Nous vivons un véritable krach sur le marché obligataire. Cet effondrement fait bien moins la Une des médias financiers que la baisse des marchés actions depuis le début de l’année. Pourtant, ce qu’il se passe sur les taux d’intérêt est spectaculaire, suite aux actions des banques centrales pour lutter contre l’inflation. Ce krach est également une opportunité d’investissement pour les mois à venir. Dans cet article, nous vous expliquons ce qu’est une obligation, pourquoi le marché obligataire s’effondre, l’avis de Marc Fiorentino sur le sujet et plusieurs supports d’investissement pour tabler sur un rebond des rendements obligataires.
POURQUOI LES OBLIGATIONS BAISSENT-ELLES ?
Une obligation représente une partie d’un emprunt émis par une entreprise, une collectivité locale ou un État. Autrement dit, elle représente une dette. Lorsqu’un investisseur souscrit à une obligation, il consent un prêt à l’une de ces entités, avec un taux d’intérêt et sur une durée fixée à l’avance, le plus souvent de plusieurs années.
En contrepartie de ce prêt, il perçoit une rémunération annuelle, appelée coupon, au taux d’intérêt convenu. Ce taux d’intérêt peut être fixe ou variable. Enfin, à l’échéance, il récupère sa mise de départ si l’émetteur de l’obligation n’a pas fait faillite.
Comment évolue le prix d’une obligation ? Quand les taux montent, la valeur de l’obligation baisse. Et inversement, quand les taux baissent, la valeur de l’obligation monte. En effet, en cas de hausse des taux, de nouvelles obligations sont émises avec des coupons supérieurs à ceux des anciennes.
La valeur des anciennes obligations baisse de facto puisque les investisseurs vont préférer les vendre pour acheter de nouvelles obligations, plus rémunératrices. À l’inverse, lorsque les taux baissent, la valeur des obligations déjà en circulation remonte.
On parle de “risque de taux” lorsqu’un investisseur revend ses obligations avant leur échéance, et que les taux d’intérêt sont remontés depuis son investissement initial. Dès lors, il perd une partie de son investissement.
Dans la suite de cet article, nous vous présentons en détail deux fonds obligataires. Le premier est dédié aux obligations d’entreprises financières basées en Europe. Le second, plus généraliste et mieux diversifié, cible les obligations internationales d’entreprises et d’États.
>> Je demande une information complémentaire pour investir sur les obligations diversifiées au niveau mondial
L’AVIS DE MARC FIORENTINO
Dans son Morning Zapping du 27 septembre, Marc Fiorentino évoquait le krach obligataire actuel. Et pour cause, les taux d’intérêt sont en forte hausse depuis plusieurs mois, sous l’impulsion des banques centrales qui les relèvent pour juguler l’inflation. Et puisque les taux montent fortement, la valeur des obligations s’effondre, jusqu’à -30% voire -40% pour certaines d’entre elles.
Dans sa newsletter, Marc évoque notamment les principaux taux à long terme, ceux des emprunts d’État à 10 ans, les références du marché obligataire :
• US : 3.88%. On était à 1.33% il y a moins d'un an
• France : 2.75%. On était à -0.05%
• Allemagne : 2.10%. On était à -0.40%
• Italie : 4.70%. On était à 0.79%
La situation actuelle n’est pas anormale, elle correspond au contraire à un retour à la normale. La situation véritablement anormale était celle des dernières années, où les taux étaient artificiellement maintenus à zéro, voire en territoire négatif, lorsque l’inflation et la croissance étaient basses. En somme, les taux sont en train de s’ajuster en ce moment à la situation économique réelle, provoquant un véritable krach obligataire.
Désormais, investir sur la dette américaine à 10 ans rapporte aux alentours de 4% par an. C’est un rendement relativement inespéré, alors que les marchés boursiers sont en chute libre depuis le début de l’année.
Il est grand temps d’investir à nouveau sur les obligations et c’est le choix qui a été opéré par Marc Fiorentino et son comité stratégique dans le cadre du mandat d’arbitrage meilleurtaux Allocation Vie. Lors du comité d’investissement exceptionnel du jeudi 21 septembre, la décision d’alourdir les allocations sur la poche obligataire a en effet été prise.
