie concerne des travaux de rénovation d’un site au Brésil.
Valorisation
La valorisation actuelle de GL Events se situe autour de 6,4x EV/EBITDA, reflétant une décote significative (-30%) par rapport à la moyenne sur les cinq dernières années. Cette valorisation, offre une opportunité pour les investisseurs à la recherche d'une entreprise solide avec des perspectives de croissance prometteuses.
Avec une stratégie centrée sur l’innovation, la durabilité, et l’expansion dans les marchés émergents, GL Events est bien positionnée pour capter les nouvelles opportunités dans un secteur en pleine transformation. La bonne dynamique de l’évènementiel à l’international et l'accélération de la demande pour des solutions événementielles innovantes devraient soutenir la croissance du groupe dans les années à venir. Enfin, la valorisation actuelle de la société nous semble très raisonnable.
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