L’ETF iShares Euro Gov. Bond 20yr Target Duration (IE00BSKRJX20) a également été ajouté aux différentes allocations pour les exposer aux obligations d’États européens de long terme.
Le mandat d'arbitrage meilleurtaux Allocation Vie vous permet de déléguer la gestion de votre contrat d'assurance-vie auprès des experts de meilleurtaux Placement. Le comité stratégique d'investissement bâti autour de Marc Fiorentino gère votre contrat dans le cadre de ce mandat d'arbitrage.
Vous n’avez rien à faire ! Meilleurtaux Placement vous propose d’investir dans une allocation pilotée par des experts en placements. Une allocation construite autour des convictions que nous partageons dans nos newsletters, avec des arbitrages potentiellement tous les mois pour suivre l’évolution de ces convictions dans le temps.
>> Suivez les convictions de Marc Fiorentino avec le mandat d’arbitrage M Stratégie Allocation
INVESTIR SUR UN REBOND DES OBLIGATIONS
1. Un fonds sur les obligations d’institutions financières européennes
Créé en juillet 2009, le fonds Lazard Credit Fi SRI (FR0010752543) cible principalement les obligations d’institutions financières européennes, en appliquant une gestion de type Investissement Socialement Responsable. Le fonds est en effet labellisé ISR depuis 2020. Parmi les premières lignes en portefeuille, on retrouve notamment des obligations de BNP Paribas, Crédit Suisse et Deutsche Bank.
Source : Lazard
Cliquez ici pour voir les tableaux en grand
Ce support d’investissement est noté 4 étoiles sur 5 par MorningStar et 5 sur 5 par Quantalys, deux médias financiers indépendants.
Les performances* du fonds :
Source : Quantalys
La performance du fonds ressort à 37,76%* sur dix ans, nettement supérieure à celle de sa catégorie d’investissement (les obligations européennes du secteur privé). Sur cinq ans, le fonds affiche toutefois une performance d’1,47%* et de -3,27%* sur trois ans. Depuis le 1er janvier 2022, elle ressort à -11,33%* (-11,83%* sur un an).
MorningStar estime que le risque du support est moyen sur tous les horizons d’investissement, par rapport à sa catégorie d’investissement. Sa volatilité sur les douze derniers mois ressort à 3,58% et à 7,85% sur trois ans. Le gérant du fonds est à sa tête depuis sa création.
>> Je demande une information complémentaire pour investir sur les obligations d’institutions financières européennes
2. Un fonds plus généraliste
Le fonds Carmignac Portfolio Global Bond A (LU0336083497) a été créé en décembre 2007 et cible les obligations internationales, tant d’entreprises que d’États. C’est un fonds plus généraliste et mieux diversifié que le précédent. Près de la moitié des obligations en portefeuille sont celles d’États développés, principalement en Europe et aux États-Unis. En parallèle, environ 20% des obligations détenues sont celles d’entreprises de pays développés ou émergents.
Dans les premières lignes en portefeuille, on retrouve des obligations souveraines américaines, allemandes, françaises, belges et dans une moindre mesure sud-africaines.
Source : Carmignac
Cliquez ici pour voir les tableaux en grand
Ce support d’investissement est noté 4 étoiles sur 5 par MorningStar et Quantalys.
Les performances* du fonds :
Source : Quantalys
La performance du fonds ressort à 31,56%* sur dix ans, nettement supérieure à celle de sa catégorie d’investissement (les obligations mondiales diversifiées). Sur cinq ans, le fonds affiche une performance de 6,88%* et d’1,29%* sur trois ans. Depuis le 1er janvier 2022, elle ressort à -2,67%* (-1,84%* sur un an).
MorningStar estime que le risque du support est élevé sur tous les horizons d’investissement, par rapport à sa catégorie d’investissement. Sa volatilité sur les douze derniers mois ressort à 3,35% et à 5,02% sur trois ans. Les deux gérants du fonds sont à sa tête depuis 2021.
>> Je demande une information complémentaire pour investir sur les obligations diversifiées au niveau mondial
COMMENT INVESTIR DANS LES MEILLEURES CONDITIONS ?
Les deux fonds obligataires présentés ci-dessus sont accessibles sans frais d'entrée au contrat meilleurtaux Liberté Vie, l’assurance vie à frais très réduits, pour une meilleure performance sur vos placements.
Avec meilleurtaux Liberté Vie, vous pouvez investir sans frais sur versement ni frais d’arbitrage sur des thématiques et des secteurs d’activité précis : luxe, santé, technologie, sécurité, matières premières, industries, métaux précieux … et sur toutes les zones géographiques, des plus classiques aux plus exotiques : France, Allemagne, Europe émergente, Japon, zone euro, États-Unis, Chine, Inde, Taïwan, Suisse, Singapour, Brésil, etc…
Plus de 680 supports* sont accessibles dans le contrat pour dynamiser vos placements dans le cadre de la gestion libre, dont 20 SCPI, 111 titres vifs et des fonds de Private Equity afin de diversifier votre épargne dans l’immobilier, la Bourse et le non coté. 132 fonds labellisés ISR sont éligibles à meilleurtaux Liberté Vie.
Meilleurtaux Liberté Vie, c’est aussi une assurance vie à frais très réduits, pour une meilleure performance sur vos placements :
• 0 € de frais d'entrée et de sortie (sauf SCPI/FCPR).
• 0 € de frais sur versements (hors OPCI, SCI et SCPI).
• 0 € de frais de dossier.
• 0,5 % de frais de gestion sur les Unités de compte.
• Tous vos arbitrages en ligne sont gratuits.
Un contrat riche en supports :
• Un fonds en euros Nouvelle Génération.
• Plus de 680 fonds sélectionnés, lesquels présentent un risque de perte en capital, pour dynamiser votre placement
• Vous pouvez investir sur le marché immobilier, au travers de 20 SCPI, 8 OPCI et 6 SC/SCI disponibles dans le contrat.
• La possibilité de souscrire des titres vifs mais aussi une sélection trackers/ETF, supports actions ou encore de FCPR.
• Le versement initial minimum pour souscrire ce contrat est de 500 € (100€ par mois pour les versements programmés).
Avec meilleurtaux Liberté Vie, vous bénéficiez bien sûr de l'accompagnement personnalisé de nos Conseillers en Gestion de Patrimoine.
>> Je reçois une information détaillée sur le contrat d’assurance vie meilleurtaux Liberté Vie, sans frais d’entrée ni d’arbitrage et avec plus de 680 supports pour diversifier
Communication non contractuelle à caractère publicitaire.
* Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps. L'investissement en actions, obligations ou OPCVM présente un risque de perte en capital important, et doit s’envisager dans une optique long terme, en représentant une petite partie d’un patrimoine global. Contrairement au fonds en euros, la valeur de ces supports, qui reflète la valeur d’actifs sous-jacents, n’est pas garantie mais est sujette à des fluctuations à la hausse ou à la baisse, dépendant en particulier de l’évolution des marchés financiers.
** meilleurtaux Liberté Vie est un contrat individuel d’assurance vie de type multisupports distribué par meilleurtaux Placement et assuré par Spirica (filiale à 100 % du Crédit Agricole Assurances), SA au capital social de 231 044 641,08 euros, entreprise régie par le code des assurances, RCS Paris n° 487 739 963, 16-18, boulevard de Vaugirard 75015 PARIS. Les garanties de ce contrat peuvent être exprimées en Unités de Compte, en parts de provisions de diversification et en euros. Pour la part investie en Unités de Compte et en parts de provisions de diversification, les montants investis ne sont pas garantis et sont sujets à des fluctuations à la hausse ou à la baisse dépendant en particulier de l’évolution des marchés financiers.
Les caractéristiques principales du contrat meilleurtaux Liberté Vie et de ses différentes options d’investissement sont exposées dans le Document d’Informations Clé et les Documents d’Informations Spécifiques disponibles sur placement.meilleurtaux.com ou sur le site de l’Assureur https://www.spirica.fr.
